Bithumb a enregistré une perte nette de 21,8 milliards de wons, soit environ 15,7 millions de dollars, pour le deuxième trimestre 2026, ses revenus ayant chuté de 35,8% par rapport à l'année précédente.

Selon l'agence de presse Yonhap, Bithumb est tombé dans le rouge au cours des trois mois se terminant en juin, après avoir enregistré un bénéfice net de 22 milliards de wons au cours du même trimestre de 2025.

La perte trimestrielle de Bithumb s'est réduite par rapport au T1

Bien que le dernier résultat de l'entreprise représente un revirement par rapport à l'année précédente, la perte du deuxième trimestre a été inférieure au déficit de 86,9 milliards de wons enregistré au cours des trois premiers mois de 2026. Les chiffres montrent que Bithumb est resté rentable au niveau opérationnel même si les pertes liées aux actifs ont tiré son résultat final en dessous de zéro.

Les revenus trimestriels ont atteint 86,3 milliards de wons, contre environ 134,4 milliards de wons un an plus tôt. Le bénéfice d'exploitation a chuté de 44% sur la même période, à 12,1 milliards de wons, contre environ 21,6 milliards de wons.

Les commissions de transaction ont représenté la quasi-totalité des revenus d'exploitation de Bithumb au cours du trimestre. Les rapports locaux ont estimé les revenus de frais à environ 86,28 milliards de wons, tandis que les revenus d'autres activités, y compris les prêts et les services d'information sur le marché, n'ont totalisé qu'environ 3,8 millions de wons.

Une forte dépendance aux frais de transaction rend les bénéfices de la bourse étroitement liés à l'activité des clients. Lorsque le volume des transactions diminue, moins de transactions complétées réduisent les commissions perçues par la plateforme, même si Bithumb conserve une part importante du marché sud-coréen des cryptomonnaies.

Dans le même temps, Bithumb a attribué une partie de sa perte nette aux changements de valeur de ses avoirs en actifs virtuels. De tels changements de valorisation peuvent entraîner une évolution différente du bénéfice net par rapport au bénéfice d'exploitation, car l'entreprise doit comptabiliser les gains ou les pertes sur les actifs cryptographiques détenus à son bilan.

Les chiffres du premier semestre montrent un déclin plus prononcé des revenus

Au cours des six premiers mois de 2026, Bithumb a enregistré une perte nette de 108,7 milliards de wons, inversant un bénéfice de 55 milliards de wons de la période correspondante de l'année dernière.

Les revenus du premier semestre ont chuté de 48,7% pour atteindre 168,8 milliards de wons, tandis que le bénéfice d'exploitation a diminué de 83,4% pour atteindre 14,9 milliards de wons. L'entreprise est donc restée rentable grâce à ses principales opérations de bourse, mais le montant gagné grâce à ces activités a fortement chuté à mesure que le trading s'affaiblissait.

La différence entre les résultats trimestriels et semestriels montre également à quel point le premier trimestre a pesé sur la période. En soustrayant les chiffres du deuxième trimestre des totaux sur six mois, on constate que Bithumb a généré environ 82,5 milliards de wons de revenus au premier trimestre et seulement 2,8 milliards de wons de bénéfice d'exploitation, en plus de la perte nette de 86,9 milliards de wons divulguée précédemment.

La baisse des transactions en Corée du Sud fournit un contexte direct à la diminution des revenus. Un rapport de crypto.news a révélé qu'Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax ont traité un total combiné de 366,58 milliards de dollars au premier semestre, soit une baisse de 54,6% par rapport à la même période en 2025.

Du 1er au 27 juillet, Bithumb a traité environ 4,71 billions de wons de transactions, selon les données de NexBlock citées dans le rapport. Sa part de marché parmi les cinq bourses est passée de 30,7% à 27,1%, tandis que celle d'Upbit a augmenté de 62,3% à 67,4%.

Ces chiffres sont importants car la composition étroite des revenus de Bithumb offre à la bourse une protection limitée contre une baisse de l'activité sur le marché au comptant. Les revenus de frais restent sa principale source de ventes, ce qui signifie qu'une baisse du volume se répercute rapidement sur les revenus trimestriels et les bénéfices d'exploitation.

Des résultats plus faibles arrivent pendant les préparatifs de l'introduction en bourse de Bithumb

Les résultats de Bithumb ont été annoncés alors que l'entreprise se prépare à une cotation publique prévue pour 2028. Sa feuille de route d'introduction en bourse en trois étapes prévoit des améliorations des contrôles internes et la préparation aux Normes Internationales d'Information Financière Coréennes (K-IFRS) en 2026.

Selon le calendrier divulgué en août, Bithumb s'attend à soumettre une demande préliminaire de cotation et à achever les audits requis en 2027. L'entreprise a également signé un accord de conseil avec Samjong KPMG qui court jusqu'à la fin de cette année, bien qu'elle ait déclaré que le calendrier pourrait changer en fonction des conditions du marché et de l'examen réglementaire.

La performance financière fera partie des informations examinées par les investisseurs potentiels et les autorités de cotation. Bithumb a déclaré qu'elle prévoyait de divulguer plus régulièrement sa situation financière, les questions de gestion et ses avoirs en cryptomonnaies à mesure qu'elle se prépare à l'offre.

L'entreprise sépare également certaines de ses opérations. Bithumb Asset a été scindée pour définir les responsabilités entre les unités commerciales, tandis que des sociétés de valeurs mobilières nationales et internationales, des avocats et des cabinets comptables aident à évaluer la valorisation et les risques juridiques.

Pour les investisseurs américains, le lien principal réside dans la considération précédente de Bithumb d'une cotation à l'étranger. Des rapports antérieurs associaient la bourse à une éventuelle offre sur le Nasdaq, bien que sa dernière feuille de route pour 2028 n'identifie pas de lieu final. Tant que Bithumb n'aura pas choisi un marché et finalisé une offre, les investisseurs américains n'auront pas d'actions Bithumb cotées aux États-Unis pour obtenir une exposition directe au capital.

Séparément, la société de courtage sud-coréenne Kiwoom Securities a tenu des discussions pour acquérir des actions Bithumb nouvellement émises. L'investissement proposé par Kiwoom était toujours en négociation fin juin, les deux sociétés n'ayant pas encore trouvé d'accord sur le montant de l'investissement ou le pourcentage de propriété.

Les coûts de conformité restent une partie des préparatifs de Bithumb

Outre la baisse des revenus, Bithumb a traité plusieurs questions réglementaires et de contrôle interne qui pourraient affecter ses travaux de cotation.

En juin, la Commission de protection des informations personnelles de Corée du Sud a imposé une amende de 210 millions de wons après avoir constaté que Bithumb avait transféré des informations clients à l'étranger sans respecter toutes les exigences de consentement et de notification. La décision du régulateur sur les données transfrontalières a également exigé que la bourse révise ses procédures de transfert et les explique plus clairement dans sa politique de confidentialité.

Une précédente affaire de lutte contre le blanchiment d'argent a entraîné une amende beaucoup plus importante de 36,8 milliards de wons et une suspension de six mois couvrant les nouveaux dépôts clients et les retraits vers des portefeuilles externes. En mai, le tribunal administratif de Séoul a suspendu la suspension pendant que la contestation juridique de Bithumb se poursuit, permettant à la bourse de continuer à fonctionner sans cette restriction pour le moment.

Les régulateurs ont déclaré que l'action en matière de lutte contre le blanchiment d'argent concernait environ 6,65 millions de cas de contrôles d'identité d'utilisateurs inadéquats, ainsi que des problèmes liés à la surveillance des transactions et aux relations avec des fournisseurs d'actifs virtuels étrangers non enregistrés. Bithumb a déclaré aux médias locaux qu'elle présenterait sa position lors des procédures restantes.

La bourse a déclaré qu'elle réagirait aux conditions changeantes du marché en renforçant ses opérations internes et en améliorant ses services. Son calendrier d'introduction en bourse divulgué exige que l'entreprise achève les mises à niveau des contrôles internes et les préparatifs de conversion aux K-IFRS en 2026 avant les audits, et une demande préliminaire de cotation est prévue pour 2027.