Le bitcoin a franchi les 85 000 $, alors qu’un regain d’achats aux États-Unis et des rachats forcés de positions short ont porté les prochains objectifs de Nansen à 87 000 $ et 90 000 $, même si les grands traders crypto restent globalement nets vendeurs à découvert.
Nicolai Sondergaard, analyste senior en recherche chez Nansen, a déclaré à crypto.news que le prix du bitcoin est redevenu haussier plus rapidement que le positionnement des traders natifs de l’écosystème crypto, laissant ainsi de la place à des intervenants sous-exposés pour poursuivre le rallye.
Selon Sondergaard, le mouvement au-dessus de 84 000 $ semble avoir été soutenu par un regain de demande sur les fonds négociés en bourse et par un important short squeeze. Toutefois, les plus gros traders Bitcoin sur Hyperliquid restaient nets shorts, ce qui suggère que certains grands participants du marché n’avaient pas encore pleinement validé la reprise.
Les flux on-chain vers les plateformes d’échange ont aussi envoyé un signal de prudence. Nansen a observé davantage de bitcoins entrant sur les exchanges que de sorties au cours des deux derniers jours, un schéma susceptible d’augmenter la quantité de BTC disponible à la vente.
« Le mouvement du bitcoin au-dessus de 84 000 $ ressemble moins à un événement d’accumulation proprement dicté par la macroéconomie qu’à une combinaison de reprise de la demande sur les ETF et d’un important short squeeze », a déclaré Sondergaard. « La distinction essentielle, c’est que le prix est devenu haussier plus vite que le positionnement. »
Les traders sous-positionnés pourraient être contraints d’acheter du bitcoin si la hausse se poursuit, alimentant davantage le rallye. Sondergaard a toutefois averti que ce mouvement resterait vulnérable à un retournement si les entrées dans les ETF faiblissent ou si les rendements des Treasuries américains repartent à la hausse.
Les signaux du marché spot se sont renforcés parallèlement à l’avancée du bitcoin, donnant au dernier rallye un soutien plus solide qu’un simple mouvement principalement tiré par les contrats à terme perpétuels.
Jeff Ko, analyste en chef chez ViaBTC, a indiqué que la prime Coinbase est repassée en territoire positif vendredi, ce qui montre que le bitcoin se négociait à un prix plus élevé sur la plateforme américaine que sur les plateformes offshore. Les analystes utilisent souvent cette prime pour évaluer l’intérêt acheteur des investisseurs et institutions américains.
Dans le même temps, l’USDT/USD est passé de 0,9991 à 0,9998 au cours du week-end. Ko considère ce retour vers l’ancrage au dollar du stablecoin comme un autre signe de demande réelle, plutôt que d’un rallye soutenu uniquement par de l’argent emprunté.
Le rebond de vendredi a suivi deux revers majeurs plus tôt dans la semaine. La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base à 3,75 %–4 %, tandis que le Sénat américain n’a pas réussi à faire avancer le CLARITY Act. Le bitcoin a d’abord chuté vers la zone médiane des 75 000 $ avant de se redresser.
Comme l’avait précédemment rapporté crypto.news, les 12 membres votants du Federal Open Market Committee ont soutenu la hausse des taux, tandis que 16 responsables sur 18 anticipaient au moins une nouvelle hausse en 2026. Le bitcoin s’est brièvement rapproché des 76 000 $ après cette décision, alors que les rendements des Treasuries et le dollar restaient fermes.
Le marché avait également dû faire face à d’importantes sorties d’ETF. Les fonds spot Bitcoin américains ont perdu environ 746,3 millions de dollars les 15 et 16 septembre, avant d’attirer 159,5 millions de dollars le 17 septembre et environ 433 millions de dollars le 18 septembre. Les entrées de vendredi comprenaient 310,7 millions de dollars pour le FBTC de Fidelity et 108,4 millions de dollars pour l’IBIT de BlackRock.
Sur l’ensemble des cinq séances, les fonds ont enregistré environ 6,2 millions de dollars d’entrées nettes, montrant que la demande de fin de semaine a presque effacé les sorties précédentes. Ko a indiqué que la persistance de la demande sur les ETF compte désormais davantage que l’enthousiasme suscité par la cassure initiale.
Après avoir franchi puis conservé les 85 000 $, Sondergaard a identifié 87 000 $ comme le prochain niveau à surveiller. Une cassure au-dessus de cette zone ferait entrer en ligne de mire le seuil psychologique des 90 000 $, puis une résistance potentielle autour de 92 000 $.
« Le prochain niveau à surveiller serait 87 000 $, étant donné que les 85 000 $ ont été franchis et tenus, puis 90 000 $ sur le plan psychologique, et ensuite quelques niveaux à observer autour de 92 000 $ », a déclaré Sondergaard.
Selon l’analyste, tout mouvement à travers ces trois niveaux dépendra de la poursuite des achats spot et de l’absence d’un nouveau choc macroéconomique brutal. Sans confirmation par le spot et les ETF, Sondergaard estime que l’avancée pourrait redevenir un mouvement principalement tiré par les contrats perpétuels, exposant davantage le bitcoin aux ventes massives et aux événements géopolitiques.
Les conditions techniques avaient déjà commencé à tourner en faveur des acheteurs. Lors du rallye de vendredi, le bitcoin a rebondi vers 81 300 $ après avoir reconquis son True Market Mean autour de 76 660 $. Plus de 250 millions de dollars de positions short ont été liquidés en 24 heures alors que le BTC franchissait les 78 000 $ puis les 80 000 $.
Le Supertrend en graphique 4 heures est passé haussier près de 78 677 $, tandis que l’indice de force relative quotidien est monté à 64,48. Le bitcoin est également passé au-dessus de la ligne médiane de ses bandes de Bollinger quotidiennes avant de tester la bande supérieure, selon le rapport technique du 19 septembre.
Ko avait identifié 80 000 $ comme principal pivot avant la dernière jambe de hausse du bitcoin, avec 82 000 $ comme niveau de résistance que les acheteurs devaient franchir. Le prix a depuis dépassé ces deux zones, qui deviennent désormais des niveaux que les traders pourraient surveiller en cas de repli.
Se maintenir au-dessus des anciennes zones de résistance sans forte hausse du levier offrirait une structure plus solide qu’un mouvement rapide alimenté par les positions sur futures, selon Ko. Les données de Sondergaard sur les flux vers les exchanges laissent néanmoins subsister le risque que les BTC déposés sur les plateformes de trading reviennent sur le marché si la dynamique s’affaiblit.
Le contexte macroéconomique reste difficile malgré la reprise du bitcoin. Ko a pointé un rendement du Treasury américain à 10 ans proche de 5 %, un dollar ferme et des prix du pétrole au-dessus de 100 $, même si le brut s’est détendu après le pic de la semaine précédente.
Des rendements obligataires plus élevés peuvent accroître les rendements offerts par les actifs traditionnels à revenu fixe, tandis qu’un dollar plus fort peut peser sur les actifs libellés en devise américaine. Un pétrole cher peut également entretenir les inquiétudes inflationnistes alors que les responsables de la Réserve fédérale évaluent la nécessité d’une nouvelle hausse des taux.
La hausse de septembre de la Fed a suivi une forte remontée des anticipations du marché après que des attaques contre les infrastructures saoudiennes ont fait grimper le pétrole d’environ 11 % sur cinq jours. Une note préalable à la décision de la Fed soulignait que la structure institutionnelle du marché crypto diffère désormais des précédents cycles de resserrement, car les ETF spot américains et les avoirs en bitcoin des entreprises ont accru l’exposition au marché conventionnel.
Le bitcoin a absorbé la hausse des taux et l’échec du vote sur le CLARITY Act avant de repartir à la hausse vendredi, ce que Ko a présenté comme une preuve de résilience. Il s’attend néanmoins à ce que les taux, le pétrole et la communication de la Fed orientent les échanges pendant une semaine relativement légère en grandes publications économiques américaines.
Les indices flash des directeurs d’achat américains sont attendus mercredi, suivis jeudi par les inscriptions au chômage et les ventes de logements neufs. Plusieurs responsables de la Fed doivent également prendre la parole, donnant aux investisseurs de nouveaux indices sur un éventuel soutien des décideurs à une deuxième hausse en 2026.
L’expiration des options de fin de trimestre vendredi pourrait accroître la volatilité à court terme, les traders réglant leurs contrats ou ajustant leurs couvertures. Ko a indiqué que les flux d’ETF restent le signal le plus important, car une demande persistante sur les fonds montrerait que les investisseurs américains soutiennent le rallye au-delà du marché des produits dérivés.
En dehors du bitcoin, Nansen a détecté une demande sélective pour des segments plus risqués comme le lending, le rendement et les tokens liés aux actifs du monde réel. Sondergaard a décrit cette activité comme un rebond tactique du sentiment de prise de risque plutôt que comme le début d’un cycle d’accumulation confirmé sur l’ensemble des altcoins.
Ko a déclaré que la performance d’Ether face au bitcoin a plus de valeur que son prix en dollars pour juger si la demande se diffuse dans l’ensemble du marché. Le ratio ETH/BTC est resté dans le bas de la zone des 0,03, limitant l’attrait relatif d’Ether pendant que le bitcoin continue de mener le marché.
Selon Ko, une hausse convaincante de l’ETH/BTC, combinée à des flux durablement positifs vers les ETF Ether, indiquerait que les investisseurs sont davantage disposés à prendre du risque au-delà du bitcoin. Tant que ces deux signaux n’apparaissent pas, les gains d’Ether en dollars pourraient principalement suivre le bitcoin plutôt que refléter une force indépendante.
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