Strategy a dépensé 174 millions de dollars pour racheter des actions préférentielles STRC et 75,7 millions de dollars pour acheter du Bitcoin, consacrant 2,3 fois plus de liquidités à son programme de rachat d’actions alors même qu’elle reprenait l’accumulation de BTC.
Le formulaire 8-K de Strategy daté du 21 septembre, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, montre que la société a engagé 307,1 millions de dollars entre le 14 et le 20 septembre dans le Bitcoin, les rachats d’actions préférentielles, les dividendes et les intérêts.
Sur ce montant, 174 millions de dollars ont été alloués au rachat d’actions STRC, tandis que 75,7 millions de dollars ont financé l’achat de 950 BTC. Un autre montant de 57,4 millions de dollars a été prélevé sur la USD Reserve de la société pour couvrir les dividendes des actions préférentielles et les intérêts sur la dette en circulation.
Ces transactions signifient que près de 57 % des dépenses hebdomadaires divulguées ont été consacrées aux rachats de STRC. Le Bitcoin a représenté environ 25 %, tandis que les dividendes et les intérêts ont constitué les 19 % restants.
Strategy a racheté 1 751 480 actions STRC au cours de la période à un prix moyen d’environ 99,34 dollars l’unité. Cette action préférentielle perpétuelle Stretch de série A à taux variable a une valeur nominale de 100 dollars et est cotée sur le Nasdaq Global Select Market.
Après les dernières transactions, 876 millions de dollars restaient disponibles dans le cadre du programme de rachat de titres de crédit numérique de la société. Strategy conservait également une autorisation distincte pour racheter jusqu’à 1 milliard de dollars d’actions ordinaires MSTR.
La société n’a procédé à aucune vente dans le cadre de ses programmes d’émission au fil du marché pour MSTR, STRF, STRC, STRK ou STRD au cours de la semaine. En conséquence, elle a financé à la fois l’acquisition de Bitcoin et le rachat de STRC avec sa trésorerie existante plutôt qu’avec le produit de nouvelles émissions d’actions.
Strategy a poursuivi ses rachats de STRC après avoir dépensé 139,3 millions de dollars pour 1 420 467 actions entre le 8 et le 13 septembre. La société a payé un prix moyen d’environ 98,06 dollars par action durant cette période antérieure, selon son précédent dépôt auprès de la SEC.
Au total, les deux dernières publications hebdomadaires font apparaître 313,3 millions de dollars dépensés pour racheter des actions STRC. Les achats de Bitcoin sur ces deux mêmes périodes ont totalisé 75,7 millions de dollars, la société n’ayant effectué aucune transaction en BTC durant la première semaine.
Comme l’avait précédemment rapporté crypto.news, Strategy a entamé la dernière période de reporting après deux semaines sans acheter ni vendre de Bitcoin, ni émettre d’actions. À la place, la société avait utilisé sa trésorerie pour réduire le volume de STRC en circulation.
Le dernier dépôt modifie en partie cette situation, car les achats de Bitcoin ont repris. Toutefois, STRC a continué de recevoir plus de deux fois plus de liquidités que le BTC durant la semaine de reporting.
Les plans de financement de Strategy présentés en février décrivaient les actions préférentielles comme un moyen de lever des fonds pour des achats supplémentaires de Bitcoin tout en offrant aux investisseurs un produit fondé sur le versement de dividendes. Le plan de financement par actions préférentielles ajoutait une autre voie de financement au-delà des ventes d’actions ordinaires et de la dette convertible.
Ses dépôts plus récents montrent que les flux de trésorerie évoluent dans la direction opposée via les rachats de STRC. Chaque action rachetée réduit le montant d’actions préférentielles sur lequel Strategy pourrait avoir à verser des dividendes à l’avenir.
Les dépôts de la société auprès de la SEC identifient STRC comme une action préférentielle perpétuelle à taux variable. Comme ce titre n’a pas de date d’échéance, l’obligation de verser un dividende peut se poursuivre aussi longtemps que les actions restent en circulation, sous réserve des modalités de l’offre.
En parallèle de la transaction sur STRC, Strategy a acquis 950 BTC pour 75,7 millions de dollars, frais et dépenses compris. Le prix d’achat moyen s’est établi à 79 670 dollars par coin.
Cette acquisition a porté ses avoirs en Bitcoin de 845 050 BTC à 846 000 BTC. Strategy a déclaré un coût d’acquisition agrégé de 63,80 milliards de dollars et un prix d’achat moyen d’environ 75 416 dollars par BTC.
Le rebond du prix du Bitcoin a placé cette dernière acquisition au-dessus du coût moyen total de la société, mais en dessous du prix de marché ultérieur du BTC. Le Bitcoin s’échangeait au-dessus de 85 000 dollars lors de la séance de lundi après avoir rebondi depuis des points bas proches de 75 000 dollars plus tôt en septembre.
À 85 000 dollars par coin, les 846 000 BTC de Strategy représenteraient une valeur de marché d’environ 71,91 milliards de dollars. La valeur de cette position évolue avec le prix de marché du Bitcoin et ne représente pas un produit réalisé.
Avant cette dernière transaction, le dernier achat de Bitcoin par Strategy remontait au 31 août. La société avait acquis 4 603 BTC pour environ 370 millions de dollars à un prix moyen de 80 318 dollars, mettant fin à une pause d’achats qui avait duré environ dix semaines.
La société a également vendu du Bitcoin au cours de l’année 2026 dans le cadre d’un plan de capital permettant d’utiliser le BTC pour financer ses obligations et gérer sa liquidité. Durant la semaine close le 3 août, Strategy a vendu 1 638 BTC pour 104,73 millions de dollars, tout en levant 290,6 millions de dollars via des ventes de MSTR et en rachetant 81,2 millions de dollars de STRC.
Cette vente antérieure de Bitcoin avait ramené ses avoirs à 842 138 BTC à ce moment-là. Les achats effectués depuis ont porté la position à un nouveau total divulgué de 846 000 BTC.
À la suite des achats de Bitcoin et de STRC, le solde de USD Cash de Strategy est passé de 1,30 milliard de dollars le 13 septembre à 1,05 milliard de dollars le 20 septembre. La baisse d’environ 250 millions de dollars correspond au rachat de STRC pour 174 millions de dollars et à l’acquisition de Bitcoin pour 75,7 millions de dollars.
Sa réserve distincte, USD Reserve, est passée de 5,10 milliards de dollars à 5,04 milliards de dollars après que la société a utilisé 57,4 millions de dollars pour les dividendes et les intérêts. Strategy maintient cette réserve afin de soutenir les paiements liés à ses actions préférentielles et à sa dette en circulation.
USD Cash joue un rôle différent dans le cadre du dispositif de capital de la société. La direction peut l’utiliser pour acquérir du Bitcoin, ajouter des fonds à la USD Reserve, racheter des titres ou couvrir d’autres besoins de l’entreprise.
Pour les investisseurs américains, le dépôt hebdomadaire distingue l’exposition financière portée par les titres de Strategy cotés au Nasdaq. Les détenteurs de MSTR possèdent des actions ordinaires, tandis que STRC et les autres actions préférentielles de la société comportent leurs propres taux de dividende, modalités de paiement et rangs dans la structure du capital.
Le dépôt répertorie MSTR, STRC, STRF, STRK et STRD comme des titres enregistrés en vertu de la section 12(b) du Securities Exchange Act. Les cinq catégories sont cotées sur le Nasdaq Global Select Market.
BTC