Gracy Chen, PDG de Bitget, a estimé à un niveau proche de zéro la probabilité que le gouvernement américain achète du Bitcoin pour sa réserve stratégique avant le départ du président Donald Trump.
Lors d'une récente interview, Gracy Chen, PDG de Bitget, a déclaré qu'il était peu probable que le gouvernement américain commence à acheter du Bitcoin pour sa réserve stratégique au cours des deux prochaines années.
« D'un point de vue politique, c'est probablement improbable », a déclaré Chen. « Je ne le vois tout simplement pas arriver pour le moment. »
Chen a expliqué que l'achat de Bitcoin nécessiterait une décision politique plus substantielle que la simple conservation d'actifs déjà sous le contrôle du gouvernement. Les législateurs et les partis politiques devraient débattre du fonctionnement de tout programme d'achat, en particulier si des fonds publics ou des modifications de la comptabilité fédérale étaient impliqués.
Son évaluation met l'accent sur les règles de financement de la réserve plutôt que sur le soutien public de l'administration aux cryptomonnaies. Trump a créé la réserve en mars 2025, mais l'ordonnance n'a pas prévu de fonds pour des achats réguliers sur les plateformes d'échange.
Le président Trump a signé le décret exécutif de mars 2025 établissant la Réserve Stratégique de Bitcoin et la Réserve d'Actifs Numériques des États-Unis le 6 mars 2025.
En vertu de cette ordonnance, le Département du Trésor doit maintenir des comptes de garde pour les Bitcoins qui ont été finalement confisqués par des procédures criminelles ou civiles ou reçus par des amendes civiles. Les agences fédérales ont également été chargées d'examiner leurs avoirs et de signaler les actifs éligibles au Trésor.
Le Bitcoin transféré dans la réserve « ne doit pas être vendu », selon l'ordonnance, bien que les lois existantes prévoient des exceptions pour les ordonnances judiciaires, les restitutions aux victimes, les opérations d'application de la loi et certaines exigences de confiscation d'actifs.
La Maison Blanche n'a pas complètement interdit au gouvernement d'obtenir plus de BTC. Au lieu de cela, l'ordonnance a chargé les départements du Trésor et du Commerce de développer des stratégies d'acquisition neutres sur le plan budgétaire et n'imposant aucun coût supplémentaire aux contribuables.
Aucun mécanisme de financement ni calendrier d'achat n'accompagnait la directive. Tout plan impliquant de nouvelles dépenses fédérales nécessiterait une autorisation du Congrès, tandis que des alternatives telles que la réévaluation des certificats d'or américains feraient face à des obstacles juridiques et politiques distincts.
Un explicatif de la politique de réserve d'août de crypto.news a indiqué que la réévaluation de l'or avait été discutée comme une voie de financement possible. Les certificats d'or de la Réserve Fédérale sont enregistrés à un prix statutaire de 42,22 $ l'once, bien en dessous de la valeur marchande du métal, mais l'utilisation de la différence pour financer les achats de Bitcoin nécessiterait une législation.
Les estimations publiques ont communément placé les avoirs du gouvernement américain près de 198 000 BTC, soit environ 1 % de l'offre en circulation de Bitcoin. Cette estimation inclut les coins liés à des cas de confiscation majeurs, bien que le gouvernement n'ait pas publié un audit public complet confirmant combien de BTC ont été finalement confisqués et sont éligibles pour la réserve.
La distinction entre actifs saisis et actifs confisqués est importante car le gouvernement ne possède pas nécessairement chaque coin détenu dans un portefeuille fédéral. Les actifs saisis peuvent rester soumis à des procédures judiciaires, des demandes de restitution ou un éventuel retour aux victimes, tandis que les actifs finalement confisqués peuvent devenir propriété fédérale.
Au prix récent du Bitcoin, proche de 78 000 $, une position de 198 000 BTC vaudrait environ 15,4 milliards de dollars. Son principal effet sur le marché provient de l'interdiction de vente de l'ordonnance plutôt que d'un flux attendu d'achats gouvernementaux.
Avant que Trump n'établisse la réserve, le Service des US Marshals mettait régulièrement aux enchères le Bitcoin obtenu dans des affaires criminelles. Le gouvernement a vendu environ 195 000 BTC avant l'ordonnance sur la réserve, selon les estimations de la Maison Blanche, et les fonctionnaires de l'administration ont fait valoir que les ventes antérieures avaient coûté aux contribuables des milliards de dollars en gains non réalisés.
La suppression d'une importante position fédérale de la vente potentielle réduit une source connue d'offre sur le marché. Elle ne fournit pas la demande récurrente qui proviendrait des achats du Trésor effectués à intervalles ou niveaux de prix définis.
Les investisseurs Bitcoin s'attendaient initialement à ce que l'annonce de la réserve soutienne une accumulation active, mais l'ordonnance n'a pas réussi à créer un tel programme. La réponse du marché dépend donc davantage de la question de savoir si l'administration identifie une méthode de financement légale et neutre sur le plan budgétaire ou si le Congrès adopte une législation distincte.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a donné un compte rendu similaire des plans du gouvernement en août 2025, lorsqu'il a déclaré que la réserve augmenterait grâce aux actifs confisqués plutôt qu'aux achats directs.
« Nous n'allons pas acheter cela [du Bitcoin], mais nous allons utiliser les actifs confisqués et continuer à les accumuler », a déclaré Bessent à Fox Business, ajoutant que le gouvernement « cesserait de vendre » ses avoirs.
Un examen de la réserve en juin a rapporté que Bessent avait évalué la position fédérale entre 15 et 20 milliards de dollars à l'époque. Le rapport a également noté que le décret exécutif avait demandé aux fonctionnaires d'examiner des méthodes d'acquisition neutres sur le plan budgétaire sans autoriser un programme d'achat sur le marché libre.
Le Congrès pourrait remplacer l'arrangement actuel par une réserve statutaire. Le projet de loi BITCOIN de la sénatrice Cynthia Lummis proposait d'acheter 1 million de BTC sur cinq ans, tandis que l'American Reserve Modernization Act, introduit en mai 2026, proposait une période de détention de 20 ans sans maintenir le même objectif de 1 million de BTC.
Aucune de ces propositions n'a créé de programme d'achat fédéral actif. L'approbation du Congrès fournirait également une protection juridique plus solide qu'un décret exécutif, qu'un futur président peut modifier ou révoquer.
Pour les investisseurs américains, la réserve n'offre pas une exposition directe comparable aux parts d'un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin spot. Sa pertinence immédiate réside dans la gestion de l'offre fédérale, car l'ordonnance limite le moment où les coins de la réserve peuvent revenir sur le marché.
Les traqueurs de portefeuilles publics ne peuvent pas déterminer la taille exacte de la réserve. Certains services comptent le Bitcoin détenu dans des adresses liées au gouvernement même lorsque la propriété, le statut de confiscation ou les obligations de restitution restent non résolus.
L'activité de garde fédérale peut ajouter à l'incertitude. En juillet, des portefeuilles liés aux États-Unis ont transféré près de 297 millions de dollars en Bitcoin et Ether saisis à Coinbase Prime, y compris environ 3 940 BTC évalués à environ 244 millions de dollars à l'époque et 30 000 ETH d'une valeur d'environ 53 millions de dollars.
Coinbase Prime fournit des services de garde et de trading, de sorte que les transferts n'ont pas confirmé une vente. Alex Thorn, responsable de Galaxy Research, a lié le Bitcoin à des saisies impliquant Ryan Farace et l'échange BTC-e fermé, tandis que l'Ether provenait de portefeuilles liés à une autre affaire fédérale concernant le stockage de cryptomonnaies et le blanchiment d'argent.
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