Le Bitcoin s'échangeait en dessous de 80 000 $ vendredi après la fin d'une série de cinq jours d'entrées nettes dans les ETF spot qui avait soutenu sa reprise depuis les creux de février, avec des signes d'une faible participation des investisseurs particuliers au milieu de l'incertitude macroéconomique et des conflits mondiaux.
Le rapport sur la situation de l'emploi d'avril, très attendu, a dépassé les attentes, avec une création d'emplois qui est restée solide. Bien qu'il ait contribué à clarifier le tableau macroéconomique, il n'a pas beaucoup résolu les autres risques majeurs pesant sur les prix.
Les ETF spot Bitcoin (BTC) ont enregistré 277 millions de dollars de sorties nettes jeudi lors de la première séance négative après cinq jours consécutifs d'entrées totalisant 1,69 milliard de dollars, selon les données de SoSoValue. De même, les 10 ETF spot Ether (ETH) ont affiché 104 millions de dollars de sorties le même jour, aucun des fonds n'ayant enregistré d'entrées nettes.
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L'inversion des flux a coïncidé avec un doute renouvelé quant au cessez-le-feu entre l'Iran et les États-Unis. Les marchés de prédiction estiment à 97 % la probabilité d'une absence de normalisation à Ormuz d'ici le 15 mai.
Les responsables iraniens ont accusé Washington d'avoir violé les termes convenus dans la nuit, et des rapports faisant état de nouvelles frappes près du détroit d'Ormuz ont fait grimper le prix du pétrole brut au début des échanges de vendredi, annulant partiellement l'effondrement de 8 % du pétrole Brent qui avait soutenu les actifs risqués en milieu de semaine.
Cependant, la repricing macroéconomique plus large ne s'est pas inversée avec le pétrole.
Les marchés des swaps perpétuels évaluent à plus de 50 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed d'ici avril 2027, avec un assouplissement précoce repoussé à 2028 — un virage restrictif qui s'est maintenu même si le rendement des bons du Trésor à 10 ans est retombé à environ 4,34 % jeudi, selon le rapport hebdomadaire de QCP.
Le Bureau des statistiques du travail a rapporté que l'économie américaine a créé 115 000 emplois en avril — près du double des prévisions consensuelles de 62 000 — tandis que le chiffre de mars a été révisé à la hausse à 185 000. Le chômage s'est maintenu à 4,3 %.
Bien que les données solides soutiennent une lecture haussière du marché à court terme, favorable aux actifs risqués, la marge de manœuvre de la Fed pour réduire les taux reste contrainte par une inflation persistante tirée par l'énergie plutôt que par la situation du marché du travail.
Le marché considère désormais l'inflation tirée par l'énergie comme une contrainte structurelle, et non comme un phénomène passager.
De plus, la composition interne du rallye du bitcoin ajoute son propre plafond.
Le dépassement des 81 000 $ par le Bitcoin a été principalement tiré par les achats spot institutionnels et les liquidations de positions courtes plutôt que par la participation des particuliers, les taux de financement restant exceptionnellement bas tout au long du mouvement, selon Jake Kennis, analyste de recherche senior chez Nansen.
Le positionnement du smart money sur HyperLiquid à l'approche des données sur l'emploi a reflété cette prudence, avec des achats nets de BTC d'à peine 5,3 millions de dollars sur 24 heures. Cela a signalé des "flux modestes plutôt qu'une construction de conviction", a écrit Kennis.
Sans une reprise de la participation des particuliers, des retracements vers la zone de support de 75 000 $ à 78 000 $ restent possibles, a déclaré Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet.
Notamment, le projet de loi CLARITY sur la structure du marché crypto a franchi son principal obstacle procédural pour l'examen au Sénat cette semaine, et E-Trade de Morgan Stanley a lancé le trading de crypto-monnaies à 50 points de base, intégrant les actifs numériques dans la distribution de courtage traditionnelle. Aucun des deux n'a fait bouger le marché cette semaine.
Selon la page des prix de The Block, le BTC et l'ETH se sont échangés respectivement à 79 700 $ et 2 270 $ après le rapport sur l'emploi.
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