Le Bitcoin a chuté de 0,8 % pour atteindre environ 79 176 $ au cours des dernières 24 heures, alors que les analystes prévoient une poursuite des échanges entre 78 000 $ et 82 000 $ avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre.
Les analystes de Bitfinex ont déclaré à crypto.news que la structure actuelle du Bitcoin soutient une « consolidation continue avec un biais haussier » plutôt qu'une cassure confirmée, la demande d'ETF contrecarrant la pression des rendements du Trésor élevés et des attentes d'une nouvelle augmentation des taux d'intérêt américains.
Le Bitcoin (BTC) se négociait près de 79 176 $ au moment de la rédaction, en baisse de 0,8 % sur 24 heures, selon les données de CoinGecko. L'actif a fluctué entre un plus bas de 78 707 $ et un plus haut de 80 494 $ au cours de cette période, tandis que le volume des échanges a augmenté de près de 30 % pour atteindre environ 24,4 milliards de dollars.
Le recul intrajournalier a suivi une autre tentative infructueuse de se maintenir au-dessus de 80 000 $. Les vendeurs sont intervenus lorsque le prix a approché 80 500 $, maintenant le BTC dans la fourchette de 77 200 $ à 82 100 $ identifiée par Bitfinex.
Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx, s'attend à des échanges encore plus serrés avant que la Fed n'annonce sa prochaine décision sur les taux d'intérêt.
« Je m'attends à une compression dans une fourchette étroite, plafonnée autour de 82 000 $ avec un support à 78 000 $ – 79 000 $, et une résolution directionnelle une fois que la Fed aura statué », a déclaré Ko à la publication.
Un mouvement en dessous de la limite inférieure de la fourchette de Ko mettrait en évidence le niveau de 77 200 $ identifié par Bitfinex. À la hausse, le Bitcoin devrait franchir les 80 500 $ avant de tester la zone d'offre plus forte autour de 82 000 $.
Les conditions techniques antérieures ont également montré pourquoi cette zone supérieure pourrait rester difficile à franchir. Le 27 août, le Bitcoin s'est négocié près de 79 500 $ après avoir grimpé d'environ 25 % par rapport à sa fourchette de la mi-août, mais les lectures quotidiennes de l'indice de force relative avaient atteint un territoire de surachat à 81,14. La cassure de la SMA à 200 jours a maintenu la structure de reprise intacte, tandis que l'affaiblissement de la dynamique à court terme et de la liquidité près de 81 000 $ a augmenté le risque d'un autre repli.
Les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont absorbé 986,9 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine se terminant le 4 septembre, portant le total sur trois semaines à environ 3,8 milliards de dollars, selon Ko.
La demande institutionnelle a aidé le Bitcoin à rester près de 80 000 $, même si les marchés ont revu à la hausse leurs attentes concernant une nouvelle augmentation des taux de la Fed. Ko a cependant déclaré que trois semaines de flux positifs n'étaient pas suffisantes pour confirmer une période d'accumulation soutenue.
« Les 986,9 millions de dollars d'entrées ont porté le total sur trois semaines à environ 3,8 milliards de dollars, ce qui est clairement constructif. Mais j'aimerais toujours voir quelques semaines supplémentaires d'entrées nettes soutenues, en particulier si le Bitcoin devient ennuyeux et évolue latéralement, avant de qualifier cela de véritable phase d'accumulation. »
Ko a soutenu que des achats continus pendant des périodes de prix stables ou en baisse fourniraient une preuve plus solide de la demande d'allocation que des entrées qui suivent un rallye rapide. Le Bitcoin a gagné 25 % en août, ce qui signifie que certains achats récents d'ETF pourraient avoir été motivés par l'élan des prix plutôt que par une accumulation à long terme.
Les données citées dans un rapport antérieur ont montré que les ETF Bitcoin spot américains ont collecté 3,52 milliards de dollars en août, enregistrant des flux positifs sur 16 des 21 jours de trading. Les fonds ont maintenu la demande tandis que le Bitcoin est passé de la zone des 60 000 $ à environ 80 000 $.
Les produits ETF n'ont pas empêché les pertes plus tôt en 2026. Au cours du premier semestre de l'année, les fonds ont enregistré un total combiné de 5,29 milliards de dollars de sorties nettes alors que le Bitcoin est tombé d'environ 94 000 $ à 63 000 $, selon l'analyse précédente de la Fed et des ETF.
Les analystes de Bitfinex ont déclaré que la croissance de l'offre de stablecoins a également apporté un soutien lors de la dernière reprise. Même avec de nouveaux capitaux entrant sur le marché, les détenteurs profitables pourraient ajouter une pression de vente à mesure que le BTC se rapproche du haut de sa fourchette.
Plus de 71 % de l'offre en circulation de Bitcoin est désormais détenue à profit, contre environ 67 % lorsque l'actif se négociait au-dessus de 82 500 $ pendant sa consolidation de mai. Bitfinex a attribué la différence à l'accumulation estivale, qui a abaissé le coût de base des détenteurs à court terme à 68 400 $ à son point le plus faible.
À des prix similaires, une plus grande part des détenteurs peut désormais vendre sans réaliser de perte. Bitfinex a déclaré que l'offre en profit approche sa moyenne historique de 74,7 %, les mouvements précédents au-dessus de ce seuil se produisant souvent lors des transitions des marchés baissiers aux marchés haussiers.
Les attentes en matière de taux d'intérêt restent le principal test externe pour le Bitcoin avant la réunion du Comité fédéral de l'open market des 15 et 16 septembre. Les marchés envisagent une augmentation de 25 points de base par rapport à la fourchette cible actuelle des fonds fédéraux de 3,50 % à 3,75 %, a déclaré Ko.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a adopté un ton hawkish lors de son discours de Jackson Hole, après quoi les probabilités de la CME FedWatch pour une augmentation en septembre ont grimpé à environ 66 %. Cette estimation a évolué avec chaque publication économique ultérieure et ne doit pas être traitée comme un engagement de la Fed.
Des chiffres de l'emploi plus solides en août ont relancé les arguments en faveur d'une politique plus restrictive. Les emplois non agricoles ont augmenté de 162 000, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %, selon les chiffres cités par Bitfinex. L'activité manufacturière a également progressé, l'indice des directeurs d'achat atteignant 54,6, bien que les coûts des intrants élevés aient continué de soulever des préoccupations concernant l'inflation.
Les données sur l'inflation américaine fourniront les prochaines preuves aux décideurs politiques. Comme détaillé précédemment, l'indice des prix à la production est prévu pour le 10 septembre, suivi de l'indice des prix à la consommation le 11 septembre et de la décision de la Fed le 16 septembre.
« Une publication élevée qui pousserait les rendements et le dollar nettement à la hausse serait le test le plus clair de la résilience du Bitcoin », a déclaré Ko.
Le rendement du Trésor à deux ans a récemment dépassé 4,34 %, tandis que Ko a placé le rendement à 10 ans près de 4,8 %. Des rendements plus élevés peuvent réduire la demande pour les actifs qui ne versent pas d'intérêts en offrant aux investisseurs un accès à des rendements plus élevés de la dette publique américaine.
Bitfinex a déclaré que le signal important serait la poursuite des achats d'ETF tant que les rendements à court terme resteraient élevés. Une demande persistante dans de telles conditions indiquerait que le taux directeur n'agit plus comme la principale contrainte du Bitcoin, selon les analystes.
L'opération de rachat élargie du Trésor américain le 9 septembre donnera aux investisseurs une autre mesure de la liquidité du marché obligataire avant les données sur l'inflation et la réunion de la Fed.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé en août que la taille maximale des rachats de titres à coupon nominal de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans, destinés au soutien de la liquidité, passerait de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération. Ces limites plus élevées devraient rester en vigueur du 9 septembre au 4 novembre.
Après l'annonce, le rendement du Trésor à 30 ans a chuté d'un sommet de 19 ans au-dessus de 5,34 % à 5,19 %, tandis que le rendement à 10 ans est tombé à 4,647 %. Au cours de la même période, le Bitcoin a grimpé de 8,2 % de 64 100 $ à 69 500 $ en moins de 12 heures, bien que les responsables du Trésor n'aient pas établi que le changement de rachat ait provoqué la hausse.
Cette décision a également déclenché 1,44 milliard de dollars de liquidations de positions courtes sur les principales bourses de crypto, dont 1,29 milliard de dollars en une heure, selon un rapport précédent sur les rachats du Trésor.
Pour la prochaine tentative de cassure, Ko a déclaré que les investisseurs devraient suivre les flux d'ETF, les achats sur le marché spot près des niveaux actuels, et la réaction du Bitcoin aux rendements du Trésor. Il souhaite également voir si l'intérêt ouvert sur les contrats à terme augmente de manière significative parallèlement à tout mouvement en dehors de la fourchette de 78 000 $ à 82 000 $, avec l'IPC prévu le 11 septembre et la décision du FOMC fixée au 16 septembre.
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