Le marché des cryptomonnaies a observé le Bitcoin très attentivement cette semaine, et pour une fois, ce qu'il a trouvé sur le graphique était au moins en partie rassurant.

Le Bitcoin a regagné du terrain pour atteindre 66 347 $ mercredi après-midi, après avoir testé des plus bas proches de 58 000 $ ces dernières semaines. La moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes a tenu comme support, et la soi-disant « croix de la mort » (death cross) sur le graphique, que les traders surveillaient, semble s'amincir, suscitant des espoirs d'un croisement vers une « croix d'or » (golden cross) dans les mois à venir.

Le contexte macroéconomique, cependant, n'aide pas à la clarté.

Les actions américaines ont ouvert en ordre dispersé mercredi, les investisseurs se préparant aux résultats des géants technologiques Alphabet et Tesla. Le S&P 500 a baissé de 0,16 % à l'ouverture, tandis que le Nasdaq a chuté de 0,56 %, alors que la prudence s'installait à Wall Street avant les résultats des dépenses en IA qui pourraient définir la prochaine étape du marché. L'indice Crypto Fear & Greed se situe à 33 – prudent, pas paniqué, ce qui constitue une sorte d'impasse en soi.

Deux forces tirent le Bitcoin dans des directions opposées en ce moment. Du côté haussier, la secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré aux législateurs que le Clarity Act était à "un pas" – le projet de loi sur la structure du marché crypto longtemps bloqué qui résoudrait le conflit de juridiction entre la SEC et la CFTC – et a exhorté le Congrès à l'adopter avant la pause du 7 août.

Du côté baissier, l'indice Coinbase Premium – qui indique si les acheteurs institutionnels américains paient une prime par rapport aux prix de détail mondiaux – est négatif depuis mai. Comme Decrypt l'a rapporté la semaine dernière, Daniela Hathorn, analyste de marché senior chez Capital.com, interprète ce type de prudence institutionnelle persistante comme "une période plus large d'aversion au risque plutôt qu'une détérioration des fondamentaux spécifiques aux cryptos". Motivé par la macroéconomie, en d'autres termes. Pas de panique. Mais pas d'acheteurs non plus.

Prix du Bitcoin : L'EMA 200 a rempli son rôle

La bougie quotidienne du Bitcoin du 22 juillet a ouvert à 66 520 $, a atteint un sommet de 66 698 $, a chuté à 65 488 $, et se situe près de 66 208 $ – en baisse de 0,47 % sur la journée. La fourchette sur 24 heures est étroite, mais un support solide autour des 65 000 $ a bien tenu.

La pièce a rebondi près de cette zone pour atteindre ses prix actuels.

L'EMA est une moyenne mobile qui accorde plus de poids aux prix récents. La version à 200 jours représente essentiellement la tendance générale. Lorsque le Bitcoin chute vers cette ligne et que les acheteurs interviennent, cela indique une réelle demande à ce niveau de support. C'est ce qui s'est passé ici. L'EMA 200 a tenu, et le Bitcoin s'est rétabli. Pour les détenteurs à long terme qui ont vu le graphique chuter verticalement, c'est un signal à prendre en compte.

Mais la structure de l'EMA reste structurellement baissière. Le graphique montre l'EMA à 50 jours se situant en dessous de l'EMA à 200 jours – la formation que les traders appellent une « croix de la mort » (death cross). Une « croix de la mort » signifie que la tendance moyenne à court terme est plus faible que la tendance à long terme. En d'autres termes, les détenteurs à long terme perdent plus d'argent que les détenteurs à court terme, car ils ont acheté l'actif plus tôt à des prix plus élevés.

L'Average Directional Index, ou ADX, est à 19,5. L'ADX mesure la force d'une tendance sur une échelle de 0 à 100 – il ne dit rien sur la direction, seulement sur la conviction. Les lectures inférieures à 25 sont généralement classées comme un territoire de « non-tendance ». À 19,5, le Bitcoin est fermement dans cette zone. Il y a du mouvement, mais pas d'élan. Mais ce n'est en fait pas une mauvaise nouvelle pour les traders : étant donné que la pièce est dans une tendance baissière, un ADX faible signifie que la chute perd de sa force.

Le RSI à 59,9 est le signal positif le plus clair sur le tableau de bord. Le Relative Strength Index (indice de force relative) mesure l'élan d'achat de 0 à 100. En dessous de 30, c'est survendu ; au-dessus de 70, c'est suracheté. À 59,9, le Bitcoin est en territoire haussier – au-dessus de la ligne neutre de 50 – sans être suffisamment étiré pour déclencher des ventes automatiques de la part des traders de momentum. Il y a encore de la marge avant que le graphique ne commence à clignoter en rouge à la hausse.

Sur Myriad, le marché de prédiction construit par Dastan, la société mère de Decrypt, les traders tracent une ligne précise pour ce dimanche. Le marché estime à seulement 19 % les chances que le Bitcoin dépasse les 68 000 $ d'ici le 26 juillet à 16h00 UTC. Le marché des 66 000 $ est essentiellement un pile ou face, avec des traders légèrement haussiers à 55 %. Les traders, du moins pour l'instant, pensent que la fourchette actuelle tient. Cela correspond à l'image technique de faible ADX et de formation de compression : quelque chose arrive, mais peut-être pas d'ici ce week-end.

Sur le marché Bitcoin à plus long terme sur Myriad, la situation reste sceptique, les traders évaluant à 64,6 % les chances d'une chute à 55 000 $ avant une hausse à 84 000 $. C'est une majorité significative qui penche pour le scénario baissier. C'est cohérent avec le Coinbase Premium négatif, la « croix de la mort » toujours présente sur le graphique quotidien, et la faible lecture de l'ADX qui indique que ce rallye n'a pas encore acquis de conviction.

L'argument haussier repose sur trois éléments : l'EMA 200 a maintenu son support, le RSI est au-dessus de 50 avec de la marge pour progresser, et le Clarity Act est plus proche d'être promulgué que jamais cette année.

Un vote favorable du Sénat pourrait être le catalyseur qui propulserait enfin le Bitcoin avec suffisamment d'élan pour déclencher une cascade de liquidations de positions courtes vers les 70 000 $. Les analystes de Bernstein maintiennent toujours un objectif de 150 000 $ pour la fin de l'année, reconnaissant que le niveau actuel est « ambitieux dans le contexte de la correction du marché » mais en conservant leur thèse.

L'argument baissier a plus de poids technique pour le moment. La « croix de la mort » est toujours active. Un ADX à 19,5 signifie qu'aucun réel élan de tendance ne soutient ce rebond. Plus de neuf cents heures de Coinbase Premium négatif signalent que les institutions n'accumulent pas. Et la compression, statistiquement, pourrait se résoudre dans la direction de la tendance précédente – qui est à la baisse.