Une nouvelle lecture du prix du bitcoin à partir des données on-chain montre que l'offre totale de BTC dont le dernier mouvement s'est produit entre 60 000 et 70 000 $ a augmenté d'environ 844 275 pièces depuis le 1er janvier — portant le regroupement total dans cette fourchette à 1,85 million de BTC et offrant aux analystes l'un des signaux d'accumulation les plus clairs du cycle actuel.
La consolidation du prix du bitcoin (BTC) entre 65 000 et 73 000 $ au cours des six dernières semaines semble hachée sur les graphiques de prix, mais révèle une image différente dans les données on-chain. Selon la Distribution des Prix Réalisés UTXO (URPD) de Glassnode — qui suit où les BTC existants ont été déplacés pour la dernière fois on-chain — la fourchette de 60 000 à 70 000 $ a absorbé 844 275 BTC supplémentaires depuis le 1er janvier. Comme l'a rapporté Bitcoin Magazine, les acheteurs institutionnels, y compris les véhicules ETF, ont absorbé environ 2,1 milliards de dollars d'entrées de capitaux sur une période de trois semaines, compensant presque les sorties de capitaux de 460 millions de dollars depuis le début de l'année — un signe que les capitaux importants traitent la fourchette actuelle comme une zone d'entrée.
Les données ne disent pas que le Bitcoin est sur le point de monter plus haut. Elles indiquent qu'un nombre important de participants au marché ont établi leur coût d'acquisition dans la fourchette de 60 000 à 70 000 $ et sont peu susceptibles de vendre en panique à l'intérieur de celle-ci.
L'URPD est utile précisément parce qu'elle indique aux analystes non seulement où le Bitcoin se négocie, mais aussi où les détenteurs ont payé pour leurs pièces. Un regroupement dense dans la zone des 60 000 à 70 000 $ signifie qu'un grand volume de BTC devrait chuter en dessous de cette fourchette avant que ces détenteurs ne soient "sous l'eau" et ne commencent à vendre de manière défensive. Plus le regroupement est important, plus le support implicite est fort.
Lacie Zhang de Bitget Wallet a évalué le paysage actuel des données : « Le Bitcoin pourrait entrer dans la dernière phase d'un cycle baissier typique », a-t-elle déclaré — un cadre qui précède historiquement un comportement de formation de base plutôt qu'une baisse supplémentaire. Matt Hougan, CIO de Bitwise, a souligné le comportement institutionnel comme étant le fondement structurel : « La meilleure preuve que nous ayons se trouve sur le marché des ETF », a-t-il noté, citant les flux entrants continus des ETF pendant la correction comme confirmation que les grands investisseurs considèrent les niveaux actuels comme des opportunités d'accumulation plutôt que des sorties.
Le revers de la médaille de l'histoire d'accumulation entre 60 000 et 70 000 $ est l'écart d'offre directement au-dessus. Entre 70 000 et 80 000 $, seuls environ 400 000 BTC ont été déplacés pour la dernière fois on-chain — une zone d'offre supérieure mince qui pourrait accélérer le mouvement des prix une fois que la pression d'achat sera suffisante pour la traverser.
En pratique, les vides d'offre fonctionnent dans les deux sens : moins d'offre au-dessus de 70 000 $ signifie moins de détenteurs qui vendraient avec un petit profit pour récupérer leur coût d'acquisition, ce qui réduit la résistance. Mais sans un catalyseur suffisamment puissant pour attirer de nouveaux capitaux sur le marché, le vide ne s'auto-exécute pas. Les perspectives de cessez-le-feu de la guerre en Iran, la politique de taux de la Réserve fédérale et les tendances des flux d'ETF spot sont les trois variables que les analystes surveillent de très près pour déterminer dans quelle direction la fourchette de 65 000 à 73 000 $ se rompra.
Comme l'a rapporté crypto.news, le Bitcoin a brièvement touché les 70 200 $ lundi lorsque des pourparlers de cessez-le-feu ont fait surface, démontrant que la capacité de demande pour une rupture soutenue au-dessus de 70 000 $ existe — mais elle s'est évaporée en quelques heures lorsque l'Iran a rejeté la proposition. Comme l'a noté crypto.news, l'intérêt ouvert a diminué parallèlement à la consolidation des prix, suggérant que les traders à effet de levier ont été en grande partie éliminés et que la base d'acheteurs restante est plus stable structurellement.
Les 844 275 BTC accumulés en dessous de 70 000 $ depuis janvier représentent le marché décidant collectivement que cette fourchette mérite d'être possédée. Que la date limite de la guerre en Iran ce soir valide ou sape cette décision est la variable la plus importante à court terme.
