Le prix du Bitcoin a continué de baisser jeudi alors que l'action privilégiée phare de Strategy a atteint un nouveau plancher record après l'ouverture des marchés américains.
Peu après l'ouverture, Stretch (STRC), le produit qui offre actuellement un dividende annuel de 11,5%, a chuté de 8% pour atteindre 74,13 $, selon Yahoo Finance. Cela représente un écart de plus de 25% par rapport à sa valeur nominale de 100 $, à laquelle Strategy avait conçu l'action privilégiée pour se négocier.
Pendant ce temps, le Bitcoin a chuté. L'actif numérique leader par capitalisation boursière est tombé à 58 188 $ avant de remonter à 59 273 $ au moment de la rédaction, soit une baisse de 3,3% au cours de la dernière journée, selon CoinGecko. Cette chute a aggravé les pertes, après la baisse de la cryptomonnaie à son plus bas niveau depuis 21 mois mercredi.
Le cours de l'action de Strategy a été malmené ces dernières semaines, la chute du STRC ayant mis à l'épreuve la confiance dans la vision du « crédit numérique » du président exécutif et co-fondateur Michael Saylor. Les actions ordinaires MSTR de la société ont chuté de 7% à 87,50 $ avant de se raffermir à 87,89 $ l'unité.
Les liquidations sur le marché des cryptomonnaies se sont rapidement accélérées alors que le Bitcoin et d'autres actifs chutaient jeudi. Les données de CoinGlass montrent plus de 1,44 milliard de dollars de positions liquidées au cours des dernières 24 heures, dominées par les positions longues—ou les paris sur une augmentation du prix d'un actif—à 1,2 milliard de dollars. Le Bitcoin est en tête de l'hécatombe avec 658 millions de dollars de liquidations totales.
Mercredi, Saylor a lié la confiance dans le STRC et les produits similaires à l'actif numérique original, déclarant dans un post X : « Le Crédit Numérique est un revenu pour les investisseurs qui croient au Bitcoin. »
Néanmoins, les analystes et les investisseurs se sont concentrés ces dernières semaines sur le bilan de la société, en particulier sur la soi-disant Réserve USD de la firme acheteuse de Bitcoin. Ce tas de liquidités représente le coussin de Strategy pour gérer les paiements de dividendes et la dette.
Depuis le début de l'année, ces fonds se sont relativement amenuisés. En janvier, compte tenu de la taille du STRC, la société disposait de suffisamment de liquidités pour couvrir les dividendes pendant sept ans, soit 2,25 milliards de dollars. Mais à ce stade, la firme a alloué suffisamment d'argent pour couvrir 14 mois de paiements réguliers.
Les analystes de JPMorgan et CryptoQuant ont soutenu que Strategy doit reconstituer ses réserves pour assurer la confiance dans le STRC. La firme d'analyse sud-coréenne est allée jusqu'à dire plus tôt cette semaine que Strategy devrait cesser d'acheter du Bitcoin immédiatement.
Depuis que Strategy a racheté une partie de sa dette à un prix réduit, la société a pris plusieurs mesures pour reconstituer ses réserves de liquidités à 1,4 milliard de dollars en émettant des actions ordinaires. Cela a cependant érodé la croissance de la métrique clé de la société, le Bitcoin détenu par action.
Le STRC est conçu pour se négocier à 100 $, et lorsque l'action privilégiée se négocie à ce niveau ou au-dessus, Strategy émet davantage d'actions afin de financer ses acquisitions. La société a augmenté le dividende sept fois, entraînant des coûts récurrents supplémentaires, qui peuvent être différés.
Au début de ce mois, Strategy a révélé avoir vendu 32 Bitcoins pour 2,5 millions de dollars—sa première vente depuis 2022. Cette démarche, visant à montrer aux actionnaires privilégiés que la société était prête à réduire ses avoirs pour maintenir les dividendes, a amené certains analystes à penser que d'autres liquidations pourraient être à venir.
Au niveau actuel de l'actif numérique, le stock de 847 363 Bitcoins de Strategy approchait les 50 milliards de dollars, soit environ 14 milliards de dollars sous l'eau.
Note de l'éditeur : Cet article a été mis à jour après publication avec des détails supplémentaires.
