Les traders de Bitcoin observent une configuration tendue des produits dérivés après que l'analyste on-chain Maartunn a signalé une baisse du prix du BTC tandis que l'intérêt ouvert augmentait.
Cette configuration suggère que les traders ajoutent de nouvelles positions à terme tandis que le Bitcoin reste sous pression. Cela peut augmenter le risque à court terme car un effet de levier surpeuplé accélère souvent les mouvements de prix dans les deux sens.
Maartunn a partagé un avertissement simple concernant la structure du marché du Bitcoin, notant que le prix baissait tandis que l'intérêt ouvert augmentait. L'intérêt ouvert suit les contrats à terme actifs qui restent ouverts.
Lorsque l'intérêt ouvert augmente lors d'une baisse de prix, cela signifie souvent que les traders ajoutent de nouvelles positions en période de faiblesse. Ces positions peuvent inclure des positions courtes (shorts) pariant sur une nouvelle baisse ou des positions longues (longs) tentant de capter un rebond.
« Bitcoin : Prix en baisse, Intérêt ouvert en hausse », a écrit Maartunn dans le message.
Le signal ne donne pas de direction par lui-même. Il montre que l'effet de levier s'accumule tandis que le marché spot reste faible. Cela rend le prochain mouvement plus sensible aux liquidations.
L'intérêt ouvert est important car il indique la quantité d'argent actif présente sur les marchés de produits dérivés. Une augmentation rapide peut indiquer une concentration des transactions.
Si de nombreux traders sont positionnés dans la même direction, un mouvement de prix soudain peut forcer des sorties rapides. Cela peut créer un short squeeze si le prix monte contre les positions courtes, ou un long squeeze si le prix baisse contre les positions longues.
C'est pourquoi les traders surveillent souvent l'intérêt ouvert en parallèle de l'évolution des prix. Une faiblesse des prix avec un intérêt ouvert plus élevé peut révéler une pression croissante sous la surface.
Cela montre également que le marché ne s'est pas complètement retiré du risque. Même après une liquidation, les traders continuent d'ouvrir des positions au lieu de réduire leur exposition.
L'avertissement intervient après que le Bitcoin a glissé sous des niveaux de support majeurs lors d'un déclin plus large du marché. Crypto.news a rapporté que le Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 $ après que des données sur l'emploi américain plus solides aient réduit les espoirs de baisse des taux.
Le même rapport indiquait que plus de 1,7 milliard de dollars de positions crypto ont été liquidées alors que les traders clôturaient des paris à effet de levier. Le Bitcoin a atteint un plus bas intrajournalier proche de 59 100 $ avant de se stabiliser près de 59 400 $.
Ce contexte rend l'augmentation de l'intérêt ouvert encore plus importante. Si l'effet de levier revient trop rapidement après une importante vague de liquidations, le marché peut rester instable.
De plus, le Bitcoin reste également sous pression en raison des sorties de fonds des ETF et d'un faible appétit pour le risque. Crypto.news a rapporté que les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 325,7 millions de dollars le 5 juin.
Le niveau principal que les traders surveillent est la zone des 60 000 $. Une forte reprise au-dessus de cette zone pourrait faire pression sur les positions courtes tardives et soutenir un short squeeze.
Un échec à le reconquérir pourrait maintenir les vendeurs en contrôle. Dans ce cas, l'augmentation de l'intérêt ouvert pourrait accroître le risque de nouvelles liquidations en dessous du support proche.
Au moment de la publication, le message de Maartunn indique un marché avec plus d'effet de levier que de confort. Le prix du Bitcoin est faible, mais les traders continuent d'ajouter de l'exposition.
