Le Bitcoin (BTC) s'est négocié en dessous de 65 000 $ mercredi, alors que la Réserve fédérale devrait largement maintenir ses taux d'intérêt stables entre 3,50 % et 3,75 % lors de la première réunion de Kevin Warsh en tant que président de la Fed, les marchés n'anticipant qu'une faible probabilité d'un signal de coupes imminentes.
La principale cryptomonnaie était évaluée à environ 64 550 $, en baisse de près de 2 % sur la journée selon la page de prix BTC de The Block, les investisseurs restant en attente de clarifications sur l'accord entre les États-Unis et l'Iran et les projections économiques actualisées de la Fed, qui devaient être publiées avec la décision sur les taux mercredi après-midi.
Agrandir le graphique
"La conclusion clé de la réunion de la Fed est que le marché est sur le point d'obtenir de la stabilité, pas un pivot", a déclaré Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet. Elle a ajouté que la Fed n'avait pas encore validé un rallye de liquidité plus large, même si le cessez-le-feu en Iran et la baisse des prix du pétrole ont supprimé une source de pression inflationniste.
Zhang a indiqué que la normalisation de l'énergie pourrait être plus importante que la politique de la Fed à court terme, le pétrole brut WTI se stabilisant dans la fourchette de 80 $ à 85 $.
Elle a fixé la fourchette à court terme du Bitcoin entre 64 000 $ et 68 000 $ si le pétrole reste maîtrisé et si le message de la Fed reste neutre, une surprise "hawkish" de Warsh pouvant renvoyer le Bitcoin à 62 000 $ - 63 000 $.
Avant la réunion, les fonds négociés en bourse (ETF) de Bitcoin au comptant ont attiré 10,1 millions de dollars d'entrées nettes le 16 juin, menés par l'IBIT de BlackRock avec 16,4 millions de dollars, tandis que les ETF d'Ether (ETH) au comptant ont enregistré 9,6 millions de dollars, menés par l'ETHA de BlackRock avec 17,3 millions de dollars, selon SoSoValue.
Agrandir le graphique
QCP Capital a déclaré que Warsh était arrivé avec la réputation d'un président dovish, enclin aux baisses de taux, mais que cette réputation se heurtait désormais à un contexte changeant.
L'inflation globale a grimpé à 4,2 % en glissement annuel, un niveau que QCP a décrit comme le plus élevé en plus de trois ans, alors que le conflit américano-iranien a fait grimper les prix du pétrole avant que le mémorandum d'accord du week-end n'atténue les tensions.
Les analystes de QCP ont soutenu que le président Warsh devait gérer cette donnée d'inflation aux côtés d'un conseil de la Fed divisé et méfiant à l'égard de l'influence de l'administration Trump sur la politique monétaire, qualifiant la réunion de mercredi autant d'une question d'adhésion du conseil à Warsh que de la décision sur les taux elle-même.
La firme a ajouté que les marchés intègrent dans les prix environ un demi-point de pourcentage de hausses pour 2026 et surveilleront le "dot plot" trimestriel pour confirmer que la politique reste restrictive à court terme.
Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com, a noté que Wall Street réduisait les risques avant la décision, le pétrole brut chutant suite aux informations selon lesquelles les États-Unis lèveraient les sanctions sur le pétrole iranien dans le cadre du processus de paix plus large.
Rodda a également signalé que la répartition des votes de la banque centrale devrait révéler une division significative, et que la Fed est susceptible de supprimer un biais d'assouplissement explicite de sa déclaration, un changement qui, selon lui, pourrait être renforcé par une mise à jour du Résumé des projections économiques montrant des prévisions d'inflation plus élevées et un "dot" médian plus élevé.
Les marchés intègrent une probabilité d'environ 60 % d'une hausse des taux d'ici la fin de l'année, selon Rodda, qui a déclaré que la plus grande histoire pourrait finalement être la première conférence de presse de Warsh plutôt que la décision sur les taux elle-même.
Selon Rodda, les marchés tentent toujours de déterminer si Warsh, qui a fait campagne pour la présidence en prônant des taux plus bas, gouvernera plutôt en tant que faucon monétaire compte tenu de l'inflation croissante.
Les analystes de Bitfinex ont déclaré que la reprise du Bitcoin, d'environ 13,5 % par rapport à son plus bas de cycle du 5 juin à 59 200 $, reflète l'épuisement des vendeurs plutôt qu'un nouvel afflux d'acheteurs, et que le rallye s'est bloqué juste en dessous du cours d'ouverture trimestriel de 68 266 $.
"Ce rebond a été construit sur l'épuisement des vendeurs et une accalmie macroéconomique, plutôt que sur une nouvelle demande", ont déclaré les analystes de Bitfinex à The Block, ajoutant que la firme considère les récents rebonds comme un rallye de soulagement au sein d'une fourchette plutôt que le début d'une nouvelle tendance.
La firme a également souligné une divergence croissante sous l'action des prix. Les analystes ont déclaré que l'intérêt ouvert (open interest) a été purgé d'un pic d'octobre 2025 de plus de 90 milliards de dollars à environ 42,6 milliards de dollars fin mai et ne s'est pas reconstitué pendant le rebond, tandis que le taux de financement pondéré par l'intérêt ouvert est repassé en territoire positif, signalant que les positions longues à effet de levier se réengagent même si la demande au comptant reste faible.
Concernant la plus grande firme de trésorerie BTC, QCP a déclaré que la sous-performance du Bitcoin par rapport à un rallye plus large axé sur le risque a été en partie due aux craintes que Strategy ne doive vendre davantage de Bitcoins pour financer ses paiements de dividendes, une pression qui s'est intensifiée après que la firme ait racheté 1,5 milliard de dollars de ses obligations seniors convertibles de 2029.
Strategy a depuis levé environ 200 millions de dollars en vendant des actions MSTR et a utilisé les fonds pour continuer à acheter du Bitcoin, prolongeant ainsi sa capacité à financer les dividendes STRC d'environ 7,5 mois avant de manquer de liquidités.
Bitfinex a signalé le même mécanisme STRC comme un indicateur en temps réel de l'affaiblissement de la demande des entreprises. Le STRC a clôturé à 91,79 $ le 16 juin, un nouveau plus bas de plus de 8 % en dessous de son pair de 100 $, poussant son rendement de marché à environ 12,5 % contre un coupon de 11,5 % même après que Strategy ait augmenté le taux.
Strategy a ajouté seulement 1 587 BTC la semaine dernière, un achat de 100 millions de dollars, ce que Bitfinex a qualifié de fraction des levées de fonds de plusieurs milliards de dollars que la firme a réalisées pendant son pic d'accumulation.
Agrandir le graphique
L'action ordinaire de Strategy, MSTR, s'est négociée à 122,81 $, en baisse d'environ 23 % par rapport à son plus haut de mai, à la clôture de mardi.
"L'actif se stabilise ; la machinerie qui l'achète ne le fait pas", ont déclaré les analystes de Bitfinex à The Block, soutenant que le rebond du Bitcoin au comptant vit sur du temps emprunté sans que les trésoreries d'entreprise et les complexes d'ETF ne fonctionnent pleinement.
QCP a noté qu'à mesure que Strategy continue d'émettre des actions pour étendre sa capacité, l'optimisme macroéconomique plus large qui soutient d'autres actifs à risque pourrait finalement rattraper le Bitcoin, mais pour l'instant, le surplomb reste spécifique et non résolu.
Bitfinex a déclaré que la volatilité implicite a dépassé la volatilité réalisée à mesure que la structure s'est affaiblie, le skew d'une semaine sur Deribit grimpant à 30 % et le skew d'un mois passant de 11 % à 24 % alors que les traders se sont rués sur la protection contre les baisses.
La firme a qualifié ce mouvement de marché axé sur l'atténuation des risques extrêmes plutôt que sur une conviction directionnelle.
Bitfinex a établi son scénario de base comme une fourchette entre le support de 60 000 $ et l'ouverture trimestrielle de 68 266 $, avec la confirmation d'une cassure nécessitant des afflux soutenus d'ETF, le STRC retrouvant sa valeur nominale de 100 $, l'intérêt ouvert restant stable pendant que le prix augmente, et une clôture au-dessus de l'ouverture trimestrielle.
La firme a déclaré qu'une clôture quotidienne en dessous de 60 000 $ et du plus bas de cycle de 59 200 $ ouvrirait la voie vers le prix réalisé agrégé près de 54 000 $, un mouvement qui, selon elle, pourrait être déclenché par une reprise des sorties d'ETF, une nouvelle glissade du STRC, ou une surprise hawkish de la Fed.
Cette configuration fait suite à un récent rallye que les analystes avaient précédemment décrit comme masquant un marché toujours en attente d'une réelle conviction, même si Hyperliquid (HYPE) a atteint un nouveau record historique.
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a soutenu que le débat sur le point bas du Bitcoin est la mauvaise question pour les investisseurs à long terme, suggérant plutôt de se demander si le sommet du cycle est encore à venir. Pendant ce temps, K33 a souligné une part record de l'offre de Bitcoin détenue à long terme comme un signe que le marché baissier pourrait approcher de sa fin.
Au milieu de la décision de la Fed et des débats sur le Bitcoin, l'analyste de CryptoQuant, IT Tech, a déclaré que la pression de vente des altcoins sur les exchanges spot a atteint un extrême de cinq ans, la différence cumulée de volume d'achat/vente pour les tokens excluant le Bitcoin et l'Ether tombant à son niveau négatif le plus bas depuis que la firme a commencé à suivre les données en 2020. La métrique était presque revenue à l'équilibre début 2025 avant de chuter brusquement.
Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a souligné que les altcoins basés uniquement sur la narration sont morts, pas les altcoins en tant que catégorie. "L'ère de gagner de l'argent juste en émettant un jeton est terminée", a-t-il écrit dans un thread, arguant que les jetons qui survivent ont besoin de vraies entreprises, de vrais revenus et d'un alignement avec les tendances financières plus larges plutôt que d'une simple narration.
Ju a désigné trois catégories qu'il considère comme durables : les couches de marché tokenisées liées à des entreprises Internet établies, telles que le BNB de Binance et le GRAM de Telegram, les protocoles DeFi avec de vrais revenus, comme Hyperliquid, et les projets alignés sur les tendances, y compris les stablecoins, les actions tokenisées et l'infrastructure blockchain pour les agents d'IA. Il a déclaré que la capitalisation boursière des altcoins a à peine dépassé son plus haut de 2021, le capital restant dans la crypto plutôt que d'attirer de nouveaux fonds comme le Bitcoin a absorbé la liquidité de la finance traditionnelle.
"Je suis venu à la crypto pour le jazz, mais en chemin, la musique classique a commencé à jouer", a écrit Ju, ajoutant que le virage de la crypto vers la participation institutionnelle et la réglementation rend le marché plus lent mais plus grand et plus sûr.
Clause de non-responsabilité : The Block est un média indépendant qui fournit des actualités, des recherches et des données. Depuis novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit dans d'autres sociétés de l'espace crypto. La bourse crypto Bitget est un commanditaire majeur pour Foresight Ventures. The Block continue de fonctionner de manière indépendante pour fournir des informations objectives, pertinentes et opportunes sur l'industrie crypto. Voici nos divulgations financières actuelles.
© 2026 The Block. Tous droits réservés. Cet article est fourni à des fins d'information uniquement. Il n'est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.
