Après que le Bitcoin a atteint son prix le plus élevé depuis janvier plus tôt cette semaine, les analystes de VanEck ont déclaré vendredi qu'ils continuent de voir des signaux on-chain haussiers autour de la principale cryptomonnaie, avec des conditions historiquement rentables émergeant à travers les métriques clés.

Le taux de hachage du Bitcoin se situe actuellement à une moyenne mobile sur 30 jours de 985,5 EH/s, en baisse de 7,5% par rapport à son record absolu de 1 065,7 EH/s établi fin novembre, selon le rapport des analystes de VanEck, Matthew Sigel et Patrick Bush. Le réseau a traversé trois épisodes de baisse soutenue au cours des cinq derniers mois seulement.

Le plus récent épisode s'est terminé le 15 avril après 16 jours avec un pic de déclin de 6,7%. De telles baisses se sont avérées haussières historiquement, six des sept épisodes de baisse du taux de hachage ayant entraîné une hausse du Bitcoin 90 jours plus tard, affichant un gain médian de 37,7%.

L'analyse souligne également les taux de financement négatifs comme un indicateur puissant. Le Bitcoin a affiché des rendements moyens de 11,5% sur des périodes de 30 jours avec un financement négatif depuis 2020, contre 4,5% de rendements globaux. Lorsque le financement est tombé en dessous de -5%, les rendements ont bondi à 19,4% sur des périodes de 30 jours et à 70% sur des horizons de 180 jours.

Le volume de transfert actuel s'élève à 48,5 milliards de dollars par jour, ce qui représente le 81e centile mais est en baisse de 5% d'un mois à l'autre, car le flux de positionnement a diminué parallèlement à une volatilité réduite.

Au-delà des métriques on-chain, les produits négociés en bourse (ETP) de Bitcoin ont connu un revirement de sentiment spectaculaire. Après cinq semaines consécutives de sorties totalisant 4 milliards de dollars du 24 janvier au 21 février, les ETP Bitcoin au comptant sont passés à des flux nets positifs au cours de six des sept dernières semaines, jusqu'au 11 avril. Ce revirement suggère que l'appétit institutionnel pour l'exposition au Bitcoin a rebondi après la période de volatilité initiale post-lancement.

La firme a suivi des schémas similaires lors des cycles de marché précédents, la combinaison des baisses du taux de hachage et des taux de financement négatifs ayant précédé une appréciation significative des prix.

Le Bitcoin est en baisse d'environ 0,8% sur la journée au moment de la rédaction, se négociant récemment à 77 397 $. Le prix de la principale cryptomonnaie a dépassé la barre des 79 000 $ mercredi, la pièce ayant augmenté de plus de 11% au cours des 30 derniers jours, selon les données de CoinGecko.