Strategy a épuisé la majeure partie de ses réserves de trésorerie en remboursant sa dette la semaine dernière, laissant l'entreprise acheteuse de Bitcoin avec moins de fonds disponibles pour payer les actionnaires privilégiés.
L'entreprise basée à Tysons Corner, en Virginie, dispose désormais de 871 millions de dollars mis de côté pour payer les dividendes et le service de la dette, ce qui représente une diminution de 1,38 milliard de dollars, a déclaré Strategy dans un communiqué. L'entreprise avait auparavant affecté 2,25 milliards de dollars à ces fins.
Ce mois-ci, la direction de l'entreprise acheteuse de Bitcoin a signalé que Strategy pourrait utiliser toutes ses ressources pour gérer son énorme dette. Cela incluait la possibilité que le plus grand détenteur de Bitcoin au monde puisse vendre l'actif numérique pour la première fois depuis des années.
Au lieu de cela, l'entreprise a puisé 61 % dans ses réserves de trésorerie, un tampon créé en décembre pour apaiser l'anxiété des investisseurs et éviter à Strategy – qui détient actuellement 843 738 Bitcoins d'une valeur de 64,7 milliards de dollars – de devoir vendre l'actif numérique à des prix déprimés.
Sur Myriad, un marché de prédiction détenu par Dastan, la société mère de Decrypt, les traders ont estimé à 71 % la probabilité que Strategy vende du Bitcoin cette année. Cela représente une diminution par rapport à il y a une semaine, lorsque les traders avaient anticipé 85 % de chances que cela se produise.
Lorsque l'entreprise a initialement consolidé sa trésorerie, les analystes de TD Cowen ont qualifié cette démarche de prudente, affirmant que l'entreprise avait « considérablement contribué à dissiper les questions persistantes concernant son accès continu aux marchés des capitaux ».
Andrew Kang, le directeur financier de Strategy, a noté que les liquidités disponibles de l'entreprise influencent le sentiment envers ses produits, y compris Stretch (STRC). Cette action privilégiée à taux variable, dont la capitalisation boursière a grimpé à 10,4 milliards de dollars, offre actuellement un dividende annuel de 11,5 % versé mensuellement. Selon des métriques internes, ce taux influence largement 1,71 milliard de dollars d'obligations annuelles.
« Strategy reste déterminée à maintenir une solide réserve de trésorerie », a déclaré Kang dans un communiqué. « Nous prévoyons de reconstituer notre réserve de trésorerie au fil du temps grâce à un mélange de ventes de capitaux numériques, de crédits numériques et d'actions numériques, en fonction des conditions du marché. »
Peu après l'ouverture des marchés mardi, les actions de l'entreprise avaient augmenté de 3,7 % pour atteindre 166 dollars, selon Yahoo Finance. Bien que le prix de l'action de Strategy reste bien en deçà du sommet de 457 dollars de l'année dernière, les actions de l'entreprise acheteuse de Bitcoin ont progressé d'environ 7 % depuis le début de l'année. Pendant ce temps, le Bitcoin s'échangeait autour de 77 200 dollars, ayant chuté de près de 12 % depuis janvier, selon CoinGecko.
Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, a déclaré que les dernières transactions de l'entreprise mettaient en évidence l'« optionnalité » de sa structure de capital, offrant à l'entreprise « plusieurs leviers pour optimiser notre bilan et répondre aux conditions du marché ».
Après avoir racheté 1,5 milliard de dollars d'obligations convertibles pour environ 1,38 milliard de dollars, l'entreprise se retrouvait avec 6,7 milliards de dollars de dette impayée pouvant être convertie en actions ordinaires sous certaines conditions, dont une partie pourra être revendue par les investisseurs dès septembre 2027.
