Le Bitcoin et l’Ethereum sont restés proches de leurs récents sommets alors que la reprise des discussions entre les États-Unis et l’Iran a remis au premier plan une nouvelle proposition de réouverture du détroit d’Ormuz, une baisse des prix du pétrole pouvant potentiellement atténuer l’une des pressions qui ont maintenu les rendements des bons du Trésor à un niveau élevé.
Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré jeudi que Téhéran avait proposé à Washington un plan de sept jours dans le cadre duquel les hostilités cesseraient avant la réouverture du détroit d’Ormuz et le lancement de négociations globales sur le programme nucléaire iranien.
La proposition, transmise par des intermédiaires, prévoit la fin des hostilités, y compris au Liban, le déblocage d’au moins 12 milliards de dollars d’avoirs iraniens gelés, des dérogations aux sanctions sur le pétrole iranien et la levée du blocus naval américain. L’Iran rouvrirait le détroit à l’issue du septième jour si ces conditions étaient remplies.
Araghchi a déclaré que Téhéran était prêt à commencer à mettre en œuvre le plan dès que Washington donnerait son accord. Un responsable américain au fait des discussions a qualifié les échanges par l’intermédiaire de médiateurs de positifs et constructifs, tout en précisant que Washington ne se précipiterait pas vers un accord.
Les marchés ont déjà montré une certaine sensibilité à la possibilité d’avancées. Le brut WTI a chuté de plus de 2,5 % à environ 89 dollars le baril le 22 septembre après que l’Iran a indiqué qu’Ormuz pourrait rouvrir dans la semaine, tandis que le Brent est passé sous les 98 dollars. Le Bitcoin s’échangeait alors près de 86 000 dollars.
Le Bitcoin s’est depuis stabilisé autour de 84 000 dollars après avoir atteint 87 392 dollars plus tôt dans la semaine. L’Ethereum s’est maintenu autour de la zone des 2 600 dollars après son récent rejet près de 2 800 dollars.
Tout accord entre Washington et Téhéran interviendrait alors que les traders crypto évoluent dans un contexte macroéconomique américain difficile.
La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 25 points de base le 16 septembre, le portant dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, affirmant que l’inflation restait élevée alors même que l’activité économique continuait de croître à un rythme soutenu.
Les rendements obligataires ont continué de grimper depuis cette décision. Le rendement du Treasury à 10 ans américain a atteint 5,11 % le 24 septembre, contre 4,96 % la veille, tandis que le rendement à 30 ans est monté à 5,40 %. Le rendement réel à 10 ans a progressé à 2,76 %.
La hausse des prix du pétrole a contribué à cette pression. Le Brent est passé au-dessus de 100 dollars plus tôt en septembre, alors que les combats autour de l’Iran ont ravivé les inquiétudes sur l’approvisionnement énergétique, tandis que la perspective d’une nouvelle hausse des taux de la Fed a maintenu les coûts d’emprunt au centre de l’attention.
Crypto.news avait précédemment rapporté que le Bitcoin se maintenait près de 84 000 dollars alors que le rendement du Treasury à 10 ans approchait 5,2 % pendant la séance du 24 septembre. Les prix du pétrole montaient au même moment, tandis que les responsables de la Fed laissaient ouverte la possibilité d’un nouveau relèvement des taux.
Le Bitcoin a jusqu’ici absorbé une grande partie de cette pression. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré environ 2,65 milliards de dollars d’entrées nettes sur cinq séances jusqu’au 23 septembre, tandis que les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC ont accumulé 113 950 BTC entre le 15 juillet et le 23 septembre.
La série de cinq jours d’entrées dans les ETF comprenait 346,98 millions de dollars le 23 septembre, après près de 999 millions de dollars le 21 septembre et 714,7 millions de dollars le lendemain.
Les soldes sur les plateformes d’échange ont évolué dans le même sens. Plus de 13 800 BTC ont quitté Binance en net sur une seule journée, soit la plus forte sortie quotidienne de l’exchange depuis 2023, tandis que le Bitcoin restait au-dessus de 84 000 dollars.
L’Ethereum a suivi une reprise similaire, même si son dernier rallye s’est essoufflé sous les 2 800 dollars. L’ETH s’échangeait près de 2 675 dollars le 23 septembre après avoir atteint environ 2 789 dollars, tandis que les ETF spot Ethereum américains ont reçu 162,2 millions de dollars le 22 septembre puis encore 105 millions de dollars lors de la séance suivante.
Le token est resté au-dessus de ses moyennes mobiles de long terme sur quatre heures pendant ce repli, l’Ethereum se maintenant au-dessus de ses moyennes sur 50, 100 et 200 périodes même après avoir perdu la moyenne plus courte sur 20 périodes.
Les dernières négociations ne constituent pas la première tentative cette année de réouverture du détroit d’Ormuz.
Washington et Téhéran ont conclu en juin un mémorandum d’entente en 14 points qui déclarait la fin de la guerre et prévoyait la reprise de l’utilisation de cette voie maritime par les navires commerciaux. L’Iran était censé faciliter un passage sûr sans frais pendant 60 jours pendant que les deux pays œuvraient à un accord final.
L’arrangement a rapidement commencé à se déliter.
Téhéran a interprété l’accord comme une reconnaissance de son autorité pour gérer le trafic à travers Ormuz, tandis que Washington et les États du Golfe soutenaient que les navires commerciaux devaient bénéficier d’un passage sans restriction et sans contrôle iranien.
En juillet, l’Iran a tiré sur des navires qu’il accusait d’utiliser une route non autorisée et a déclaré le détroit de nouveau fermé. Washington a révoqué le 7 juillet une licence autorisant les ventes de pétrole iranien, tandis que Téhéran accusait les États-Unis de violer le mémorandum. Le président Donald Trump a ensuite déclaré que le cessez-le-feu initial était terminé.
Les tentatives de rétablissement du trafic se sont poursuivies pendant l’été.
L’Iran a déclaré en août qu’il préparait un nouvel ensemble de conditions pour rouvrir le détroit après que des médiateurs ont approché Téhéran. Des responsables ont discuté d’un corridor maritime avec Oman, mais l’Iran a lié une réouverture complète à la fin de la guerre, à la levée des sanctions, à des compensations et à la levée de ce qu’il a qualifié de blocus américain.
Les accords de cessez-le-feu annoncés en avril et en juin visaient tous deux à rétablir le trafic maritime, mais n’ont pas tenu, selon Reuters.
La dernière proposition ressemble donc à certains éléments de l’accord de juin, mais avec un calendrier resserré. Le mémorandum précédent donnait à Washington et à Téhéran jusqu’à 60 jours pour négocier un accord final. Le nouveau plan d’Araghchi rouvrirait Ormuz après sept jours et enchaînerait directement sur des négociations nucléaires globales.
Une réouverture durable pourrait affecter le Bitcoin et l’Ethereum principalement via les prix du pétrole, les anticipations d’inflation et les rendements du Trésor.
Avant le début de la guerre en février, environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par le détroit d’Ormuz. Le transport maritime à travers cette voie d’eau reste fortement perturbé depuis lors.
Le rétablissement d’un trafic normal réduirait une partie de l’incertitude sur l’offre qui a soutenu les prix du brut pendant le conflit. La réaction initiale du marché au signal iranien du 22 septembre en a donné un premier exemple, avec une chute de plus de 2,5 % du WTI et un Brent repassé sous les 98 dollars.
Des prix de l’énergie plus faibles pourraient à leur tour réduire une source de pression inflationniste à un moment où la Fed a repris ses hausses de taux.
Cette relation a déjà joué contre la crypto pendant les périodes de reprise des combats. Le 2 septembre, l’Ethereum est tombé sous les 2 400 dollars alors que de nouvelles frappes américaines contre l’Iran poussaient le Brent vers 95 dollars et le rendement du Treasury à 10 ans au-dessus de 4,8 %. L’ETH a touché un plus bas intraday de 2 356 dollars pendant la séance.
Les conditions se sont durcies plus tard dans le mois à mesure que le pétrole est passé au-dessus de 100 dollars et que les rendements du Trésor ont franchi 5 %. L’Ethereum s’échangeait près de 2 475 dollars le 15 septembre avant de se redresser après la décision de la Fed et le rallye crypto qui a suivi.
Une baisse durable du pétrole à la suite d’une réouverture d’Ormuz ne garantirait pas des taux d’intérêt plus bas. Le communiqué de la Fed du 16 septembre indiquait que l’inflation restait élevée, tandis que les dépenses domestiques, la productivité et l’investissement en capital demeuraient solides.
Cela pourrait toutefois supprimer une partie de la pression énergétique qui a compliqué les perspectives d’inflation. Une baisse des anticipations d’inflation et des rendements du Trésor réduirait le rendement offert par la dette souveraine, modifiant ainsi l’une des conditions macro qui a récemment joué contre le Bitcoin et l’Ethereum.
Le premier test majeur du Bitcoin resterait la zone des 86 700 à 87 400 dollars, où le dernier rallye s’est arrêté. L’ancien sommet de range près de 82 000 dollars est devenu un niveau important sous le marché, tandis que la zone des 80 000 dollars se situe en dessous comme ancienne borne supérieure du précédent range de trading du Bitcoin.
Un retour au-dessus de 87 400 dollars, accompagné d’une baisse du pétrole et des rendements du Trésor, remettrait en ligne de mire l’ouverture annuelle de janvier près de 87 722 dollars. La poursuite de la demande via les ETF constituerait une autre source d’achats spot après la récente série de cinq séances d’entrées.
L’Ethereum devrait d’abord reprendre les 2 700 dollars avant de pouvoir attaquer le récent sommet à 2 789 dollars et la résistance autour de 2 800 dollars. Son dernier repli a laissé un support autour de 2 648 dollars, suivi d’une zone de liquidité près de 2 630 dollars et de la zone plus large de 2 532 à 2 550 dollars.
Le scénario inverse reste possible compte tenu du sort des accords précédents.
La proposition iranienne sur sept jours exige que Washington lève son blocus naval, accorde un allègement des sanctions et libère des avoirs iraniens gelés avant la réouverture d’Ormuz. Les États-Unis ont reconnu l’existence de discussions constructives via des intermédiaires, mais n’ont pas accepté ces conditions.
Une nouvelle rupture des négociations pourrait maintenir les restrictions sur le transport maritime en place et restaurer une partie de la prime géopolitique récemment retirée des prix du brut.
Le Bitcoin a déjà montré que la hausse des rendements peut interrompre ses rallyes même lorsque la demande spot sous-jacente reste solide. Après avoir atteint 87 392 dollars le 21 septembre, le BTC est retombé vers 84 000 dollars à mesure que les rendements du Trésor augmentaient, malgré des entrées consécutives dans les ETF et la poursuite de l’accumulation par les portefeuilles les plus importants.
L’Ethereum fait face à une contrainte macro similaire après avoir échoué à maintenir son mouvement vers 2 800 dollars. Les niveaux baissiers les plus proches restent autour de 2 648 et 2 630 dollars, tandis qu’un repli plus profond remettrait en vue la zone des 2 532 à 2 550 dollars.
Araghchi a déclaré que l’Iran était prêt à commencer à mettre en œuvre le plan de sept jours dès que Washington donnerait son accord et a suggéré qu’il serait préférable de parvenir à un accord avant les élections de mi-mandat aux États-Unis. Les communications indirectes entre les deux parties se sont poursuivies après sa rencontre à New York avec l’émissaire américain Steve Witkoff et Jared Kushner, tandis que des responsables iraniens ont indiqué que d’autres réunions pourraient avoir lieu dans les prochains jours.
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