Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot ont mis fin à une série de neuf jours de gains vendredi, perdant de l'argent alors même que leurs homologues Ethereum continuaient d'attirer de nouveaux capitaux.

Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 201,9 millions de dollars de sorties nettes le 28 août, selon les données de SoSoValue, mettant fin à une période d'entrées consécutives qui avait débuté à la mi-août. Ce revirement a ramené les entrées nettes cumulées à environ 55,1 milliards de dollars, les fonds détenant désormais environ 93,9 milliards de dollars d'actifs nets totaux. Le suivi des flux d'ETF de Decrypt a basculé son indicateur de sentiment Bitcoin à « baissier » ce jour-là.

Un ETF, ou fonds négocié en bourse, est un véhicule d'investissement qui détient un actif sous-jacent et se négocie sur une bourse traditionnelle, permettant aux investisseurs d'acheter et de vendre des actions via un compte de courtage ordinaire. Un ETF Bitcoin spot détient du Bitcoin réel, et chaque action représente une créance sur une partie de cette réserve. Cette structure offre aux investisseurs une exposition indirecte au prix du Bitcoin sans la difficulté d'acheter l'actif directement.

Cette commodité est une raison majeure pour laquelle ces fonds attirent les investisseurs traditionnels et institutionnels, et les fonds ont connu un parcours remarquable depuis leur lancement. Les ETF Bitcoin spot américains ont fait leurs débuts en janvier 2024 après des années de rejets réglementaires, et sont rapidement devenus l'un des ETF à la croissance la plus rapide de l'histoire.

De nos jours, les flux quotidiens oscillent entre forte accumulation et retraits importants, en fonction des fluctuations de prix et du contexte macroéconomique, c'est pourquoi les observateurs du marché surveillent de près ces flux comme indicateur du sentiment général.

Le repli de vendredi met fin à une période par ailleurs solide pour les fonds. Les ETF Bitcoin ont attiré 2,8 milliards de dollars sur une période de huit jours alors que le Bitcoin testait les 80 000 dollars, et avaient auparavant enregistré leur plus forte collecte en une seule journée depuis mai. Au cours de cette période, les entrées quotidiennes ont dépassé à plusieurs reprises les 300 millions de dollars, atteignant un sommet de plus de 600 millions de dollars le 20 août.

Les ETF Ethereum, en revanche, n'ont montré aucun signe de fatigue. Les fonds ont enregistré 102,1 millions de dollars le 28 août, prolongeant une série de 10 jours d'entrées, selon SoSoValue, et portant leurs entrées nettes cumulées à environ 12,9 milliards de dollars contre 13,8 milliards de dollars d'actifs nets totaux.

Le suivi de Decrypt a maintenu son indicateur Ethereum à « haussier ». Cette demande constante marque un changement notable, les produits Ethereum ayant, lors des dernières séances, presque égalé ou rivalisé avec les entrées quotidiennes du Bitcoin, malgré une base d'actifs bien plus petite.

Les flux divergents sont apparus alors que le Bitcoin chutait suite aux remarques bellicistes de Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale, à Jackson Hole, ce qui a freiné une reprise qui avait porté le jeton vers les 80 000 dollars. Le Bitcoin s'est ensuite redressé pour atteindre environ 79 000 dollars au cours du week-end.

La sortie nette d'une seule journée est modeste par rapport aux dizaines de milliards que les fonds ont accumulés depuis leur lancement, et l'interruption d'une série ne signale pas nécessairement un renversement plus large de l'appétit institutionnel, qui est resté robuste pour les deux actifs.