Les actifs à risque ont eu un répit cette semaine auquel peu s'attendaient. La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base mercredi, sa première hausse depuis 2023, mais le « dot plot » (graphique à points) l'accompagnant a projeté un taux directeur médian de seulement 4,1 % jusqu'à fin 2027, impliquant une seule hausse supplémentaire plutôt qu'un cycle de resserrement soutenu.
Les cryptomonnaies avaient un terrain supplémentaire à rattraper. L'échec du Clarity Act à passer un vote de procédure au Sénat plus tôt cette semaine avait déjà fait chuter le Bitcoin en dessous de 75 000 $, et le rallye de soulagement qui a suivi la décision de la Fed s'est accentué tout au long de la semaine, les traders visant désormais une nouvelle course vers les 80 000 $, quelques jours seulement après que l'échec du projet de loi ait semblé déclencher une vente panique.
Mais c'est un nouveau jour, et la séance de trading d'aujourd'hui raconte une autre histoire : Sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, plus de 445 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées, le Bitcoin représentant à lui seul plus de la moitié de ce montant, soit 230 millions de dollars.
Une position courte (short) est une position sur le marché des produits dérivés (contrats qui suivent le prix, plutôt que d'acheter et de vendre l'actif lui-même) qui parie sur la baisse du prix d'un actif plutôt que sur sa hausse (une position longue).
Un trader ouvre une position courte en "empruntant" l'actif, généralement par l'intermédiaire d'un courtier, et en le vendant au prix du marché actuel. Si le prix augmente, le vendeur à découvert perd de l'argent car il devra finalement racheter l'actif à un prix plus élevé pour le restituer au prêteur.
La vente à découvert est considérée comme particulièrement risquée car les pertes potentielles sont théoriquement illimitées. Dans le trading à effet de levier, les traders déposent généralement des garanties pour ouvrir une position courte. Si le prix évolue suffisamment contre eux, leur garantie peut être liquidée, ce qui signifie que la position est automatiquement clôturée pour couvrir les pertes. Lorsque des achats forcés se produisent, cela fait alors monter les prix, entraînant des liquidations en cascade, phénomène connu sous le nom de "short squeeze" (contraction des positions courtes).
Le Bitcoin est en hausse de 5,88 % aujourd'hui, s'échangeant à 80 846 $ après avoir ouvert à 76 355 $ et atteint un sommet intrajournalier de 80 857 $ contre un plus bas de 76 236 $. Ce mouvement en une seule journée récupère une partie de ce qui a été une année brutale, le Bitcoin étant toujours en baisse de près de 20 % par rapport à son précédent sommet historique.
Le tableau technique confirme la force du mouvement, bien qu'il signale également que les choses ont évolué rapidement.
L'Average Directional Index (ADX), ou Indice Directionnel Moyen, mesure la force d'une tendance quelle que soit sa direction. Pour le Bitcoin, il se situe actuellement à 40,6, bien au-dessus du seuil de 25 que les traders utilisent pour confirmer qu'une réelle tendance est en cours, avec la ligne directionnelle positive (DI+) au-dessus de la ligne négative (DI-), confirmant que les acheteurs ont le contrôle. La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours se négocie au-dessus de l'EMA sur 200 jours, ce qui renforce l'idée que la structure globale est devenue haussière.
Lorsque la moyenne à court terme franchit celle à long terme, cela forme un schéma sur le graphique que les traders appellent une croix dorée (golden cross) – un signal haussier classique. Le Bitcoin est entré dans une croix dorée samedi dernier, et depuis lors, l'écart à l'intérieur de la croix dorée s'est lentement creusé chaque jour.
Le Relative Strength Index (RSI), ou Indice de Force Relative, mesure les conditions de surachat et de survente sur une échelle de 0 à 100, et il affiche actuellement 63,3 – solidement haussier et pas encore dans la zone de danger au-dessus de 70. Mais il grimpe rapidement, ce qui pourrait signaler de la prudence pour certains traders.
Ajoutant à la tension : l'indicateur Squeeze Momentum est resté "activé" pendant 11 barres consécutives, ce qui signifie que la volatilité a été comprimée pendant près de deux semaines. Les traders surveillent ces compressions car plus elles durent, plus la libération éventuelle de volatilité a tendance à être explosive – et une lecture de contraction de 8,06 % suggère que cette libération pourrait être encore à venir plutôt que passée.
Les prix ont tendance à s'envoler ("moon") ou à s'effondrer après des périodes de forte compression, ce qui a amené certaines analyses à envisager l'idée d'un modèle graphique dit "Bart Simpson" en attente. Un Bart Simpson apparaît lorsqu'il y a une bougie verte majeure, suivie d'un schéma de compression qui se termine par une bougie rouge majeure annulant les gains.
La résistance immédiate se situe à 82 281 $, le sommet de la jambe de Fibonacci actuelle et le niveau que les haussiers doivent dépasser pour confirmer la rupture. En dessous, les niveaux de support se trouvent à 75 569 $ (le retracement de 61,8 %) puis plus fermement à 68 858 $, l'origine de la jambe et le niveau qui devrait être cassé pour mettre sérieusement en doute la structure haussière.
Avec l'ADX confirmant la force de la tendance, la configuration favorise une continuation à court terme, mais laisse peu de place à une nouvelle journée à +6 % sans une période de refroidissement préalable.
Avertissement
Les points de vue et opinions exprimés par l'auteur le sont à titre informatif uniquement et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou autres.
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