Bitcoin a enregistré son plus fort gain mensuel depuis novembre 2024 en août, mais Fidelity a déclaré que cette avancée ne prouve pas que le dernier marché baissier des cryptomonnaies soit terminé.
Dans ses perspectives du marché des cryptomonnaies pour le quatrième trimestre, Fidelity a déclaré que Bitcoin, Ethereum et plusieurs altcoins ont enregistré leurs mois positifs les plus solides depuis fin 2025. Bitcoin a gagné plus de 25 % au cours de la seule troisième semaine d'août.
Ethereum a augmenté de 34,1 % au cours de la même période, tandis que Solana a progressé de 28 %, selon Fidelity. Ces gains ont fait suite à une activité de marché relativement modérée de juin à mi-août.
Cependant, Fidelity a averti que le rallye pourrait représenter soit le début d'une reprise soutenue, soit un mouvement temporaire au sein d'un marché baissier continu.
Certains investisseurs considèrent novembre 2026 comme une période possible de creux du marché, basée sur le cycle historique de quatre ans de Bitcoin. Le précédent creux majeur du marché baissier de Bitcoin s'est produit en novembre 2022.
L'application du même intervalle approximatif situerait le prochain creux potentiel autour de novembre 2026. Fidelity a souligné que les cycles historiques n'ont jamais suivi des calendriers précis de quatre ans et ne peuvent pas identifier de manière fiable les points de retournement du marché.
La société a déclaré que Bitcoin pourrait avoir déjà atteint son plus bas en juillet. Il pourrait également baisser à nouveau et établir un autre plus bas en novembre ou plus tard.
« Malgré la récente hausse des prix, il n'y a aucune garantie que le marché baissier soit terminé », a déclaré Fidelity.
Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a déclaré que l'adoption s'est historiquement produite par vagues qui peuvent aider à soutenir les cycles de marché. Il a soutenu qu'une période de détention plus longue s'est généralement avérée plus utile que de tenter de synchroniser les creux exacts.
Cette vision reste une observation basée sur les performances historiques. Elle n'établit pas que Bitcoin répétera un cycle antérieur ou continuera à s'apprécier.
Fidelity a identifié la transition de Bitcoin d'une volatilité plus faible à une forte expansion à la hausse comme un signe possible que les vendeurs s'épuisaient.
Kuiper a déclaré que les actifs numériques ont connu une volatilité relativement faible entre juin et mi-août. L'analyse de Fidelity a placé des actifs tels que Bitcoin près de l'extrémité inférieure, ou « valeur », de leurs fourchettes historiques pendant cette période.
Le rallye ultérieur ressemblait aux schémas de volatilité observés près de certaines fins de marchés baissiers précédents. L'avance rapide de Bitcoin au-dessus de 80 000 $ a été suivie d'un recul vers 79 250 $, comme crypto.news l'a rapporté dans son analyse des conditions de surachat augmentant les risques de correction à court terme.
Cette lecture technique n'a pas établi un nouveau marché baissier. Elle a montré que Bitcoin avait augmenté suffisamment rapidement pour accroître la probabilité de consolidation après l'avance.
Kuiper a également noté que les développements qui auraient pu auparavant exercer une pression sur les prix, y compris un incident de sécurité de portefeuille matériel et des retards concernant la loi CLARITY, n'ont pas inversé le rallye d'août.
Cette résilience « pourrait renforcer davantage l'argument » selon lequel les cryptomonnaies sont proches d'un creux, a déclaré Kuiper, tout en se gardant d'en confirmer un.
Fidelity a déclaré que l'adoption des actifs numériques est restée résiliente pendant le précédent déclin du marché. Le volume des transactions de stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés et la participation institutionnelle ont continué de croître même si la capitalisation boursière globale s'est affaiblie.
La société a décrit les mesures d'adoption du réseau comme comparables aux indicateurs fondamentaux utilisés pour évaluer les entreprises traditionnelles. L'augmentation de l'activité transactionnelle peut démontrer une utilisation continue, bien qu'elle ne garantisse pas des prix de jetons plus élevés.
Les produits d'investissement institutionnels ont également montré des schémas d'allocation mitigés avant le rallye d'août de Bitcoin. Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que les fonds Ethereum ont attiré plus de capital que les fonds Bitcoin en juillet.
La demande de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin a ensuite rebondi en août. Fidelity a énuméré une adoption institutionnelle plus forte parmi les facteurs qui pourraient soutenir un autre marché haussier, aux côtés des changements réglementaires, de la politique monétaire et des nouveaux cas d'utilisation de la blockchain.
Le calendrier réglementaire américain pourrait offrir deux tests majeurs au cours du quatrième trimestre. La loi CLARITY est toujours en attente au Sénat après que la commission bancaire du Sénat l'a adoptée par un vote bipartisan de 15 contre 9 en mai.
Un vote de procédure est prévu pour le 15 septembre et nécessite 60 voix pour faire avancer le projet de loi vers le débat. La législation diviserait les éléments de la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC. Cependant, son adoption reste incertaine, et d'autres amendements pourraient nécessiter un examen supplémentaire par la Chambre.
Comme l'a rapporté crypto.news, le projet de loi est maintenant confronté à un calendrier parlementaire serré avant les élections de mi-mandat.
Par ailleurs, la SEC a proposé la réglementation sur les actifs crypto (Regulation Crypto Assets) le 18 août. Le cadre proposé créerait deux exemptions d'enregistrement de titres pour les contrats d'investissement crypto admissibles.
La proposition formelle de la SEC permettrait des offres éligibles allant jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans ou 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, sous réserve de conditions spécifiques. Les commentaires du public sont attendus avant le 20 octobre.
Crypto.news a précédemment examiné comment les exemptions proposées remodeleraient la collecte de fonds par jetons. La proposition n'est pas définitive et pourrait changer suite aux retours du public.
Ces procédures politiques, les conditions monétaires et la participation institutionnelle pourraient façonner la direction de Bitcoin au quatrième trimestre. Aucune ne confirme que le marché baissier est terminé, laissant l'action des prix et les données d'adoption comme des tests continus de la reprise d'août.
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