Bitcoin s'apprête à connaître l'une de ses plus grandes échéances d'options de l'année, alors que les marchés spot restent sous pression.
Environ 153 500 contrats d'options Bitcoin devraient expirer le vendredi 26 juin, avec une valeur notionnelle d'environ 9,3 milliards de dollars.
Le fait que l'échéance coïncide avec la fin du mois et la fin du trimestre rend l'événement plus important qu'une échéance hebdomadaire normale. Les traders ajustent souvent leurs positions autour de ces dates, ce qui peut entraîner des fluctuations de prix à court terme. Le Bitcoin se négociait près de 59 648 $ au moment de la rédaction, après avoir touché un plus bas intrajournalier proche de 58 189 $.
Selon une mise à jour du marché Deribit, le BTC entre dans l'échéance bien en dessous de son niveau de douleur maximale de 72 000 $.
« Les récentes échéances trimestrielles ont montré des preuves limitées d'un effet de "pinning" cohérent avant le règlement », a ajouté Deribit.
Le point de douleur maximale (max pain) est le prix auquel le plus grand nombre d'options expirent sans valeur. Lorsque le prix spot est bien en dessous de ce niveau, de nombreuses options d'achat (calls) perdent de la valeur à l'échéance. Cela ne tire pas toujours le prix vers le haut, mais cela montre à quel point le marché s'est éloigné du positionnement haussier.
Le lot d'options Bitcoin de cette semaine présente un ratio put/call proche de 0,73. Cela signifie que les contrats d'achat (calls) sont toujours plus nombreux que les options de vente (puts), mais la demande de couverture contre la baisse a augmenté à mesure que les prix spot s'affaiblissent.
GreeksLive a déclaré que le skew de 25 delta du BTC s'est aggravé sur les échéances à court terme. La firme a indiqué que les options de vente (puts) se négocient désormais avec une prime par rapport aux options d'achat (calls) sur la plupart des échéances. Cela montre que les traders paient plus cher pour se protéger contre une nouvelle baisse.
L'intérêt ouvert total des options Bitcoin a grimpé à près de 34 milliards de dollars sur les bourses, selon les données d'options de CoinGlass. Les données de Deribit montrent également un intérêt ouvert important autour du prix d'exercice de 80 000 $, tandis que le prix d'exercice de 60 000 $ reste une zone de baisse clé.
Comme indiqué précédemment, l'expiration des options de 2,13 milliards de dollars la semaine dernière a maintenu le niveau de 60 000 $ sous les feux des projecteurs. GreeksLive avait averti qu'une rupture nette sous ce niveau pourrait entraîner davantage d'activités de couverture et accélérer les ventes.
L'Ether fait également face à une échéance importante. Environ 1 million de contrats d'options ETH devraient expirer, avec une valeur notionnelle proche de 1,6 milliard de dollars. Le lot a un niveau de douleur maximale proche de 2 000 $ et un ratio put/call d'environ 0,54.
L'ETH se négociait près de 1 544 $ au moment de la rédaction, après être tombé à 1 515 $ plus tôt dans la session. Le jeton reste bien en dessous de son niveau de douleur maximale, laissant de nombreux contrats haussiers hors de la monnaie.
Comme l'a rapporté crypto.news, Bitcoin et Ether ont fait face à une échéance d'options de 2,5 milliards de dollars le 12 juin, lorsque le BTC se négociait également en dessous de son point de douleur maximale et que le support était centré autour de 60 000 $ à 62 000 $. Cette même zone est maintenant sous plus de pression.
L'échéance combinée BTC et ETH représente environ 11 milliards de dollars. Cela fait du règlement de vendredi l'un des plus grands événements de dérivés crypto de 2026 jusqu'à présent.
L'expiration des options intervient après une forte liquidation du marché. Le Bitcoin a chuté d'environ 4 % pendant la session asiatique de vendredi avant de rebondir vers 60 000 $. L'Ether a également glissé de plus de 5 %, touchant brièvement des niveaux vus pour la dernière fois lors des précédentes périodes de marché baissier.
Dans un article précédent, crypto.news a expliqué comment le Bitcoin était tombé vers 73 000 $ avant une autre grande échéance d'options, alors que les sorties d'ETF et la pression des dérivés frappaient le marché. La dernière baisse montre que la pression s'est intensifiée dans la zone des 60 000 $.
L'expiration des options seule ne décidera peut-être pas de la prochaine tendance. Néanmoins, l'ampleur du règlement du 26 juin, la faiblesse des prix spot et la demande de protection contre la baisse pourraient maintenir une forte volatilité jusqu'au week-end.
Pour les traders, les niveaux principaux restent simples. Le Bitcoin doit défendre la fourchette de 58 000 $ à 60 000 $ pour ralentir de nouvelles ventes. L'Ether doit récupérer au-dessus de 1 600 $ pour éviter une pression plus profonde près de la zone de 1 500 $.
