L’émetteur de stablecoin Circle a vendu à Binance 1 237 011 actions de catégorie A au prix unitaire de 80,84 $, levant ainsi 100 millions de dollars dans le cadre d’un placement privé finalisé le 17 septembre, selon un formulaire 8-K déposé mardi.

Le placement a été conclu immédiatement après l’élargissement d’un accord commercial allant dans l’autre sens. Circle a accepté de verser à Binance une commission d’incitation mensuelle fixée en pourcentage des USDC détenus via son service d’infrastructure Modular Smart Contract Wallet, et Binance a accepté de promouvoir le stablecoin sur sa plateforme. L’accord court sur cinq ans, et l’une ou l’autre des parties peut y mettre fin de manière anticipée si certains événements spécifiés surviennent.

Il s’agit de la troisième version de ce partenariat en moins de deux ans. Le document indique qu’il remplace et annule les accords conclus par les deux parties en novembre 2024 et en août 2025. Le premier avait été dévoilé lors de l’Abu Dhabi Finance Week en décembre suivant, lorsque Binance avait déclaré qu’il rendrait l’USDC disponible dans l’ensemble de ses produits et détiendrait le stablecoin dans sa trésorerie d’entreprise.

Binance s’est engagé à ne pas vendre, transférer, nantir ni couvrir ces actions pendant deux ans à compter de la finalisation, ou jusqu’à la résiliation des accords commerciaux dans certaines circonstances, selon la première éventualité. Les transferts à des affiliés, une prise de contrôle approuvée par le conseil d’administration et les cessions requises par la loi font exception. Entre-temps, Binance conserve l’ensemble de ses droits d’actionnaire, y compris le droit de vote.

Les actions ont été cédées avec une décote par rapport au prix de marché de Circle avant la finalisation, bien que le document ne précise pas son ampleur. CRCL se négociait dans le milieu des 80 $ le 17 septembre, avant de progresser au cours des séances suivantes pour clôturer à 94,49 $ le 21 septembre. À ce prix, les 1 237 011 actions détenues par Binance valent environ 116,9 millions de dollars, soit quelque 16,9 millions de plus que le montant payé, qu’elle ne peut toutefois pas matérialiser. Le titre reste encore en baisse d’environ 34 % sur 12 mois, contre une hausse de 16,5 % pour le S&P 500.

L’accord a été finalisé un jour après que Circle a lancé Arc, un réseau de Layer 1 comptant BlackRock, DTCC et Visa parmi ses validateurs fondateurs, avec l’USDC comme jeton de gas. Binance fait partie des exchanges offrant des voies d’accès vers ce réseau.

Payer pour la distribution est la manière dont l’USDC a toujours atteint ses utilisateurs. Coinbase, qui a cofondé le stablecoin, a perçu la moitié des intérêts générés par ses réserves. Les analystes de Compass Point ont commencé à couvrir Circle avec une recommandation neutre en juin 2025, estimant que ses partenaires de distribution se limitaient en grande partie à des entreprises crypto. La commission versée à Binance ajoute un deuxième exchange à cette liste de partenaires rémunérés, lequel détient en plus des actions de l’émetteur qui le paie.

Ce dépôt réglementaire est intervenu un jour après que Bloomberg a rapporté que des procureurs fédéraux enquêtent pour déterminer si Binance a enfreint les sanctions américaines visant l’Iran.