Binance a étendu sa plateforme de dérivés au marché des changes, d'une valeur de 9,6 billions de dollars par jour, avec un contrat perpétuel 24h/24 et 7j/7 sur le dollar américain et le real brésilien, offrant un effet de levier allant jusqu'à 100x.
Binance a annoncé vendredi que le contrat USDBRLUSDT commencerait à être négocié lundi, offrant aux utilisateurs éligibles une exposition continue aux mouvements entre le dollar américain et le real brésilien sans qu'ils aient besoin de posséder l'une ou l'autre devise.
Le contrat perpétuel sera réglé en stablecoin USDT de Tether et prendra en charge un effet de levier allant jusqu'à 100x. Contrairement aux contrats à terme datés, les contrats perpétuels n'ont pas d'échéance fixe, permettant à un trader de maintenir une position ouverte tout en respectant les exigences de marge de la plateforme et en payant ou recevant les frais de financement applicables.
L'accès dépendra des restrictions régionales et des exigences de compte de Binance. L'échange a déclaré que les utilisateurs devaient consulter leurs règles locales avant de trader, tandis que ses contrôles de risque standards pour les contrats à terme et ses conditions d'éligibilité s'appliqueront au nouveau produit.
Le trading institutionnel traditionnel des devises fonctionne généralement 24h/24 du lundi au vendredi, mais les fournisseurs de liquidité et les principales plateformes ferment le week-end. Binance a conçu un système de double tarification pour maintenir le contrat USDBRLUSDT en fonctionnement pendant cette période d'interruption.
Pendant les heures normales du marché des changes, Binance a déclaré que le prix de l'indice du contrat s'appuiera sur un groupe pondéré de fournisseurs de données de marché tiers. L'indice est destiné à suivre le taux de change sous-jacent USD/BRL pendant que ces marchés de référence externes sont ouverts.
Une fois que les marchés FX réguliers ferment pour un week-end ou un jour férié, Binance passera à un mécanisme dérivé de son propre carnet d'ordres. L'échange a déclaré qu'une moyenne mobile exponentielle pondérée calculera les prix pendant ces périodes, donnant plus de poids aux observations récentes tout en lissant les mouvements de courte durée.
La tarification basée sur le carnet d'ordres signifie que le prix du contrat du week-end pourrait être influencé par l'activité se déroulant uniquement sur la plateforme Binance pendant que le marché institutionnel des devises sous-jacent est fermé. Lorsque le trading FX régulier reprendra, le contrat fera à nouveau référence à des données externes selon le processus de tarification établi par l'échange.
Shunyet Jan, responsable des produits dérivés chez Binance, a déclaré que cette structure étend la découverte des prix au-delà des heures d'ouverture des plateformes de devises conventionnelles. Selon Jan, le produit offre également aux traders un moyen de couvrir leur exposition aux devises ou de prendre une position directionnelle à tout moment.
Le real brésilien peut réagir aux décisions nationales concernant les taux d'intérêt, à la politique fiscale, aux prix des matières premières et aux changements de la demande d'actifs des marchés émergents. Le contrat de Binance offre aux traders de crypto éligibles un instrument basé sur l'USDT pour négocier ces mouvements, bien que l'effet de levier augmente à la fois les gains et les pertes potentielles.
Avec un effet de levier de 100x, un trader peut contrôler une position d'une valeur de 100 fois le collatéral qui lui est alloué. Les avertissements de Binance sur les risques des contrats à terme indiquent que des changements de prix défavorables peuvent déclencher la liquidation lorsque le collatéral soutenant une position tombe en dessous de la marge de maintien requise.
Le lancement FX de Binance fait suite à son expansion antérieure dans les contrats à terme perpétuels liés aux actions et à d'autres actifs conventionnels. En mai, l'échange a ajouté des contrats perpétuels TradFi liés à Oracle, Disney, Uber, Cisco et Home Depot, aux côtés de Litecoin.
Les contrats de mai étaient également réglés en USDT mais offraient un effet de levier allant jusqu'à 10x, comparé au plafond de 100x annoncé pour l'USD/BRL. Selon l'échange à l'époque, les produits liés aux actions étaient conçus pour offrir une exposition aux marchés traditionnels et numériques au sein de la même interface de contrats à terme.
Binance Wallet a séparément introduit des contrats perpétuels on-chain en avril. Alimentée par la plateforme de dérivés Aster, la fonction de portefeuille couvrait les paires de cryptomonnaies, les principales actions, les fonds négociés en bourse et les matières premières via une interface sans clé sur la BNB Smart Chain.
La concurrence dans les dérivés de devises s'est également accrue parmi d'autres exchanges centralisés. Bybit a introduit des contrats perpétuels 24h/24 et 7j/7 suivant l'EUR/USD, le GBP/USD et l'USD/JPY moins de deux semaines avant l'annonce de Binance. Les contrats de Bybit sont réglés en USDT et offrent un effet de levier maximal de 100x.
Kraken est entré plus tôt dans ce segment, lançant des contrats perpétuels FX en avril 2025 pour l'euro, la livre sterling, le dollar australien, le yen japonais et le franc suisse. L'échange a plafonné l'effet de levier à 50x et a développé ces produits sur une activité de devises existante qui proposait du trading FX spot depuis 2020.
Kraken a déclaré un volume de trading de devises spot de 5,7 milliards de dollars au cours de la première partie de 2025. Son expansion des dérivés a permis aux clients de négocier les mouvements de prix des devises sans prendre livraison des devises référencées par chaque contrat.
Une expansion de produit similaire a atteint les applications de trading auto-conservées. Comme l'a récemment rapporté crypto.news, Coinbase Wallet a lancé le mode Pulse pour un trading perpétuel mobile simplifié via Hyperliquid, couvrant les marchés éligibles liés aux cryptos, aux actions et aux matières premières.
Coinbase a déclaré que son service de contrats perpétuels basé sur le portefeuille est réservé aux utilisateurs non américains dans certaines juridictions. La société n'a pas annoncé l'accès au mode Pulse aux États-Unis ni déposé d'avis de produit connexe auprès de la Commodity Futures Trading Commission.
L'annonce globale de Binance ne précise pas que le nouveau contrat FX sera disponible pour les résidents américains. Binance.com ne dessert pas les utilisateurs américains, tandis que la plateforme distincte Binance.US n'offre pas la même gamme mondiale de contrats à terme.
L'accès américain a un poids réglementaire supplémentaire car les produits de base et dérivés de détail à effet de levier relèvent des règles de la CFTC dans les circonstances applicables. L'agence exige que certains intermédiaires et plateformes de dérivés desservant des clients américains s'enregistrent et respectent les règles couvrant la protection des clients, la déclaration et la conduite du marché.
En novembre 2023, la CFTC a annoncé un règlement de 2,85 milliards de dollars avec Binance et son ancien PDG Changpeng Zhao concernant des allégations selon lesquelles l'échange avait illégalement exploité une plateforme de dérivés d'actifs numériques et échappé à la loi américaine. L'ordonnance du tribunal fédéral a exigé que Binance paie 1,35 milliard de dollars en restitution et une amende civile de 1,35 milliard de dollars, tandis que Zhao a accepté de payer une amende distincte de 150 millions de dollars.
La CFTC a déclaré à l'époque que Binance avait offert des contrats à terme, des options, des swaps et des transactions de produits de base au détail à effet de levier à des clients américains sans l'enregistrement requis. Dans le cadre du règlement, Binance a également accepté de renforcer ses contrôles de conformité et d'empêcher les clients américains d'accéder à sa plateforme mondiale.
Pour les utilisateurs éligibles en dehors des marchés restreints, le produit USD/BRL offre une exposition synthétique plutôt que la propriété de dollars ou de reais. Les gains et pertes contractuels seront calculés et réglés en USDT selon les termes des contrats à terme de Binance.
Le marché des changes reste le plus grand marché financier mondial en termes de volume de transactions. Selon l'enquête triennale de la Banque des Règlements Internationaux, le trading de gré à gré de devises au niveau mondial a atteint en moyenne 9,6 billions de dollars par jour en avril 2025, en hausse de 28% par rapport aux 7,5 billions de dollars d'avril 2022.
La BRI a constaté que les swaps de devises restaient le segment le plus important, représentant 4 billions de dollars de chiffre d'affaires quotidien. Les transactions au comptant ont totalisé en moyenne 3 billions de dollars, tandis que les contrats à terme fermes ont généré 1,8 billion de dollars par jour pendant la période de l'enquête.
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