Les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein ont maintenu leur position haussière de longue date sur Robinhood, arguant que l'action avait déjà touché le fond au premier trimestre, même si elle a chuté mardi en raison des résultats trimestriels de l'entreprise qui n'ont pas atteint les estimations de Wall Street.

L'application de trading basée aux États-Unis a déclaré un chiffre d'affaires de 1,067 milliard de dollars au T1, soit un manque de 7 % par rapport aux estimations, ainsi qu'un BPA ajusté de 0,39 dollar et un EBITDA ajusté de 534 millions de dollars, ce que Bernstein a qualifié de manque de 8 % et 9 % par rapport aux attentes, respectivement.

Les actions de Robinhood ont chuté de plus de 6 % après la clôture du marché avant de récupérer une partie des pertes, selon la page des prix HOOD de The Block. L'action a clôturé à 82,07 $ mardi.

Dans une note aux clients mercredi, les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, ont déclaré que les chiffres faibles du T1 étaient déjà pris en compte dans le prix de l'action. Les analystes ont noté que si les revenus des cryptomonnaies sont tombés à 134 millions de dollars, représentant seulement 13 % du chiffre d'affaires total contre 17 % au T4 2025, ce segment s'est stabilisé en avril.

Les analystes ont souligné que plusieurs métriques de la plateforme ont augmenté malgré le ralentissement du trading de détail. Le portefeuille de marges de Robinhood a atteint un record de 17,0 milliards de dollars, soit une augmentation de 93 % par rapport à l'année précédente. L'activité d'avril, ont-ils dit, a montré que les volumes d'actions et d'options se dirigeaient vers le mois le plus fort de l'année, tandis que les marchés de prédiction se dirigeaient vers environ 3 milliards de dollars en contrats.

De plus, les abonnés à Robinhood Gold ont augmenté de 36 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,34 millions, ce qui représente un taux d'adoption de 16 % parmi les 27,4 millions de comptes financés de la plateforme.

Marchés de prédiction et expansion dans le secteur public

Les marchés de prédiction sont apparus comme un moteur de croissance principal, avec des contrats d'événements échangeant un record de 8,8 milliards d'unités au T1. Ce segment a contribué à hauteur de 415 millions de dollars au chiffre d'affaires annualisé, représentant 17 % du chiffre d'affaires total basé sur les transactions, selon la note.

Chhugani a souligné le lancement prochain à la mi-2026 de Rothera, une coentreprise d'échange avec Susquehanna qui devrait éloigner Robinhood des plateformes tierces comme Kalshi, permettant à l'entreprise de contrôler la tarification et la sélection des produits pour les contrats d'événements.

Les analystes ont également souligné la nomination de Robinhood en tant que seul fiduciaire initial pour les « Comptes Trump », une nouvelle initiative en collaboration avec BNY. Environ 5,5 millions d'enfants se sont inscrits au programme sur un bassin éligible de 60 millions.

Robinhood s'attend à investir 100 millions de dollars dans ce secteur vertical, ajustant ses prévisions de dépenses d'exploitation pour 2026 à une fourchette de 2,7 milliards à 2,825 milliards de dollars, selon la note.

Bernstein a réitéré sa note de surperformance et son objectif de cours de 130 $ pour Robinhood, impliquant un potentiel de hausse de 58 % par rapport à la clôture du 28 avril, et a maintenu que la hausse asymétrique est tirée par les marchés de prédiction et une stabilisation de l'activité de trading de cryptomonnaies.

Gautam Chhugani détient des positions longues sur diverses cryptomonnaies. Certaines filiales de Bernstein agissent en tant que teneurs de marché ou fournisseurs de liquidités pour les titres de capitaux propres de Robinhood.