En mai de l'année dernière, lorsque les représentants de la Chambre French Hill et Glenn Thompson ont présenté le Clarity Act, les partisans ont salué cette législation comme un cadre attendu de longue date pour clarifier les responsabilités réglementaires entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Plus d'un an plus tard, les perspectives du projet de loi se sont assombries. Après que Galaxy Research a réduit ses chances de passage estimées pour 2026 à 30 % le mois dernier, les analystes de Bernstein ont déclaré lundi que le Sénat n'avait plus que la semaine à venir avant son ajournement pour adopter ce qu'ils ont décrit comme "le projet de loi sur la structure du marché crypto le plus important de l'histoire des États-Unis".

Dans une note aux clients, les analystes dirigés par Gautam Chhugani ont déclaré que si l'échec du projet de loi déclenchait une réaction négative et immédiate sur les marchés des actifs numériques, le soutien politique de la SEC et de la CFTC s'accélérerait dans le cadre du Projet Crypto plutôt que de stagner.

« Le Projet Crypto pourrait continuer à fournir des publications interprétatives solides – une taxonomie claire des jetons, des règles claires autour de la DeFi et de l'auto-garde. Les agences pourraient également accélérer « l'exemption d'innovation » pour l'émission de jetons qui seraient exemptés d'être considérés comme des « titres » pendant une période finie », ont écrit les analystes.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a fait des remarques similaires lors d'une interview sur Fox Business le mois dernier, avertissant que les régulateurs finiraient par « écrire toutes les règles » pour la crypto si le Congrès n'agissait pas. Selig a décrit le cadre actuel comme un « patchwork de lois et de réglementations étatiques » qui est « très mauvais pour les affaires » et a qualifié les normes fédérales « absolument essentielles » pour la certitude, la clarté et la protection des consommateurs.

Parallèlement, Bernstein a également déclaré s'attendre à un soutien réglementaire continu pour les initiatives de tokenisation, y compris les actifs réels tokenisés, les contrats à terme perpétuels liés à ces actifs et les marchés de prédiction, même si la législation est bloquée.

La société de courtage a néanmoins qualifié de « décevant » l'échec du projet de loi à obtenir un soutien bipartisan, arguant que la législation apporterait une clarté réglementaire durable et encouragerait les banques, les courtiers-négociants et les bourses à investir dans l'industrie des actifs numériques.

Les négociations sur le projet de loi sont en cours. La semaine dernière, les sénateurs bipartisans Thom Tillis et Ruben Gallego ont soumis un compromis éthique révisé à la Maison Blanche alors que les législateurs s'efforçaient d'obtenir suffisamment de soutien pour la législation avant l'ajournement du Sénat le 7 août.