La prévision de Wall Street pour les marchés prédictifs vient d’être multipliée par dix. Bernstein estime désormais que le secteur traitera 10 billions de dollars de volume d’échange par an d’ici 2035, soit environ 24 fois les 410 milliards de dollars qu’il s’attend à voir le marché traiter cette année et 10 fois sa prévision initiale pour 2030.
Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, ont indiqué dans une note à leurs clients mardi qu’ils s’attendent à une croissance composée des volumes d’environ 70 % par an jusqu’en 2035. Le trading à l’échelle du secteur est déjà passé d’environ 50 milliards de dollars en 2025 à près de 300 milliards de dollars sur les huit premiers mois de 2026.
Le sport représentait 61 % du volume de trading en 2025, et Bernstein s’attend à ce que cette part tombe à 38 % d’ici 2035. Les contrats liés à la crypto, aux actions et aux matières premières, regroupés sous l’étiquette « actifs financiers », devraient passer de 12 % à 49 % du marché, devenant pour la première fois la catégorie dominante.
« Nous nous attendons à voir émerger de nouveaux produits tels que les marchés KPI, qui permettent aux utilisateurs de trader une métrique d’entreprise unique, comme la production, les livraisons ou la croissance du nombre d’abonnés, plutôt que le prix de l’action lui-même », ont écrit les analystes.
Cela signifie parier sur le fait qu’une entreprise expédiera plus d’unités ce trimestre, sans avoir à acheter ni shorter son action. « En outre, les contrats futures perpétuels s’étendent de la crypto aux matières premières et aux perps sur actions individuelles », ont-ils ajouté — les futures perpétuels étant des contrats sans date d’expiration, permettant à un trader de conserver une position indéfiniment au lieu qu’elle soit clôturée à une date donnée.
Les marchés prédictifs permettent aux utilisateurs de trader des contrats « oui » ou « non » sur la survenance d’un événement, qu’il s’agisse d’une décision de la Réserve fédérale sur les taux ou des résultats d’une entreprise. Chaque contrat est réglé à 1 dollar si l’événement se produit et à 0 dollar dans le cas contraire, de sorte que le prix lui-même devient un pari en temps réel sur la probabilité.
La part de la crypto dans le volume de Kalshi est passée de moins de 5 % en janvier à environ 20 % en août. Le trading de matières premières sur la plateforme est passé de moins de 2 millions de dollars sur l’ensemble de 2025 à environ 590 millions de dollars jusqu’à présent en 2026, dont 410 millions pour le seul mois d’août. Kalshi contrôle désormais environ 60 % du volume du secteur, contre 35 % il y a un an.
En avril, Bernstein prévoyait que les marchés prédictifs atteindraient un niveau relativement modeste de 1 billion de dollars d’ici 2030, contre 51 milliards de dollars en 2025. À l’époque, la banque estimait que la croissance viendrait moins de paris sportifs plus importants que de l’arrivée des institutionnels.
« Nous nous attendons au développement d’un marché institutionnel autour des contrats liés à l’économie, aux entreprises et à la politique, alors que les investisseurs recherchent une exposition plus directe et plus ciblée aux événements », écrivaient-ils alors. Ils soulignaient également l’infrastructure sous-jacente à ce basculement : « Une clarté réglementaire croissante au niveau fédéral… élargit le marché adressable, tandis que la tokenisation fondée sur la blockchain et l’intégration avec les marchés crypto permettent une liquidité mondiale, la création d’événements de longue traîne et la participation des institutions. »
→
L’échéance de cette croissance x10 a été repoussée de 2030 à 2035. Quoi que Bernstein ait relevé dans les données au cours de l’été, cela a rendu sa propre prévision d’avril conservatrice.
Bernstein estime que la crypto, les actions et les matières premières représentent à elles seules aujourd’hui un vivier de paris potentiels de 700 billions de dollars, qui atteindrait 900 billions de dollars d’ici 2035. Même si les marchés prédictifs n’en captent que 0,5 %, cela représenterait 4,7 billions de dollars de volume annuel sur les seuls contrats financiers, sans compter un seul pari sportif.
Le CEO de Robinhood, Vlad Tenev, se positionne déjà pour ce basculement. « Nous voyons déjà d’autres catégories comme la crypto prendre une part disproportionnée », a-t-il déclaré cette semaine à CNBC. « Je pense que d’ici quelques années, le sport sera en fait minoritaire, à l’image du trading actif dans son ensemble. »
Son activité propre de contrats événementiels a enregistré un bond de revenus multiplié par dix, à 156 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. Bernstein a par ailleurs estimé que les marchés prédictifs deviendraient cette année une source de revenus significative pour Robinhood, alors que les catégories crypto continuent de prendre une part plus importante du trading sur la plateforme.
Bernstein a déclaré qu’une clarté réglementaire solide pour les marchés prédictifs sportifs aux États-Unis est peu probable avant 2027 ou 2028, citant des décisions de justice contradictoires sur la question de savoir si ces contrats relèvent des dérivés régulés au niveau fédéral ou des jeux d’argent régulés au niveau des États.
En attendant que cette question soit tranchée, le secteur est en bonne voie pour clôturer 2026 à 410 milliards de dollars de volume, un chiffre que Bernstein considère désormais comme un plancher, et non un plafond.
BTC