Des groupes de pression bancaires exhortent les régulateurs américains à clarifier qui supervise les transactions de stablecoins après leur émission, ouvrant un nouveau front dans un débat politique après que des entreprises de crypto aient averti plus tôt cette semaine que des règles générales de lutte contre le blanchiment d'argent pourraient exclure les tokens dollar réglementés du secteur de la finance décentralisée.

Dans une paire de lettres de commentaires conjointes rendues publiques mercredi, le Bank Policy Institute et The Clearing House ont déclaré que les exigences actuelles ne parviennent pas à imposer des obligations suffisantes aux entreprises DeFi, à certains dépositaires d'actifs numériques et aux exchanges. La plupart des activités illicites se produisent après l'émission, rendant la surveillance du marché secondaire essentielle alors que les régulateurs examinent comment mettre en œuvre les règles AML des stablecoins, ont argumenté les groupes de pression.

À travers deux lettres, les groupes bancaires ont déclaré que les régulateurs devraient privilégier la « flexibilité », permettant aux banques de concentrer leurs ressources sur « les menaces les plus urgentes » tout en s'éloignant de la « conformité par coche » et en comblant les lacunes des marchés secondaires des stablecoins.

Dans la lettre sur les stablecoins, les groupes de pression ont déclaré que le Financial Crimes Enforcement Network et l'Office of Foreign Assets Control « reconnaissent correctement » que « la majorité des financements illicites impliquant des stablecoins de paiement se produisent sur le marché secondaire », et que les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés « peuvent avoir moins d'informations sur les transactions du marché secondaire que sur celles du marché primaire ».

Les stablecoins sont des tokens crypto conçus pour suivre la valeur d'un autre actif, généralement une monnaie fiduciaire comme le dollar américain. Les émetteurs créent et remboursent ces tokens, gèrent les réserves qui les sous-tendent et, en vertu de la loi GENIUS, peuvent être qualifiés d'émetteurs de stablecoins de paiement autorisés, ce qui signifie qu'ils sont autorisés à émettre des stablecoins de paiement aux États-Unis.

Plus tôt cette semaine, la société d'investissement crypto Paradigm et le Hyperliquid Policy Center ont averti que des règles générales de lutte contre le blanchiment d'argent pourraient exclure les tokens dollar réglementés de la finance décentralisée, arguant que les émetteurs de stablecoins ne devraient pas être tenus responsables d'activités qu'ils ne peuvent ni surveiller ni contrôler après que les tokens aient transité sur les marchés secondaires.

Vérifications et contrôles

Les lettres de l'industrie bancaire et de la crypto-monnaie révèlent une tension croissante quant à la manière dont les régulateurs devraient traiter l'activité des stablecoins après leur émission sans rendre les émetteurs directement responsables des transactions qu'ils ne peuvent ni surveiller ni contrôler.

Charles d’Haussy, PDG de la Fondation dYdX, a déclaré que les deux lettres omettent les outils de conformité déjà intégrés dans les principaux stablecoins et utilisés par les plateformes DeFi.

« Ce qui manque aux deux soumissions est un fait technique fondamental : la surveillance AML des stablecoins ne s'arrête pas à l'émission », a déclaré d’Haussy à Decrypt.

Chaque transfert d'USDC ou d'USDT passe par le contrat intelligent principal de l'émetteur, où les contrôles de gel et de liste noire « s'exécutent en temps réel », a déclaré d’Haussy, ajoutant que la plupart des principales plateformes DeFi filtrent également les transactions on-chain. Selon lui, cela rend l'écart réglementaire « plus étroit que ce que l'une ou l'autre des lettres reconnaît ».

« Le véritable problème d'application est celui des exchanges offshore et des portefeuilles non hébergés fonctionnant en dehors du cadre de la Règle de voyage du GAFI, et non l'infrastructure DeFi conforme qui fait déjà le travail », a déclaré d’Haussy.

Au-delà de la question technique de l'endroit où la surveillance a lieu, une supervision plus large pourrait aider les marchés des stablecoins à se développer en « réduisant l'écart » entre les marchés crypto et la finance traditionnelle, a déclaré Dominick John, analyste chez Zeus Research, à Decrypt.

Pour les entreprises de finance décentralisée, les dépositaires et les exchanges, une supervision plus large pourrait signifier des contrôles KYC et des contrôles de transaction plus stricts, avec l'avantage de « règles plus claires, une confiance accrue, des flux institutionnels plus importants », a-t-il ajouté.