Cet article a été mis à jour avec les commentaires de Marcos Viriato, PDG et co-fondateur de Parfin.
La Banque d'Angleterre a supprimé les limites proposées sur les avoirs individuels en stablecoins et a assoupli les exigences de réserve dans sa politique finale et ses projets de règles pour les stablecoins systémiques.
La banque centrale a déclaré lundi qu'elle ne donnerait plus suite aux projets visant à plafonner le montant qu'un individu peut détenir en stablecoins adossés à la livre sterling. Au lieu de cela, la Banque d'Angleterre imposera une limite sur le montant total de stablecoins pouvant être émis, avec un seuil initial de 40 milliards de livres sterling (52,8 milliards de dollars).
Le cadre révisé permet également aux émetteurs de détenir jusqu'à 70 % des actifs de réserve sous forme de dette publique à court terme, contre le niveau de 60 % proposé lors des consultations précédentes. Les 30 % restants doivent être conservés sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la Banque d'Angleterre.
Sarah Breeden, Sous-gouverneure pour la Stabilité Financière à la Banque d'Angleterre, a déclaré que ces mesures établissent des protections pour une nouvelle forme de monnaie numérique tout en soutenant l'innovation dans les paiements.
« C'est une étape majeure pour offrir un plus grand choix et plus d'innovation dans les paiements au Royaume-Uni », a déclaré Breeden. Elle a ajouté que le cadre prévoit des droits de rachat rapides, des garanties pour les utilisateurs et un soutien de la banque centrale.
« Pendant des années, le débat a été centré sur la légitimité. La conversation devient beaucoup plus opérationnelle. Les institutions se concentrent sur la façon dont l'argent numérique circule, comment il est réglé et comment il s'intègre dans les cadres de conformité et de risque existants. Le défi est de transformer la clarté réglementaire en systèmes et processus capables de soutenir une adoption à grande échelle », a déclaré Marcos Viriato, PDG et co-fondateur de Parfin à crypto.news.
Les règles finales font suite à des mois de discussions entre les régulateurs et les acteurs de l'industrie sur la manière dont les stablecoins adossés à la livre sterling devraient fonctionner dans le système financier britannique.
En novembre 2025, la Banque d'Angleterre avait proposé des limites temporaires qui auraient restreint les individus à ne détenir pas plus de 20 000 livres sterling d'un seul stablecoin britannique pendant une période d'adoption initiale. Les utilisateurs corporate auraient été confrontés à des limites d'environ 13,5 millions de dollars.
Les responsables de la Banque ont déclaré à l'époque que ces restrictions visaient à réduire le risque de sorties importantes de dépôts des banques commerciales si les stablecoins devenaient largement utilisés pour les paiements.
La même consultation proposait qu'au moins 40 % des réserves adossant un stablecoin soient détenues sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale, tandis que le reste pourrait être investi dans la dette publique britannique à court terme.
Les entreprises d'actifs numériques, les conseillers juridiques et les émetteurs potentiels ont fait valoir que les plafonds de propriété seraient difficiles à appliquer à travers les portefeuilles et les plateformes d'échange. Les acteurs de l'industrie ont également indiqué aux régulateurs que des exigences de réserves importantes et non rémunérées pourraient rendre les stablecoins adossés à la livre sterling moins attrayants à émettre.
Breeden a déclaré en mai que la banque centrale réévaluait à la fois les limites de détention et la structure des réserves après avoir reçu les retours des participants du marché.
« À l'avenir, la plus grande opportunité réside au-delà de la simple émission de stablecoins. À mesure que l'adoption se développera, la conversation se tournera de plus en plus vers l'interopérabilité, le règlement et la manière dont les différentes formes de monnaie numérique fonctionnent ensemble. Le Royaume-Uni a défini une direction claire, mais construire l'infrastructure nécessaire pour soutenir cet avenir est un défi bien plus grand que d'écrire les règles », a ajouté Viriato.
La Banque d'Angleterre a continué de positionner les stablecoins comme une composante d'une stratégie plus large de paiements numériques qui comprend également les dépôts bancaires tokenisés et une éventuelle monnaie numérique de banque centrale de détail.
Lors de la City Week 2026 en mai, Breeden a déclaré que le Royaume-Uni devrait soutenir de multiples formes de monnaie numérique fonctionnant aux côtés des dépôts bancaires traditionnels. Elle a également révélé que la banque centrale envisageait des restrictions sur l'émission totale plutôt que des limites de propriété individuelles pendant les premières étapes de l'adoption.
La dernière politique arrive alors que les autorités britanniques font progresser plusieurs initiatives de tokenisation. La Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority ont récemment sollicité des commentaires sur les règles relatives aux titres tokenisés et aux infrastructures de marché, tandis que le bac à sable (sandbox) des titres numériques Banque d'Angleterre-FCA poursuit les préparatifs pour les lancements commerciaux des entreprises participantes.
Les stablecoins ont connu une croissance rapide ces dernières années, les émetteurs les promouvant comme un outil pour des paiements plus rapides et moins coûteux, en particulier pour les transactions transfrontalières.
La Banque d'Angleterre a maintes fois averti qu'une adoption à grande échelle des stablecoins pourrait détourner les dépôts des banques commerciales, un développement qui, selon les responsables, pourrait affecter les prêts bancaires et les coûts d'emprunt. Le cadre final vise à répondre à ces préoccupations tout en créant les conditions permettant aux stablecoins réglementés adossés à la livre sterling d'opérer sur le marché britannique.
