Balancer a proposé de mettre fin à son protocole d'échange décentralisé et de restituer plus de 9 millions de dollars d'actifs restants de la trésorerie aux détenteurs de BAL, après que son plan opérationnel post-exploit n'ait pas réussi à générer suffisamment de revenus.
Marcus Hardt, PDG de Balancer Labs, a présenté ce plan dans une proposition de gouvernance publiée lundi, déclarant que le protocole avait livré les produits promis dans le cadre d'une structure plus allégée adoptée plus tôt cette année, mais n'avait pas généré suffisamment de revenus pour maintenir les opérations.
La proposition initierait une fermeture progressive en octobre avant de réduire Balancer à l'infrastructure nécessaire pour permettre aux utilisateurs de retirer des fonds. Les détenteurs de BAL sont invités à voter sur le plan via un vote instantané (snapshot vote) qui se déroulera du 25 au 29 septembre.
Balancer Labs a cessé ses activités en mars, l'organisation ayant réduit ses coûts suite à des pressions financières liées à un exploit majeur en novembre 2025. Les dirigeants ont maintenu le protocole sous-jacent en fonctionnement avec une structure opérationnelle plus petite dans le but de rendre l'entreprise durable.
À l'époque, Hardt avait déclaré que Balancer Labs était devenu un fardeau pour le protocole en raison de ses coûts d'exploitation et de son exposition juridique découlant de l'exploit. Le protocole avait fortement dépensé pour attirer des liquidités tout en générant des revenus insuffisants pour couvrir ces dépenses.
Six mois plus tard, Hardt a déclaré que le côté "coûts" de cette restructuration avait fonctionné, mais que les revenus n'avaient pas suffisamment récupéré pour justifier la poursuite des opérations.
« Ce qui n'est pas venu, c'est suffisamment de revenus. La majeure partie des revenus du protocole provient toujours de la v2, et les revenus de la v3 n'ont pas augmenté pour la remplacer. Le produit a fonctionné. Il ne s'est pas assez vendu », a écrit Hardt sur X.
Les données de DefiLlama ont montré que les revenus mensuels du protocole sont passés de 1,13 million de dollars en octobre 2025 à 371 000 dollars en novembre, lorsque Balancer a subi l'exploit. Les revenus ont continué de chuter en 2026 pour atteindre 56 781 dollars en août.
Hardt a déclaré que l'attaque de novembre restait un problème pour Balancer même si elle visait l'infrastructure héritée de la v2 plutôt que l'architecture plus récente de la v3.
« L'exploit de novembre 2025 a touché les pools v2 hérités. La v3 est une architecture différente, mais l'événement a suivi le nom dans toutes les conversations depuis et a rendu plus difficile la création de traction », a-t-il écrit sur le forum de gouvernance.
Dans un autre post X, Hardt a déclaré qu'il avait « sous-estimé à quel point l'exploit continuerait à limiter l'adoption ».
L'attaque a eu lieu le 3 novembre 2025, lorsqu'un attaquant a ciblé les pools stables composables (Composable Stable Pools) de Balancer v2 sur plusieurs réseaux.
Les premières estimations plaçaient les pertes à environ 70 millions de dollars avant que les enquêteurs on-chain n'identifient d'autres transferts. Le montant a ensuite dépassé 128 millions de dollars, les actifs ayant été drainés sur Ethereum et plusieurs réseaux de couche 2.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, Balancer a ensuite identifié un bug d'arrondi dans sa fonction "upscale" comme étant la cause technique de l'attaque. La faille a permis aux attaquants de manipuler les soldes des pools lors des échanges de jetons et d'extraire des actifs, notamment WETH, osETH et wstETH.
Balancer a mis en pause les pools affectés, désactivé la création de pools vulnérables et arrêté les récompenses pendant qu'il travaillait avec des sociétés de sécurité et d'autres protocoles pour suivre et récupérer les actifs.
Une partie de l'argent a finalement été récupérée. StakeWise a récupéré environ 19 millions de dollars d'osETH, représentant 73,5 % du montant de cet actif volé pendant l'attaque, tandis que la partie restante avait déjà été convertie en ETH.
Balancer a ensuite proposé un cadre pour restituer environ 8 millions de dollars d'actifs récupérés aux fournisseurs de liquidités affectés. Le plan prévoyait que les remboursements seraient effectués au prorata des avoirs en jetons des fournisseurs de liquidités enregistrés avant l'exploit, les actifs récupérés étant restitués aux pools d'où ils avaient été retirés.
Les efforts de récupération se sont étendus aux réseaux utilisant l'infrastructure liée à Balancer. Gnosis Chain a activé un hard fork en décembre pour récupérer 9,4 millions de dollars qui avaient été gelés suite à l'attaque, exigeant des opérateurs de nœuds qu'ils mettent à niveau leurs clients pour suivre la chaîne modifiée.
La dernière proposition commencerait la liquidation de Balancer le mois prochain, en commençant par la fin de tout nouveau développement commercial.
Les fournisseurs de liquidités auraient jusqu'au 30 octobre pour préparer leurs sorties. Les pools pouvant être mis en pause passeraient alors en mode "retrait seulement", empêchant toute nouvelle activité tout en permettant aux utilisateurs existants de retirer leurs liquidités.
Les pools qui ne peuvent pas être mis en pause resteraient opérationnels, bien que Balancer ait l'intention de réduire les frais de protocole à zéro là où les contrats existants le permettent.
À partir du 1er novembre, le protocole ne conserverait que l'infrastructure nécessaire au traitement des retraits. La DAO commencerait alors sa fermeture, avec une équipe réduite restant en place pour gérer la transition et le travail opérationnel y afférent.
Jusqu'à 400 000 dollars d'actifs de la trésorerie seraient réservés pour financer la liquidation.
Le reste, actuellement évalué à plus de 9 millions de dollars, reviendrait finalement aux détenteurs de BAL. La première distribution est prévue pour mai 2027 et exigerait des détenteurs participants qu'ils brûlent leurs jetons BAL en échange d'une part au prorata des actifs de la trésorerie.
Une deuxième distribution couvrirait les fonds restants du budget de liquidation et les actifs qui n'auraient pas été réclamés lors de la première phase. Six mois plus tard, le protocole effectuerait un balayage final pour tout actif restant.
Hardt a fait valoir que le maintien de la structure existante continuerait à consommer les fonds de la trésorerie sans résoudre le problème de revenus apparu après la restructuration.
« Continuer sur la voie actuelle dépense la trésorerie pour arriver au même point plus tard. Cette trésorerie appartient aux détenteurs de BAL », a-t-il déclaré. « La question est de savoir si ce qui reste parvient aux détenteurs tant qu'il est encore substantiel, ou s'il est d'abord dépensé sur une voie qui a déjà été tentée. »
La proposition nécessite toujours l'approbation des détenteurs de BAL. Si le vote instantané (snapshot vote) du 25 au 29 septembre échoue, Balancer continuerait à fonctionner sous son cadre existant plutôt que de procéder à la fermeture proposée.
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