Le Bitcoin a continué de baisser jeudi, exacerbant les pertes sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies sans signes clairs d'un point bas.
La principale cryptomonnaie a chuté d'environ 17 % en quatre jours, passant de près de 74 000 $ lundi à un plus bas intrajournalier de 61 556 $ jeudi, selon les données de CoinGecko.
En moins de quatre jours, les liquidations totales du marché crypto ont atteint 4,47 milliards de dollars, les paris haussiers représentant 3,82 milliards de dollars, soit environ 93 % de toutes les positions liquidées. Au moment de la publication, le BTC reste sous l'eau, s'échangeant à environ 63 680 $, en baisse de 5,1 % sur la journée.
Les données sur les produits dérivés et les options offrent une nouvelle perspective sur la récente chute du Bitcoin, en dehors des sorties continues d'ETF, de l'aggravation des conditions géopolitiques et de leurs effets secondaires, comme Decrypt l'a rapporté précédemment.
La prime Coinbase est négative depuis fin avril et s'est élargie depuis le 26 mai, selon les données de CoinGlass. Cette métrique, qui mesure la différence de prix entre le Bitcoin sur Coinbase et Binance, est restée négative pendant la majeure partie de 2026, avec seulement quelques pics positifs occasionnels en mars et avril. Une prime négative soutenue suggère une faible demande institutionnelle américaine.
Le skew 30 jours 25-delta du Bitcoin est passé de -4,2 à -9,4, selon les données de Deribit, indiquant que les investisseurs en options continuent de payer des primes pour une protection contre la baisse via des paris baissiers ou des options de vente (puts).
Depuis juin, l'intérêt ouvert du Bitcoin a chuté de 282 000 BTC à 265 000 BTC, selon les données de Velo, car le delta de volume cumulatif au comptant et perpétuel, qui représente la différence entre la pression d'achat et de vente sur le marché, a tous deux plongé. Cette combinaison suggère que de nouvelles positions courtes se sont accumulées à mesure que le Bitcoin continuait de baisser.
Sur une note plus positive, la profondeur du carnet d'ordres au comptant à 5 % et 10 % montre que les investisseurs ont continué à acheter les baisses malgré la liquidation.
Le principal moteur de la liquidation reste le risque géopolitique, a déclaré Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO, à Decrypt. « La reprise de l'escalade entre les États-Unis et l'Iran a accru l'aversion au risque sur les marchés et a même mis sur la table la possibilité de hausses de taux d'intérêt potentielles », a-t-il affirmé. « Les actions américaines continuent d'atteindre de nouveaux sommets historiques, attirant les capitaux spéculatifs vers les actions d'IA et loin des cryptomonnaies. »
Otychenko a noté que peu avant l'accélération de la baisse, le coût moyen d'acquisition des détenteurs à court terme de Bitcoin est passé en dessous du prix moyen réel – un croisement qui s'est historiquement produit au cours des phases intermédiaires des marchés baissiers précédents. « L'acheteur récent moyen est désormais en perte par rapport à un repère de valorisation à long terme », a-t-il expliqué. « Historiquement, cela crée un cycle auto-renforçant où les pertes déclenchent une pression de vente supplémentaire. »
Plusieurs modèles on-chain suggèrent que le Bitcoin pourrait encore passer en dessous de 60 000 $, selon Otychenko. Il a également noté que l'offre des détenteurs à long terme a atteint un nouveau sommet historique cette semaine – une tendance qui se produit souvent pendant les marchés baissiers. « Si les schémas historiques se maintiennent, un point bas pourrait émerger dans les trois à six prochains mois. »
Si le Bitcoin perdait les 60 000 $, Otychenko a identifié le prix réalisé près de 54 000 $ comme le prochain point de référence majeur. « Compte tenu de la volatilité plus faible dans ce cycle, le point bas éventuel pourrait se former beaucoup plus près de ce niveau que lors des cycles précédents. »
Le Bitcoin traverse une « phase de fatigue » naturelle du cycle, a déclaré Robin Singh, PDG de Koinly, à Decrypt. Avec le Bitcoin oscillant autour de ses plus bas annuels juste au-dessus de 60 000 $, Singh a dit qu'il ne serait pas surpris de voir une nouvelle baisse vers les 50 000 $. « C'est peut-être là que le marché trouvera un « vrai point bas », éliminera les mains faibles et commencera à construire une base pour une remontée plus forte plus tard dans l'année. »
Sur le marché de prédiction Myriad, propriété de Dastan, la société mère de Decrypt, l'optimisme a chuté, les utilisateurs accordant désormais 70 % de chances à la prochaine évolution majeure du Bitcoin de l'emmener à 55 000 $ plutôt qu'à 84 000 $.
Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche crypto chez Standard Chartered, a considéré la liquidation du Bitcoin comme une opportunité d'achat potentielle dans une note de recherche partagée avec Decrypt. Bien que Kendrick ait reconnu la vente de 32 BTC par Strategy comme catalyseur, il s'attend à ce que la société rachète un multiple de ce qu'elle a vendu.
« Je soupçonne que les achats suivant les ventes seront plus agressifs – je pense soit 10x (+ 320 BTC) soit 100x (+3200 BTC) », a-t-il déclaré. « Si j'ai raison… je verrais cela comme un signe timide que le point bas a été atteint. »
Kendrick a également noté que les avoirs en ETF sont restés « structurellement solides », ne chutant que de 682 000 BTC à 674 000 BTC depuis février – bien moins qu'il ne l'avait craint. « Quand nous regarderons en arrière fin 2026 avec le BTC à 100 000 $ et l'ETH à 4 000 $, nous dirons que c'était la zone d'achat que nous voulions tous. »
