Les analystes de Standard Chartered misent gros sur Aave, l'une des plus grandes plateformes de prêt de la finance décentralisée (DeFi), prévoyant que son jeton natif pourrait être multiplié par près de 50 par rapport à ses niveaux actuels d'ici la fin de la décennie — une prévision qui intervient quelques mois seulement après que le protocole ait été secoué par un exploit majeur de l'écosystème.
Dans une note de recherche publiée mercredi, Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, a initié une couverture du jeton d'Aave (AAVE) avec un objectif de prix de 3 500 $ d'ici fin 2030 — contre environ 70 $ lors de la publication du rapport mercredi matin.
La banque s'attend à ce que le jeton progresse par étapes, atteignant 180 $ d'ici la fin de cette année avant d'accélérer à 600 $, 1 200 $ et 2 200 $ au cours des trois années suivantes avant d'atteindre la projection susmentionnée.
L'AAVE a atteint un prix record de plus de 661 $ en 2021, mais n'a plus approché ce niveau depuis, malgré un rallye à près de 400 $ fin 2024 après la réélection du président Donald Trump.
Cet optimisme fait suite à une période difficile pour Aave, qui automatise le prêt et l'emprunt sans intermédiaires humains. Un vol de 291 millions de dollars en avril sur une plus petite plateforme DeFi, KelpDAO, a débordé sur Aave, impactant la liquidité et incitant de nombreux utilisateurs de DeFi à retirer complètement leurs actifs.
Les dépôts sur la plateforme ont environ diminué de moitié depuis, passant de 44 milliards de dollars à 23 milliards de dollars, tandis que les prêts actifs ont également chuté de 18 millions de dollars à 9,5 milliards de dollars sur la même période. La part d'Aave sur le marché plus large du prêt a glissé à 38 % des dépôts, selon Standard Chartered, contre une moyenne de 59 % l'année précédant l'incident.
Standard Chartered soutient que les dégâts ont largement fait leur temps, soulignant un nouveau cadre de gestion des risques proposé par le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, et une récente reprise des dépôts depuis un point bas en juin. Le pari plus important de la banque porte sur la trajectoire globale de la finance décentralisée : elle prévoit que la valeur des actifs tokenisés déployés en DeFi sera multipliée par 37, atteignant 2,7 billions de dollars, d'ici 2030, alimentée par l'expansion des stablecoins, des actifs du monde réel tokenisés provenant des géants de la finance traditionnelle (TradFi), et la hausse des prix des cryptomonnaies.
Étant donné qu'Aave perçoit des frais principalement via l'écart entre ce qu'il paie aux déposants et ce qu'il facture aux emprunteurs, la banque estime que ses revenus — et par extension le prix de son jeton — devraient suivre de près cette croissance.
Néanmoins, la prévision comporte une incertitude substantielle. Standard Chartered elle-même avertit que l'expansion de la branche de prêt institutionnel d'Aave, connue sous le nom d'Aave Horizon, est "réalisable mais pas encore prouvée", et dépend de partenariats avec des sociétés financières traditionnelles qui ne se sont pas encore concrétisés à grande échelle.
Les prix des actifs numériques restent également notoirement volatils, le Bitcoin étant tombé à son plus bas niveau en 21 mois mercredi et la plupart des autres actifs majeurs ayant chuté en même temps. L'AAVE est monté au-dessus de 77 $ plus tôt dans la journée, suite à la publication du rapport, mais a ensuite perdu la plupart de ses gains alors que le marché s'essoufflait — mais il a depuis dépassé 79 $, en hausse de près de 9 % sur la journée alors que le Bitcoin commence à se reprendre.
Parallèlement à sa projection de l'AAVE atteignant 3 500 $ d'ici fin 2030, le rapport de Standard Chartered a fixé des objectifs de prix de 40 000 $ pour l'Ethereum (contre 1 614 $ au moment de la rédaction) et de 500 000 $ pour le Bitcoin (actuellement 60 831 $).
