Aave a annoncé un hub de crédit Avalanche qui permettra aux institutions d'emprunter des USA₮ contre des actifs tokenisés, alors que le marché des RWA dépasse 51 milliards de dollars et qu'Avalanche héberge plus de 3,4 milliards de dollars de ces actifs.
Aave Labs a annoncé le 16 septembre que le RWA Hub fonctionnera via le déploiement Aave V4 déjà disponible sur Avalanche. Le marché dédié prendra initialement en charge USA₮, le stablecoin dollar axé sur les États-Unis émis par la Anchorage Digital Bank, une banque à charte fédérale, avec le soutien de Tether.
Dans le cadre de la configuration prévue, les institutions éligibles pourront nantir des actifs financiers tokenisés et emprunter des USA₮ sans vendre les positions utilisées comme garantie. Aave n'a pas encore nommé les premiers actifs de garantie ni fourni de date de lancement, déclarant que la liste initiale sera divulguée à l'approche de la sortie.
Les types de garantie possibles incluent les bons du Trésor américain tokenisés, les fonds monétaires, le crédit privé, l'immobilier et les obligations d'entreprise. Tout actif devrait passer l'examen de gouvernance et de risque applicable avant d'entrer sur le marché, selon la FAQ média du projet.
Stani Kulechov, fondateur d'Aave, a déclaré que le produit ferait passer les actifs tokenisés au-delà de l'émission en permettant aux détenteurs de les utiliser sur les marchés du crédit.
« Le prochain RWA Hub Aave V4 sur Avalanche fait passer les actifs tokenisés au-delà de l'émission et sur les marchés du crédit, en les mettant à profit comme garantie. »
Cet arrangement s'appuie sur le travail existant d'Aave en matière de prêt institutionnel. En août 2025, le protocole a lancé son marché Horizon, qui permettait aux institutions d'emprunter des stablecoins contre des actifs réels tokenisés auprès d'émetteurs tels que Superstate, Circle et Centrifuge.
Contrairement à un pool de prêt général, le hub Avalanche sera spécifiquement conçu pour les actifs financiers tokenisés. Aave a déclaré que sa conception permettra aux administrateurs d'appliquer des conditions de garantie et des limites d'emprunt qui tiennent compte des structures distinctes de la dette publique, du crédit privé, de l'immobilier et d'autres produits financiers.
Au centre du produit se trouve le modèle Hub & Spoke d'Aave V4, qui divise l'activité de prêt en marchés spécialisés tout en les connectant à une infrastructure de liquidité commune.
Un hub de liquidité détient les actifs fournis, tandis que des spokes individuels définissent leurs propres types de garantie, règles de liquidation et autres paramètres de risque. Un marché peut donc imposer des règles adaptées à un actif tokenisé spécifique sans exiger que chaque marché connecté accepte le même risque.
La liquidité partagée signifie également que chaque marché spécialisé n'a pas besoin de constituer un pool de capital entièrement séparé. Aave affirme que la configuration peut donner aux emprunteurs accès à une liquidité plus profonde tout en limitant l'exposition directe créée par les groupes de garantie individuels.
La structure a reçu un fort soutien de la part de la DAO d'Aave avant le lancement de V4. Comme crypto.news l'a rapporté en mars, plus de 645 000 voix ont soutenu le déplacement de V4 vers le mainnet Ethereum, tandis que moins d'une voix s'est opposée à la proposition. La mise à niveau a introduit les hubs et spokes modulaires désormais utilisés pour le plan Avalanche.
Aave a lancé V4 sur Avalanche en juillet, son premier déploiement V4 en dehors d'Ethereum. Le réseau disposait déjà d'un marché de prêt Aave établi, que le projet a cité aux côtés de la liquidité disponible et de l'activité de tokenisation institutionnelle pour expliquer son choix de chaîne.
Kulechov a déclaré qu'Avalanche combine un marché Aave mature avec une base croissante d'actifs tokenisés. Le nouveau hub utilisera cette fondation pour soutenir l'emprunt contre des actifs dont la valeur provient d'instruments financiers extérieurs aux marchés crypto-natifs.
USA₮ servira de premier actif d'emprunt plutôt que de garantie, offrant aux participants agréés une source de liquidité libellée en dollars. Anchorage Digital Bank, N.A., émet le token en tant que banque à charte fédérale, tandis que Tether soutient son fonctionnement et sa technologie.
Tether a développé USA₮ pour le marché américain et l'a introduit comme un produit distinct de son stablecoin USD₮ axé sur l'offshore. Selon l'annonce, le token a été conçu pour soutenir les normes réglementaires américaines et le règlement, l'emprunt et les paiements institutionnels.
Bo Hines, PDG de Tether USA₮, a déclaré que l'ajout du stablecoin à Aave V4 offrirait aux institutions un autre moyen d'obtenir de la liquidité en dollars onchain contre les actifs financiers détenus.
« L'intégration d'USA₮ à Aave V4 sur Avalanche élargit la manière dont les institutions peuvent accéder à la liquidité en dollars onchain. »
Pour les institutions américaines, le rôle d'Anchorage crée un lien direct entre le marché DeFi prévu et une entité bancaire à charte fédérale. La banque restera l'émettrice d'USA₮, tandis que les smart contracts d'Aave géreront les positions d'emprunt et qu'Avalanche fournira l'infrastructure blockchain.
Le plan ne signifie pas que chaque titre ou instrument financier tokenisé sera automatiquement éligible. Aave a déclaré que des actifs de garantie et d'emprunt supplémentaires pourraient être introduits en fonction des décisions de gouvernance, de la demande et des évaluations des risques.
Le traitement réglementaire dépendra également de la structure juridique de chaque actif sous-jacent. En septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé d'autoriser les registres blockchain à servir de registres de propriété officiels pour les titres gérés par des agents de transfert enregistrés. La proposition concerne la tenue de registres et ne transforme pas automatiquement chaque token lié à une action ou une obligation en un titre légalement reconnu.
Avalanche héberge déjà plus de 3,4 milliards de dollars d'actifs tokenisés, selon les chiffres cités par Ava Labs. Ses utilisateurs incluent des gestionnaires d'actifs et des sociétés financières qui ont placé des fonds ou d'autres produits financiers sur des infrastructures blockchain publiques et institutionnelles.
Le fonds BUIDL de BlackRock a représenté une part importante de cette activité après que sa valeur sur Avalanche ait dépassé 900 millions de dollars en juillet. Le fonds a ajouté 436 millions de dollars au réseau en une semaine, portant les actifs sous gestion totaux de BUIDL sur les chaînes prises en charge à environ 2,87 milliards de dollars à l'époque.
Le marché total des RWA tokenisés a augmenté de 40 % depuis le début de 2026 et a dépassé les 51 milliards de dollars, selon les données citées dans l'annonce. Aave et Avalanche s'attendent à ce que la demande d'outils de crédit augmente à mesure que les banques, les gestionnaires d'actifs et d'autres institutions placent davantage d'instruments financiers onchain.
John Nahas, directeur commercial d'Ava Labs, a déclaré que les institutions adoptant les actifs tokenisés auront besoin de moyens d'emprunter contre leurs avoirs et d'obtenir des liquidités, de la même manière que les sociétés financières utilisent les garanties sur les marchés traditionnels.
Aave a déclaré que l'adoption, le volume d'emprunt, la liquidité, les intégrations et la participation institutionnelle seront utilisés pour mesurer la performance du hub après le lancement. Le protocole a signalé 3,6 billions de dollars de dépôts cumulés et plus de 1 billion de dollars de prêts cumulés, bien que l'annonce ne sépare pas ces chiffres par réseau ou version de protocole.
Le premier ensemble de garanties du RWA Hub reste soumis à divulgation, examen de gouvernance et évaluation des risques spécifique aux actifs, tandis qu'Aave a déclaré que le support pour d'autres actifs d'emprunt pourrait être envisagé après le déploiement initial d'USA₮.
