Près de 15 milliards de dollars de contrats d'options Bitcoin arrivent à expiration sur la bourse de produits dérivés Deribit ce vendredi.

Cela représente près de 40 % des 36,5 milliards de dollars d'intérêt ouvert en BTC actuellement sur la bourse. La bourse de produits dérivés a été acquise par Coinbase pour 2,9 milliards de dollars en 2025, mais continue d'opérer sous le nom de Deribit.

Jean-David Pequignot, le directeur commercial de la bourse de produits dérivés, a déclaré que la plateforme verrait un total de 17 milliards de dollars d'options expirer demain, incluant le Bitcoin et l'Ethereum. Il a souligné que des forces géopolitiques sont synchronisées pour faire grimper la volatilité vendredi.

"La récente poussée du Bitcoin vers 71 000 dollars a été catalysée par la décision du président Donald Trump de reporter les frappes sur les centrales électriques iraniennes de cinq jours", a-t-il déclaré à Decrypt. "Cette fenêtre diplomatique expire presque parfaitement en même temps que l'expiration des options de vendredi, exacerbant une anomalie de volatilité localisée dans la structure des termes."

Malgré cela, Pequignot a ajouté que les données d'options de Deribit suggèrent que les traders ont progressivement réduit leurs risques avant l'expiration de vendredi. Le dirigeant de Deribit a déclaré que la bourse a observé "une compression de la volatilité implicite" sur les contrats BTC et ETH.

"Cela suggère que le marché anticipe une expiration contrôlée plutôt qu'une explosion immédiate de la volatilité", a-t-il affirmé.

Mercredi après-midi, l'intérêt ouvert total en Bitcoin avait atteint 112 milliards de dollars après avoir augmenté de 8 % au cours de la dernière journée, selon la plateforme d'analyse de produits dérivés Coinglass. La plateforme agrège les données des produits dérivés Bitcoin de 24 bourses différentes, dont Deribit, CME, Binance, OKX et ByBit.

Iliya Kalchev, analyste chez Nexo, a déclaré à Decrypt qu'il était d'accord sur le fait que les traders devaient s'attendre à un "règlement relativement ordonné".

"La question la plus intéressante est sans doute ce qui se passera après – une fois que le surplomb des options sera dissipé, le prix a tendance à retrouver son propre équilibre, et une activité supplémentaire à l'approche du week-end ne serait pas surprenante", a-t-il ajouté. 

Il est parfois arrivé que de grandes expirations, comme en septembre 2025, préparent le terrain à d'importants mouvements de week-end qui se répercutent sur la semaine suivante. Avant cette expiration, la volatilité du Bitcoin sur 30 jours était tombée à 0,88 %, selon BitBo. Mais en une semaine, la métrique avait bondi à 1,14 %, puis est restée en mode de hausse continue et a dépassé les 2 % à la fin du mois après qu'un effacement de liquidation de 19 milliards de dollars ait déclenché un crash du BTC.

Plus récemment, la volatilité du Bitcoin sur 30 jours est restée élevée. Mercredi après-midi, la métrique était à 2,23 %. Malgré une volatilité accrue, il y a encore des signes encourageants venant des marchés, a déclaré Kalchev.

"Le contexte plus large, cependant, est la résilience du Bitcoin autour de 70 000 $", a-t-il dit. "Le maintien de ce niveau à travers une période de véritable incertitude macroéconomique – tensions géopolitiques, faiblesse du marché boursier et volatilité du marché de l'énergie – reflète une demande au comptant raisonnablement solide et la constance des détenteurs à long terme."

Pour les traders qui misent sur une hausse du BTC, ils devraient surveiller les flux d'ETF et l'accumulation on-chain, a ajouté Kalchev, "des signes que de nouveaux capitaux arrivent plutôt que de simples rotations d'acteurs existants."

Mercredi après-midi, le Bitcoin s'échangeait à 70 912,18 $ après avoir gagné 2,3 % au cours de la dernière journée, selon l'agrégateur de prix crypto CoinGecko.