El Banco de Inglaterra publicó el lunes una declaración de política y un borrador de Código de Prácticas para emisores de stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas, reemplazando los límites de tenencia propuestos anteriormente con una salvaguardia temporal de emisión de 40 mil millones de libras esterlinas (52.9 mil millones de dólares) para cada stablecoin.

El BoE define las stablecoins sistémicas en libras esterlinas como tokens ampliamente utilizados en pagos que podrían plantear riesgos para la estabilidad financiera del Reino Unido o socavar la confianza en el sistema financiero si se vieran interrumpidos. Las stablecoins no designadas como sistémicas y utilizadas principalmente para transacciones de criptoactivos, como USDT y USDC, permanecerán bajo la supervisión exclusiva de la Autoridad de Conducta Financiera, dijo el banco central en la declaración de política. 

Según la declaración, el BoE revisó su composición propuesta de activos de respaldo para permitir a los emisores mantener el 70% de los activos de respaldo en deuda pública del Reino Unido a corto plazo con un vencimiento residual de hasta seis meses, frente al 60% propuesto en noviembre de 2025. El 30% restante debe mantenerse como depósitos no remunerados en el banco, por debajo del requisito del 40% en la propuesta anterior.

El banco central también dijo que los emisores deben mantener un capital equivalente al mayor de seis meses de gastos operativos o el costo de la planificación de recuperación y liquidación ordenada, mientras mantienen los activos de reserva en estructuras fiduciarias diseñadas para proteger a los tenedores de las monedas tanto en operaciones normales como en escenarios de quiebra.

Para los reembolsos, el BoE dijo que las solicitudes deben procesarse tan pronto como sea posible y dentro de las 24 horas siguientes a la recepción de una solicitud completa, definida como el momento en que el emisor ha recibido la solicitud, completado las comprobaciones AML/KYC y recibido las monedas en su billetera.

El banco central también confirmó que a los emisores de stablecoins sistémicas no se les permitirá pagar intereses sobre las tenencias de monedas. Sin embargo, dijo que las recompensas basadas en actividades y los incentivos sin intereses siguen siendo permisibles cuando sean consistentes con su uso como medio de pago.

Katie Harries, Jefa de Políticas para Europa de Coinbase, dijo en un comunicado a The Block que las reglas del banco “entregan uno de los regímenes de stablecoins más sólidos del mundo”, citando la composición de las reservas, los requisitos de capital, el acceso a depósitos del banco central y un respaldo de liquidez.

Sin embargo, Harries señaló dos preguntas pendientes: qué significa "temporal" para el tope de emisión por moneda, añadiendo que el Reino Unido es el único país que limita la emisión de stablecoins en su propia moneda, y si las stablecoins pueden utilizarse para la liquidación en los mercados mayoristas principales, sin lo cual las ambiciones de tokenización del Reino Unido "no se cumplirán".

El BoE aceptará comentarios de la industria sobre el borrador hasta el 22 de septiembre. El banco central tiene la intención de finalizar el código a finales de 2026, permitiendo a los emisores de stablecoins sistémicas reconocidos comenzar a operar bajo el régimen en 2027.