SharpLink 執行長 Joseph Chalom 反對一項以太坊提案，該提案可能最終取消基於發行的質押獎勵，他警告稱，這項變革可能會削弱 ETH 對機構的吸引力，並提高整個去中心化金融 (DeFi) 的資金成本。
Chalom 表示，擬議的發行模式將透過逐步銷毀支付給驗證者的一部分獎勵，損害以太坊主要經濟優勢之一。
這位 SharpLink 高階主管將該計畫稱為 EIP-8363。然而，他所描述的機制與 EIP-8361 (遞減式發行銷毀提案) 相符，該提案先前已由 crypto.news 報導。
EIP-8361 將隨著更多 ETH 進入質押，銷毀共識層獎勵中不斷增加的百分比。當約 6025 萬 ETH (約佔以太坊目前總供應量的一半) 被質押時，銷毀率將達到 100%。
驗證者屆時將不再收到新發行的 ETH，但可以繼續賺取交易優先費和最大可提取價值 (MEV)。該提案包括一個預計為期 18 個月的過渡期，旨在防止收益立即下降。
Chalom 表示，以太坊目前提供約 2.75% 的可變質押收益。根據他的評估，交易相關收益僅佔驗證者總獎勵的約 15%，這使得運營商嚴重依賴發行獎勵。
Chalom 認為，以太坊的質押收益是其鏈上經濟中利率的基準。流動性質押代幣利用驗證者獎勵產生收益，同時允許持有者將底層價值部署到借貸和其他 DeFi 市場中。
根據 Chalom 引用的數據，目前約有 350 億美元鎖定在流動性質押產品中。他警告稱，將發行獎勵降至零可能會增加有效資金成本，並在扣除基礎設施費用和其他運營成本後，使收益變為負數。
這種壓力可能導致抵押品轉向那些持續產生收益的資產。獨立驗證者和小型質押運營商可能面臨最大的影響，因為他們缺乏大型提供商所擁有的規模和額外收入來源。
該提案的作者則持不同觀點。他們認為，以太坊目前的發行曲線即使在更多存款僅提供有限安全效益後，仍繼續鼓勵額外質押。
「即使幾乎所有 ETH 都被質押，目前的發行曲線仍持續提供約 1.5% 的收益，」作者在提案中寫道。
EIP-8361 仍是草案，尚未獲准納入以太坊網路升級。
Chalom 還指出，原生收益是機構可能選擇以太坊而非比特幣的原因之一。比特幣可以提供價格曝險並作為庫存儲備，但它不會為持有者產生協議原生收益。
這一區別是 SharpLink 自身策略的核心。據 crypto.news 報導，這家那斯達克上市公司截至 4 月已質押近 90 萬 ETH，並累計賺取了超過 18,000 ETH 的獎勵。
SharpLink 也已超越基本的驗證者收益。5 月，它承諾向 Galaxy Digital 管理的 1.25 億美元鏈上收益基金注資 1 億美元。該基金計畫將資金部署到 DeFi 流動性協議中，同時保留 SharpLink 更廣泛的 ETH 曝險。
Chalom 表示，發行代表著價值轉移給保護以太坊的驗證者，而非支付給外部方的成本。在他看來，銷毀這些獎勵將從網路參與者手中移除價值，而不是在生態系統內重新分配。
這項爭議發生之際，質押正變得更容易被美國機構投資者所利用。Grayscale 在 1 月份完成了美國上市以太坊交易所交易產品 (ETP) 的首次質押獎勵分發。
其 ETHE 產品分發了約 940 萬美元的現金，這些現金來自質押活動。這種結構允許股東接收與以太坊相關的收入，而無需運營驗證者或直接管理質押的 ETH。
Chalom 表示，SharpLink 同意提案作者限制過度質押並支持 ETH 稀缺性的目標。然而，他認為以太坊應該透過其現有的基礎費用銷毀機制來實現這一目標，而不是改變協議基於發行的獎勵結構。
撰寫本文時，ETH 交易價格接近 1,916 美元，沒有明確的價格反應直接與 SharpLink 的反對意見相關。預計在開發者考慮該提案是否應推進到未來的網路升級之前，對該提案的辯論將繼續進行。
