Bitcoin đã kết thúc quý đầu tiên của năm 2026 với hiệu suất tồi tệ nhất kể từ đầu năm 2018, mất gần một phần tư giá trị khi chiến tranh, thuế quan và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diều hâu đã làm tổn hại các tài sản rủi ro.
Theo báo cáo từ công ty giao dịch tổ chức Talos, trích dẫn dữ liệu từ bộ phận tình báo tài chính của họ, Coin Metrics, tiền điện tử này đã giảm từ khoảng 95.000 USD vào tháng 2 xuống còn khoảng 66.700 USD vào cuối quý, tương đương mức giảm khoảng 22% từ đầu năm đến nay. Công ty này cho biết, mức lỗ có thể lên tới 34,6% tại điểm thấp nhất của quý.
Bitcoin vẫn bị kẹt trong phạm vi 66.000 – 70.000 USD với các đợt chuyển nhượng lớn (whale transfers) ở mức thấp nhất trong nhiều năm và không có lực mua đáng kể nào bảo vệ các mức giá, theo một báo cáo nghiên cứu của Wintermute được chia sẻ với Decrypt.
Các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đều "đứng ngoài cuộc, không sẵn lòng cam kết vốn" cho đến khi họ nhìn thấy sự rõ ràng về quy định hoặc sự thay đổi trong các điều kiện địa chính trị, công ty giao dịch này cho biết thêm.
Mặc dù có một quý khó khăn, Bitcoin vẫn giữ vững hơn cổ phiếu và vàng sau khi chiến tranh Iran bùng nổ vào ngày 28 tháng 2, chỉ giảm 1,5% so với mức giảm 17% của vàng, giảm 7,6% của Nasdaq và giảm 7,4% của S&P 500 trong cùng kỳ, theo dữ liệu từ Talos.
Hiệu suất của Bitcoin trong quý này dường như là một “sự điều chỉnh do yếu tố vĩ mô hơn là một sự thay đổi cấu trúc,” Samar Sen, người đứng đầu thị trường quốc tế tại Talos, nói với Decrypt.
Ông nói thêm: “Tiền điện tử, cùng với các tài sản rủi ro khác, đã chịu áp lực sau sự leo thang của xung đột Iran, cùng với thuế quan và kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn.”
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đang nắm giữ khoảng 100 tỷ USD tài sản và đã chứng kiến dòng vốn ròng quay trở lại vào tháng 3, cho thấy nhu cầu của các tổ chức đã vượt qua giai đoạn giảm giá, Sen giải thích.
Thanh khoản trên các sổ lệnh cũng đã phục hồi từ mức thấp cuối năm 2025, cho phép thị trường “hấp thụ các biến động lớn hơn”, với cấu trúc thị trường “duy trì ổn định hơn” so với các chu kỳ trước, ông nói thêm.
Ông nói: “Những giai đoạn bất ổn vĩ mô có xu hướng làm giảm khẩu vị rủi ro, nhưng chúng cũng thường làm tăng sự tập trung vào quản lý rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư, và chúng tôi đang chứng kiến sự tham gia liên tục của các tổ chức trong bối cảnh đó.”
Chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ có thể là biến số quan trọng nhất đối với quỹ đạo ngắn hạn của Bitcoin, theo nhà phân tích Dominick John của Zeus Research, người đã nói với Decrypt rằng việc Fed tạm dừng hoặc nới lỏng chính sách sẽ “giải phóng thanh khoản, nâng cao khẩu vị rủi ro và giúp ổn định Bitcoin,” trong khi sự diều hâu tiếp tục “có thể thắt chặt thanh khoản và tăng áp lực bán.”
Một giải pháp cho xung đột đang diễn ra ở Trung Đông có thể cung cấp một "chất xúc tác quan trọng" cho quý tới, với lập trường của Fed về việc cắt giảm lãi suất đóng vai trò là "bước ngoặt quyết định cho một sự phục hồi mạnh mẽ hoặc một sự suy giảm thêm," Ryan Yoon, nhà phân tích cấp cao tại Tiger Research, nói với Decrypt.
Trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ Dastan của Decrypt, người dùng chỉ đặt 5% khả năng Fed cắt giảm lãi suất hơn 25 điểm cơ bản (bps) trong nửa đầu năm. Người dùng Myriad cũng bi quan về xung đột Iran, với khả năng ngừng bắn giữa Hoa Kỳ và Iran trước tháng 6 giảm từ 58% vào đầu tuần xuống còn 39% hôm nay, trong khi khả năng quân đội Hoa Kỳ hiện diện trên mặt đất trước tháng 5 đã tăng từ 57% lên 87% trong cùng khung thời gian.
Một “sự phân kỳ khu vực ngày càng tăng” ở các thị trường như Iran, nơi khả năng tiếp cận các hệ thống tài chính toàn cầu vẫn “bị hạn chế,” cũng có thể định hình quỹ đạo của Bitcoin, Markus Levin, đồng sáng lập mạng lưới dữ liệu phi tập trung XYO, nói với Decrypt.
Ông nói: “Việc sử dụng Bitcoin trong lịch sử đã tăng lên trong các giai đoạn áp lực kinh tế và có thể sẽ tăng trở lại nếu xung đột tiếp diễn.” “Nhu cầu đó sẽ không bù đắp được các lực lượng vĩ mô toàn cầu trong ngắn hạn, nhưng theo thời gian, nó có thể đẩy Bitcoin hướng tới việc hoạt động giống như một tài sản dự trữ trung lập hơn, gần với vàng hơn.”
Tại thời điểm báo chí, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 66.830 USD, không đổi trong ngày, theo dữ liệu từ CoinGecko.
