Bitcoin đang giao dịch gần mức 68.000 USD, giữ vững trong một phạm vi tương đối hẹp ngay cả khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng mạnh, báo hiệu áp lực ngày càng tăng trên các thị trường toàn cầu.
Dữ liệu cho thấy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên khoảng 4,42% vào thứ Năm, tăng khoảng 46 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 2.
Các nhà phân tích của The Kobeissi Letter đã viết trên X vào thứ Năm: “Tốc độ tăng hiện tại của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ nói chung, tương tự như những gì chúng ta đã thấy vào tháng 4 năm 2025, trong Ngày Giải phóng”.
Tuy nhiên, họ nói thêm: “Lần này, bối cảnh phức tạp hơn nhiều, và việc kiểm soát thị trường trái phiếu không hề đơn giản như vẻ ngoài của nó. Đây sẽ sớm là câu chuyện lớn nhất của thị trường”.
Những biến động như vậy trên thị trường trái phiếu thường rất có ý nghĩa vì lợi suất ảnh hưởng đến chi phí vay trên toàn bộ nền kinh tế, từ các khoản vay thế chấp đến các khoản vay doanh nghiệp, đồng thời thường thiết lập tâm lý cho các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử.
Sự gia tăng lợi suất kéo dài một tháng một phần được thúc đẩy bởi giá dầu và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông khi cuộc chiến của Mỹ và Israel với Iran sắp bước sang tuần thứ năm kể từ khi Lãnh tụ Tối cao của Iran bị ám sát.
Giá năng lượng cao hơn thường dẫn đến lạm phát, và khi kỳ vọng lạm phát tăng, các nhà đầu tư trái phiếu đòi hỏi lợi suất cao hơn để bù đắp cho sự xói mòn sức mua. Việc điều chỉnh giá này đã buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại triển vọng lãi suất.
Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, một sự thay đổi so với cuối năm 2025, khi thị trường đang dự đoán nhiều đợt cắt giảm lãi suất cho đến năm 2026.
Lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro bằng cách tăng chi phí tài chính, khiến các tài sản an toàn hơn, như trái phiếu chính phủ, trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu và tiền điện tử.
Bất chấp bối cảnh đó, Bitcoin đã giảm ít mạnh hơn so với cổ phiếu trong những tuần gần đây và phần lớn giao dịch trong khoảng từ 68.000 USD đến 71.000 USD. Tài sản này giảm 3,3% trong ngày xuống 68.400 USD, nhưng vẫn tăng 3,9% kể từ khi xung đột Iran bắt đầu.
Các nhà phân tích cho biết tiền điện tử hiện đang bị kéo theo hai hướng ngược nhau bởi các lực lượng vĩ mô.
Trong một ghi chú thị trường vào thứ Năm, công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số QCP Capital cho biết biến động giá của Bitcoin vẫn “trong phạm vi và bị thúc đẩy bởi tin tức”, với thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu liên tục về phòng ngừa rủi ro giảm giá nhưng không ở mức độ căng thẳng cực đoan.
Nói cách khác, các nhà đầu tư đang trả tiền để bảo vệ chống lại những đợt giảm giá sâu hơn, nhưng thị trường vẫn chưa định giá một đợt bán tháo nghiêm trọng.
Cũng có những dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư đang tích lũy Bitcoin trong các đợt giảm giá.
QCP viết rằng dòng tiền ròng chảy ra khỏi các sàn giao dịch gần đây cho thấy các đồng tiền đang được chuyển vào kho lưu trữ hơn là được chuẩn bị để bán ngay lập tức. Trong khi đó, thị phần của Bitcoin trong tổng thị trường tiền điện tử đã tăng lên, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên tiền điện tử lớn nhất thế giới trong những giai đoạn không chắc chắn.
Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu như một tín hiệu quan trọng cần theo dõi.
Nếu lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng lên mức 4,5%, các điều kiện tài chính có thể sẽ thắt chặt hơn nữa, gia tăng áp lực lên cổ phiếu và các loại tiền điện tử blue-chip.
Theo các chuyên gia, điều đó sẽ khiến Bitcoin giao dịch ít phụ thuộc vào các diễn biến cụ thể của tiền điện tử và phụ thuộc nhiều hơn vào các lực lượng vĩ mô.
