Các nhà phân tích tại Standard Chartered cho biết stablecoin đang lưu thông qua hệ thống nhanh hơn dự kiến, làm phức tạp một giả định cốt lõi đằng sau dự báo tăng trưởng dài hạn của họ.
Trong một báo cáo mới, Geoffrey Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của ngân hàng, cho biết tốc độ lưu chuyển stablecoin — một thước đo tần suất các token được trao đổi — đã tăng lên trong những tháng gần đây sau nhiều năm tương đối ổn định.
Đây là một thay đổi đáng kể vì dự báo được trích dẫn rộng rãi của ngân hàng rằng nguồn cung stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028 một phần dựa vào tần suất sử dụng các token đó.
Tốc độ luân chuyển nhanh hơn có thể giảm nhu cầu phát hành mới, ngay cả khi khối lượng giao dịch tiếp tục tăng. "Tốc độ lưu chuyển đã tăng lên gần đây, trái với giả định của chúng tôi rằng nó sẽ duy trì ổn định," Kendrick viết, bổ sung rằng sự thay đổi này cần được theo dõi chặt chẽ hơn.
Dữ liệu trong báo cáo hôm thứ Ba cho thấy tốc độ lưu chuyển stablecoin tổng thể đã tăng gần gấp đôi trong hai năm qua, với các token hiện được luân chuyển khoảng sáu lần mỗi tháng tính trung bình.
Theo Standard Chartered, sự gia tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi Circle (USDC), vốn đã chứng kiến hoạt động tăng tốc trên nhiều blockchain.
Ngân hàng liên kết sự thay đổi này với các trường hợp sử dụng đang phát triển. Stablecoin không còn bị giới hạn chỉ trong giao dịch tiền điện tử và tiết kiệm ở các thị trường mới nổi, Kendrick cho biết. Thay vào đó, các token neo giá fiat này hiện đang ngày càng được sử dụng thay thế cho các kênh tài chính truyền thống và, gần đây hơn, cho các khoản thanh toán được hỗ trợ bởi AI ở giai đoạn đầu.
Sự khác biệt này là chìa khóa theo quan điểm của Kendrick.
Standard Chartered lập luận rằng cái gọi là "tốc độ lưu chuyển không ổn định" này phản ánh nhu cầu mới, bổ sung thay vì một sự thay đổi rộng lớn trong cách tất cả các stablecoin được sử dụng.
Các trường hợp sử dụng có tốc độ lưu chuyển thấp như tiết kiệm ở thị trường mới nổi — nơi Tether (USDT) vẫn chiếm ưu thế — chưa thấy sự thay đổi tương tự.
Kết quả là, ngân hàng vẫn giữ nguyên luận điểm rộng hơn của mình. Ngân hàng vẫn kỳ vọng nguồn cung stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028 và tạo ra khoảng 1 nghìn tỷ USD nhu cầu bổ sung cho tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong giai đoạn đó.
Mở rộng Biểu đồ
Các dự báo được nhắc lại củng cố một loạt các nhận định ngày càng lạc quan từ ngân hàng. Trong năm qua, Standard Chartered đã lập luận rằng stablecoin có thể định hình lại dòng chảy thanh khoản toàn cầu, rút tới 1 nghìn tỷ USD từ các khoản tiền gửi ngân hàng ở thị trường mới nổi và trở thành một lực lượng trung tâm trong việc chấp nhận tiền điện tử.
Tuy nhiên, điểm mới đáng chú ý là tốc độ lưu chuyển có thể trở nên quan trọng ngang bằng với nguồn cung. "Nếu tốc độ lưu chuyển duy trì ổn định, giao dịch tăng lên sẽ tạo ra nhu cầu về nhiều stablecoin hơn," Kendrick viết. "Nếu nó tăng lên, điều đó sẽ không xảy ra, với mọi yếu tố khác không đổi."
Hiện tại, ngân hàng không thấy lý do gì để điều chỉnh các dự báo chính của mình. Nhưng họ đang theo dõi chặt chẽ khi stablecoin thâm nhập sâu hơn vào các lĩnh vực thanh toán, thị trường vốn và giao dịch do máy móc điều khiển — những lĩnh vực mà tốc độ, không chỉ quy mô, có thể ảnh hưởng lớn đến giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một tổ chức truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một đối tác LP chính cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định được sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
