Vương quốc Anh đang tiến tới việc điều chỉnh hoàn toàn tiền điện tử, với Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) vạch ra những hoạt động nào sẽ thuộc chế độ sắp tới của mình, ngay cả khi vẫn còn những câu hỏi về những gì sẽ diễn ra tiếp theo, theo một chuyên gia.

FCA đã công bố một cuộc tham vấn về các hoạt động tiền điện tử được quản lý, xác nhận rằng một chế độ hoàn chỉnh sẽ có hiệu lực vào tháng 10 năm 2027, với các công ty có thể nộp đơn xin cấp phép từ tháng 9 năm 2026.

Cuộc tham vấn, được công bố vào thứ Tư, nêu rõ cách các dịch vụ như giao dịch, lưu ký, phát hành stablecoin và staking sẽ được đưa vào phạm vi điều chỉnh.

Hướng dẫn này nhằm giúp các công ty xác định liệu họ có thuộc phạm vi quản lý hay không khi Vương quốc Anh chuyển từ môi trường phần lớn không được quản lý, hiện đang tập trung vào quảng bá tài chính và chống rửa tiền, sang một hệ thống có cấu trúc quản lý các dịch vụ tài sản mã hóa.

Quy định tiền điện tử tại Vương quốc Anh

Yuriy Brisov, Đối tác tại Digital & Analogue Partners, nói với Decrypt rằng FCA đã chọn một “phạm vi dựa trên hoạt động”, thay vì cấp phép cho toàn bộ công ty.

Ông lưu ý: “Nó được soạn thảo xoay quanh các mô hình trung gian: nhà phát hành, người lưu ký, sàn giao dịch, nhà cung cấp dịch vụ staking, thay vì các chức năng cấp giao thức,” và nói thêm rằng cách tiếp cận này “linh hoạt hơn so với giấy phép dựa trên thực thể nhưng vẫn phù hợp với phân loại CeFi ngày nay.”

Brisov cho biết: “Theo tôi hiểu, phạm vi như được soạn thảo hiện tại, cố tình chưa mô tả phần thị trường có khả năng xác định chu kỳ tiếp theo,” và lưu ý rằng các công ty xây dựng hệ thống không lưu ký hoặc có khả năng kết hợp nên mong đợi “các cuộc tranh luận phân loại đang diễn ra.”

Ông nói: “Cũng không rõ – và quy định của EU cũng đối mặt với vấn đề tương tự – cách thức các giao thức DeFi nên hoạt động trong giai đoạn đầu,” lập luận rằng, “dự án DeFi thực sự duy nhất trên thế giới cho đến nay là Bitcoin.”

FCA xác nhận sẽ tham vấn riêng về hướng dẫn DeFi và các quy tắc về khả năng phục hồi hoạt động cho các công ty sử dụng công nghệ sổ cái phân tán vào cuối năm nay, cùng với các cập nhật cho Hướng dẫn Chống Tội phạm Tài chính liên quan đến các công ty tài sản mã hóa.

Vào tháng 1, cơ quan quản lý đã khởi động một cuộc tham vấn tìm kiếm phản hồi về nghĩa vụ đối với người tiêu dùng, tiêu chuẩn ứng xử và các yêu cầu giám sát đối với các công ty tiền điện tử hoạt động tại Vương quốc Anh.

Brisov nói: “Khuôn khổ này phần lớn tái sử dụng bộ công cụ sau năm 2008 – cấp phép, vốn thận trọng, quy tắc ứng xử, giám sát lạm dụng thị trường,” và nói thêm rằng nó “chưa giải quyết các rủi ro phát sinh từ chính công nghệ.”

Về rủi ro hệ thống, chế độ này tập trung vào tính toàn vẹn của việc lưu ký, tội phạm tài chính và lạm dụng thị trường, trong khi các vấn đề như lây lan chéo giữa các giao thức và ảnh hưởng lan tỏa ra nước ngoài ít được giải quyết rõ ràng hơn, ông lưu ý.

Cuộc tham vấn kết thúc vào ngày 3 tháng 6, với các quy định cuối cùng dự kiến vào mùa hè này và hướng dẫn bổ sung vào mùa thu.

Quá trình này dựa trên những thay đổi lập pháp được thông qua vào tháng 2, đưa các hoạt động tiền điện tử vào phạm vi quản lý của Vương quốc Anh, khi các nhà hoạch định chính sách đặt mục tiêu tạo ra một thị trường mà FCA mô tả là “mở, bền vững và cạnh tranh.”

Các công ty tiền điện tử, bao gồm các nhà điều hành nước ngoài phục vụ người dùng ở Vương quốc Anh, sẽ cần đánh giá lại cấu trúc của họ trước thời điểm nộp đơn xin cấp phép vào năm 2026.

Về vai trò của các ngân hàng trong khuôn khổ pháp lý tiền điện tử của Vương quốc Anh, Brisov đã xác định ba vai trò ngày càng quan trọng: các ngân hàng với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử được cấp phép, các ngân hàng với tư cách là người bảo vệ tài sản mã hóa đủ điều kiện, và các ngân hàng với tư cách là những nhà phát hành tiềm năng của tiền gửi được mã hóa hoặc stablecoin đủ điều kiện.

Ông lưu ý: "Việc xác định ranh giới đó sẽ là một trong những lựa chọn thiết kế quan trọng nhất đối với hạ tầng tiền tệ của Vương quốc Anh trong vài năm tới."