UBS đã tăng lượng nắm giữ BlackRock Bitcoin ETF lên khoảng 2,5 triệu cổ phiếu, trị giá gần 90 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 6, nâng giá trị vị thế này lên khoảng 230% trong nửa đầu năm 2026.
Hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), do UBS đệ trình vào ngày 13 tháng 8, đã tiết lộ vị thế cuối quý của ngân hàng Thụy Sĩ này trong iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock. UBS báo cáo khoảng 2,5 triệu cổ phiếu tính đến ngày 30 tháng 6, tăng từ khoảng 549.000 cổ phiếu sáu tháng trước đó.
Tính theo số lượng cổ phiếu, vị thế này đã mở rộng khoảng 355%, với việc UBS bổ sung gần 2 triệu cổ phiếu trong giai đoạn này. Giá trị được báo cáo của nó đã tăng từ khoảng 27 triệu đô la vào cuối năm 2025 lên gần 90 triệu đô la, một mức tăng khoảng 230%.
Sự khác biệt giữa hai tỷ lệ này một phần đến từ hiệu suất thị trường của IBIT. Dữ liệu quỹ của BlackRock cho thấy lợi nhuận theo giá thị trường của nó đã giảm 32,95% trong sáu tháng tính đến ngày 30 tháng 6, có nghĩa là sự tăng giá trị được báo cáo bởi UBS đến từ việc bổ sung thêm cổ phiếu chứ không phải do giá IBIT tăng.
Mẫu 13F yêu cầu các nhà quản lý đầu tư tổ chức thực hiện quyền tùy ý đối với ít nhất 100 triệu đô la trong một số chứng khoán nhất định phải báo cáo lượng nắm giữ của họ cho SEC hàng quý. Các báo cáo này bao gồm các vị thế được nắm giữ vào cuối kỳ, điều đó có nghĩa là UBS có thể đã thay đổi mức độ tiếp xúc với IBIT của mình giữa ngày 30 tháng 6 và ngày nộp hồ sơ 13 tháng 8.
Một hồ sơ 13F cũng không cung cấp đủ thông tin để xác định liệu mọi cổ phiếu được báo cáo có thuộc về chính UBS hay không. Hồ sơ này kết hợp các chứng khoán được quản lý theo quyền tùy ý đầu tư của tổ chức và có thể bao gồm các vị thế được nắm giữ trong tài khoản khách hàng, tư vấn, quản lý tài sản hoặc quản lý tài chính.
Do đó, việc công bố này không nên tự động được coi là một giao dịch mua trực tiếp 90 triệu đô la được thực hiện bằng vốn của ngân hàng. Nó xác nhận rằng UBS đã báo cáo quyền kiểm soát đối với các cổ phiếu IBIT cho mục đích nộp hồ sơ, nhưng nó không xác định chủ sở hữu hưởng lợi hoặc giải thích các chỉ thị đầu tư đằng sau vị thế này.
Ngay cả với gần 90 triệu đô la, khoản nắm giữ này vẫn còn nhỏ so với số tiền UBS quản lý. Trong kết quả quý 2 được công bố vào ngày 29 tháng 7, ngân hàng đã báo cáo tổng tài sản được đầu tư kỷ lục 7,3 nghìn tỷ đô la, bao gồm 36 tỷ đô la tài sản mới ròng tại bộ phận Quản lý Tài sản Toàn cầu trong quý và 73 tỷ đô la trong nửa đầu năm.
UBS cũng báo cáo lợi nhuận ròng 2,8 tỷ đô la cho quý 2 và 5,8 tỷ đô la cho sáu tháng đầu năm 2026. So với các số liệu đó, vị thế IBIT thể hiện một sự phân bổ hạn chế chứ không phải là bằng chứng cho thấy Bitcoin đã trở thành một phần quan trọng trong hoạt động đầu tư của ngân hàng.
Mặc dù hồ sơ không tiết lộ ai đã chỉ đạo việc mua IBIT, UBS vẫn tiếp tục phát triển các dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho các khách hàng giàu có. Vào tháng 1, crypto.news đã đưa tin về kế hoạch của ngân hàng nhằm cung cấp cho một số khách hàng ngân hàng tư nhân có giá trị tài sản ròng cao và cực cao quyền tiếp cận các khoản đầu tư tiền điện tử.
Kế hoạch được báo cáo này tuân theo các giới hạn trước đó xung quanh việc ngân hàng xử lý các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ. UBS đã cho phép một số khách hàng quản lý tài sản có tài khoản môi giới mua các sản phẩm này sau khi chúng được Hoa Kỳ phê duyệt, đồng thời áp dụng các kiểm soát về đủ điều kiện và rủi ro để truy cập.
Việc sử dụng một sản phẩm giao dịch trao đổi cho phép ngân hàng và các khách hàng đủ điều kiện có được mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua cơ sở hạ tầng chứng khoán thông thường. BlackRock tuyên bố rằng IBIT tìm cách theo dõi giá Bitcoin đồng thời giảm bớt công việc vận hành và lưu ký liên quan đến việc nắm giữ trực tiếp tiền điện tử.
IBIT giao dịch trên Nasdaq và tính phí tài trợ 0,25%. Tuy nhiên, không giống như một quỹ tương hỗ thông thường hoặc hầu hết các quỹ ETF, BlackRock cho biết quỹ tín thác này không được đăng ký làm công ty đầu tư theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 và do đó không nhận được tất cả các biện pháp bảo vệ theo quy định áp dụng cho các sản phẩm đã đăng ký theo luật.
Mặc dù các nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu IBIT thông qua các tài khoản môi giới, quỹ tín thác này nắm giữ Bitcoin làm tài sản cơ bản duy nhất của nó. BlackRock báo cáo rằng quỹ này có khoảng 47,34 tỷ đô la tài sản ròng và 1,32 tỷ cổ phiếu đang lưu hành tính đến ngày 12 tháng 8.
Do đó, 2,5 triệu cổ phiếu được UBS báo cáo sẽ chiếm khoảng 0,19% tổng số cổ phiếu đang lưu hành mới nhất của IBIT. Số cổ phần này quá nhỏ để UBS có thể kiểm soát quỹ, trong khi hồ sơ không cung cấp bằng chứng nào cho thấy ngân hàng có ý định trở thành người lưu ký Bitcoin trực tiếp.
Đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ, hồ sơ của UBS cho thấy cách một tổ chức tài chính nước ngoài có thể tiếp cận Bitcoin thông qua một chứng khoán được niêm yết và giao dịch tại Hoa Kỳ. SEC đã phê duyệt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, tạo ra một con đường cho các ngân hàng, nhà quản lý tài sản, cố vấn và khách hàng môi giới sử dụng cơ sở hạ tầng thị trường quen thuộc.
Các phương pháp tiếp cận của tổ chức đối với các sản phẩm này đã đa dạng. Một hồ sơ tháng 7 cho thấy Wells Fargo đã cắt giảm cổ phần IBIT của mình đồng thời bổ sung vào một số quỹ Bitcoin khác và tăng mức độ tiếp xúc với các sản phẩm đầu tư Ethereum và Solana. Ngân hàng cũng mở một vị thế mua quyền chọn (call option) IBIT và tăng mức độ tiếp xúc với quyền chọn bán (put option) của mình, cho thấy các tổ chức có thể sử dụng quỹ này để phòng ngừa rủi ro và giao dịch cũng như tiếp xúc Bitcoin chỉ mua dài hạn.
Các công cụ phái sinh được quản lý xung quanh IBIT cũng đã mở rộng. Vào tháng 7, SEC đã cho phép NYSE Arca tăng gấp bốn lần giới hạn quyền chọn của mình từ 250.000 lên 1 triệu hợp đồng sau khi sàn giao dịch cho biết hoạt động giao dịch đã chứng minh một mức trần cao hơn.
NYSE Arca nói với cơ quan quản lý rằng sự thay đổi này sẽ giúp các bên tham gia lớn quản lý danh mục và phòng ngừa rủi ro các vị thế mà không phải chia nhỏ giao dịch do giới hạn của sàn giao dịch. SEC đã cho phép đề xuất có hiệu lực ngay lập tức trong khi tiếp tục chấp nhận các ý kiến đóng góp từ công chúng.
Các quyền chọn như vậy có thể giúp các nhà đầu tư chuyên nghiệp quản lý rủi ro xung quanh IBIT, nhưng BlackRock cảnh báo rằng giá trị của quỹ tín thác có thể tăng hoặc giảm cùng với Bitcoin và các nhà đầu tư có thể mất vốn gốc. Dữ liệu quỹ cho thấy IBIT có lợi nhuận âm 32,97% dựa trên giá trị tài sản ròng trong nửa đầu năm 2026 và âm 45,62% trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 6.
Bất chấp hiệu suất yếu kém trong nửa đầu năm, IBIT vẫn tiếp tục kiểm soát một phần lớn thị trường ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ. Quỹ của BlackRock đã thu hút 183,4 triệu đô la vào ngày 30 tháng 7, chiếm 78,7% trong số 233,1 triệu đô la đổ vào các sản phẩm của Hoa Kỳ vào ngày hôm đó.
Vào thời điểm đó, IBIT nắm giữ 47,67 tỷ đô la tài sản ròng, trong khi toàn bộ nhóm các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 78,76 tỷ đô la, theo dữ liệu được trích dẫn trong báo cáo ETF tháng 7. Dòng tiền vào ngày 30 tháng 7 là lớn nhất của quỹ kể từ ngày 6 tháng 7, khi nó nhận được 209,4 triệu đô la.
Sự phục hồi hàng ngày diễn ra sau một giai đoạn không đồng đều của các sản phẩm đầu tư Bitcoin. Các số liệu của Farside Investors cho thấy khoảng 438,2 triệu đô la dòng tiền vào ròng từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 30 tháng 7 sau khi các quỹ mất khoảng 2,41 tỷ đô la vào tháng 5 và 4,51 tỷ đô la vào tháng 6.
BlackRock báo cáo giá trị tài sản ròng của IBIT là 35,85 đô la và tổng tài sản ròng là 47,34 tỷ đô la tính đến ngày 12 tháng 8. Quỹ cũng niêm yết phạm vi giá trị tài sản ròng 52 tuần từ 33,19 đô la đến 71,32 đô la và khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày khoảng 35,7 triệu cổ phiếu.
UBS phải tiết lộ các vị thế chứng khoán Hoa Kỳ cuối quý tiếp theo của mình trong một hồ sơ 13F sau đó, hồ sơ này sẽ cho thấy liệu số lượng cổ phiếu IBIT được báo cáo đã tăng, duy trì hay giảm tính đến ngày 30 tháng 9.
BTC