Bitcoin đã giảm xuống dưới 70.000 USD khi dòng vốn tiếp tục chảy vào một nhóm nhỏ các lĩnh vực cổ phiếu hiệu suất cao của Hoa Kỳ, theo một phân tích mới từ Binance Research.
Theo Binance Research, Chỉ số phân tán CBOE (CBOE Dispersion Index) gần đây đã đạt 42, mức cao thứ ba trong lịch sử, một mức mà công ty này cho rằng cho thấy sự tập trung cực độ trong S&P 500. Đơn vị nghiên cứu lập luận rằng khi một số ít chủ đề đầu tư thu hút hầu hết dòng vốn vào thị trường, Bitcoin thường gặp khó khăn trong việc cạnh tranh thanh khoản.
Binance Research cho biết môi trường hiện tại đang được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, cổ phiếu bán dẫn, các công ty quốc phòng, các công ty năng lượng và hàng hóa.
Khi tiền đổ vào các lĩnh vực đó, công ty cho biết Bitcoin đã phải cạnh tranh vốn trên nhiều mặt trận cùng một lúc.
Trong phân tích của mình, Binance Research đã mô tả một mô hình trong đó lợi nhuận mạnh mẽ từ một số ít chủ đề thị trường chứng khoán đã thu hút vốn khỏi các tài sản thay thế. Công ty cho biết quá trình này thường bắt đầu khi lợi nhuận vượt trội ở các lĩnh vực cổ phiếu cụ thể thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, tập trung vốn vào một nhóm nhỏ các người chiến thắng.
Theo Binance Research, sự tập trung đó có thể tạo ra cái mà họ mô tả là “hố đen vốn”, làm giảm thanh khoản có sẵn cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
Một số ví dụ lịch sử đã được trích dẫn trong phân tích. Chẳng hạn, Bitcoin đã giảm khoảng 20% trong giai đoạn xoay vòng năm 2015 vào cổ phiếu FAANG và các công ty công nghệ sinh học. Trong giai đoạn xoay vòng sang các ngành phòng thủ vào năm 2016, BTC đã giảm khoảng 18%, theo báo cáo.
Nghiên cứu cũng nhấn mạnh sự sụt giảm 68% của Bitcoin trong giai đoạn 2018, kết hợp giữa sự dẫn dắt của FAANG cuối chu kỳ với sự sụp đổ của thị trường chào bán coin lần đầu (ICO). Vào năm 2022, Binance Research cho biết một đợt tăng giá của cổ phiếu năng lượng đã trùng với mức giảm khoảng 50% của Bitcoin.
Gần đây hơn, công ty đã liên kết sự sụt giảm của Bitcoin từ khoảng 115.000 USD xuống 71.000 USD vào cuối năm 2025 với sự quan tâm lớn của nhà đầu tư vào các công ty trí tuệ nhân tạo và bán dẫn. Binance Research nói thêm rằng quý hiện tại đã chứng kiến một đợt xoay vòng khác vào các lĩnh vực AI, quốc phòng và năng lượng trong khi Bitcoin đã giảm khoảng 11% cho đến nay.
Báo cáo được đưa ra trong bối cảnh Bitcoin vẫn chịu áp lực từ sự kết hợp của các yếu tố đặc thù tiền điện tử và kinh tế vĩ mô.
BTC đã giảm xuống dưới 70.000 USD trong giờ giao dịch châu Á vào ngày 2 tháng 6 sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền rút ròng hàng ngày là 483 triệu USD, kéo dài chuỗi 11 phiên rút tiền khiến hơn 3,4 tỷ USD rời khỏi các quỹ này.
Thêm vào sự bất ổn của thị trường, các ví liên quan đến Mt. Gox đã chuyển 10.306 BTC trị giá khoảng 739 triệu USD, làm sống lại lo ngại rằng việc phân phối cho các chủ nợ cuối cùng có thể làm tăng nguồn cung. Đồng thời, việc Strategy tiết lộ đã bán 32 BTC, lần bán Bitcoin đầu tiên của họ trong khoảng bốn năm, cũng gây ra một số hoảng loạn.
Bất chấp sự suy yếu này, Binance Research lập luận rằng tiền lệ lịch sử mang lại một triển vọng tích cực hơn khi sự sụt giảm của Bitcoin chủ yếu liên quan đến sự xoay vòng vốn hơn là các vấn đề nội tại trong ngành tiền điện tử.
Công ty cho biết các đỉnh trước đây của chỉ số phân tán thường được theo sau bởi đáy Bitcoin trong vòng 0 đến 20 tuần, với thời gian phục hồi trung bình khoảng hai tuần, và lưu ý rằng thị trường hiện tại không có một cuộc khủng hoảng nội tại tiền điện tử lớn nào so với các cú sốc đặc thù của ngành trước đây.
Ngoài các động lực thị trường chứng khoán, Bitcoin tiếp tục đối mặt với áp lực từ sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô. Thị trường dầu mỏ vẫn biến động khi các nhà giao dịch đánh giá các diễn biến xung quanh đàm phán Mỹ-Iran và các gián đoạn tiềm tàng quanh Eo biển Hormuz.
Đồng thời, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã tăng lên, với vàng và bạc thu hút dòng vốn khi các nhà đầu tư phản ứng với rủi ro địa chính trị và lo ngại lạm phát.
Các thị trường phái sinh cũng đã khuếch đại các khoản lỗ gần đây. Theo thông tin đưa tin trước đó từ crypto.news, hơn 152.000 nhà giao dịch đã bị thanh lý trong khoảng thời gian 24 giờ, với tổng số thanh lý vượt quá 744 triệu USD sau khi Bitcoin mất các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Trên biểu đồ, BTC đã phá vỡ dưới một kênh tăng giá đã hỗ trợ sự phục hồi của nó từ mức thấp tháng 2, điều này đặt 68.700 USD và 65.000 USD làm các mục tiêu giảm giá tiếp theo.
