Tập đoàn Trump Media & Technology đã báo cáo khoản lỗ ròng 238,1 triệu USD trong quý 2 vào ngày 10 tháng 8 do sự sụt giảm giá trị tài sản kỹ thuật số và chứng khoán tiếp tục gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của công ty.
Đơn vị vận hành Truth Social đồng thời công bố kế hoạch về một “khuôn khổ quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số có kỷ luật hơn” nhằm duy trì tiếp xúc tiền điện tử dài hạn, đồng thời giảm biến động và làm cho tài sản của mình hiệu quả hơn.
Công ty niêm yết tại Hoa Kỳ vẫn liên kết chặt chẽ với Donald Trump thông qua cấu trúc sở hữu của mình. Báo cáo thường niên mới nhất của công ty cho biết Quỹ ủy thác có thể hủy bỏ của Donald J. Trump, mà Trump là người thụ hưởng duy nhất, nắm giữ khoảng 41,1% quyền biểu quyết của TMTG tính đến ngày 25 tháng 2. Donald Trump Jr. giữ vai trò là người được ủy thác duy nhất.
Hồ sơ của Trump Media ngày 10 tháng 8 cho thấy doanh thu quý đạt 1,67 triệu USD, tăng 89% so với 883.300 USD một năm trước đó. Sự gia tăng này đến từ các dịch vụ quảng cáo theo thỏa thuận trao đổi, đăng ký gói Truth+ Patriot và phí quản lý từ quỹ Truth.Fi. Doanh thu quảng cáo thấp hơn trên Truth Social đã phần nào bù đắp những khoản tăng này.
Thay đổi lớn hơn nhiều đến từ danh mục đầu tư. Trump Media đã ghi nhận 116,7 triệu USD lỗ thực tế và chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số đã thế chấp trong quý 2, cùng với các khoản lỗ đầu tư liên quan đến chứng khoán. Thông báo của công ty cho biết tổng các khoản lỗ chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số, tài sản thế chấp và chứng khoán cổ phần là 190,4 triệu USD. Công ty cũng báo cáo 25,6 triệu USD chi phí pháp lý và 13,7 triệu USD tiền mặt sử dụng cho hoạt động kinh doanh.
Ban quản lý cho biết các vấn đề pháp lý cũ đã được giải quyết đáng kể và “mong đợi” các chi phí đó sẽ giảm đáng kể. Việc giảm chi phí dự kiến này vẫn là một đánh giá của công ty về tương lai chứ không phải là một khoản tiết kiệm đã được báo cáo. Chi phí quản lý và hành chính thực tế đã tăng lên 35,9 triệu USD trong quý 2 từ mức 28,6 triệu USD một năm trước đó.
Kết quả này nối tiếp khoản lỗ 405,9 triệu USD trong quý đầu tiên đã được đề cập trong các báo cáo thu nhập trước đó, khi sự sụt giảm giá trị của Bitcoin và Cronos đã tạo ra một khoản tổn thất lớn không bằng tiền mặt khác cho các tài khoản của Trump Media.
Trump Media nắm giữ 9.477,16 BTC vào ngày 30 tháng 6, với giá trị hợp lý khoảng 557,1 triệu USD so với giá vốn ước tính 1,01 tỷ USD. Công ty cũng nắm giữ khoảng 756,1 triệu CRO trị giá 40,6 triệu USD. Số dư Bitcoin thấp hơn một chút so với 9.542,16 BTC được báo cáo vào cuối năm 2025.
Tình hình thay đổi mạnh mẽ sau khi quý kết thúc. Trump Media đã bán 159,6 triệu USD chứng khoán cổ phần đầu tư vào các sản phẩm liên quan đến Bitcoin trong tháng 7 và sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin trực tiếp. Đến ngày 31 tháng 7, công ty báo cáo khoảng 14.139 BTC, bao gồm cả các đồng tiền đã thế chấp, trị giá khoảng 890,5 triệu USD theo giá tham chiếu 62.982 USD được sử dụng trong các tài khoản của công ty.
Con số chính thức đó cung cấp một cơ sở vững chắc hơn so với chỉ dựa vào các giao dịch ví. Trong các báo cáo về chuyển khoản Bitcoin trước đó, các nhà phân tích onchain đã ghi nhận các khoản chuyển khoản lớn đến Crypto.com nhưng báo cáo cảnh báo rằng việc gửi tiền vào sàn giao dịch không chứng minh được các giao dịch bán đã hoàn tất. Hồ sơ mới xác nhận số dư ngày 31 tháng 7, mặc dù nó không xác định liệu một giao dịch chuyển 2.628 BTC riêng biệt vào ngày 2 tháng 8 sau đó đã được bán, thế chấp hay di chuyển cho mục đích khác hay không.
Kho bạc cũng phức tạp hơn là việc nắm giữ Bitcoin thụ động. Trump Media báo cáo rằng 4.260,73 BTC, trị giá khoảng 250,5 triệu USD vào ngày 30 tháng 6, đã được thế chấp cho các khoản trái phiếu chuyển đổi. Các đồng tiền này phải đối mặt với các hạn chế rút tiền liên quan đến thỏa thuận nợ cho đến chậm nhất là ngày 29 tháng 5 năm 2028. Một khoản 2.077,34 BTC khác đã được thế chấp để hỗ trợ chiến lược quyền chọn Bitcoin của công ty.
Công ty cũng lần đầu tiên tiết lộ rằng họ đã gửi một số Bitcoin cho bên thứ ba thông qua các thỏa thuận cho vay, gửi và các hình thức tạo lợi suất khác. Hồ sơ SEC của công ty cảnh báo rằng các hoạt động này tạo ra rủi ro tín dụng đối tác, rủi ro mất khả năng thanh toán, rủi ro thanh lý và rủi ro lưu ký. Một số đối tác có thể tái thế chấp Bitcoin, trong khi các tài sản được triển khai không nhận được các biện pháp bảo vệ bảo hiểm của chính phủ tương tự như các khoản tiền gửi ngân hàng đủ điều kiện.
Trump Media chưa tiết lộ các giới hạn số lượng mới cho các chiến lược đó trong thông báo quý 2 của mình. Do đó, khuôn khổ “có kỷ luật hơn” mà công ty đã hứa vẫn là một định hướng chính sách rộng lớn vào thời điểm hiện tại. Các hồ sơ trong tương lai sẽ cho thấy liệu công ty có giảm lượng Bitcoin đã thế chấp, thay đổi cách sử dụng quyền chọn, giảm tiếp xúc với bên thứ ba hay chỉ đơn giản là điều chỉnh cách quản lý các vị thế đó.
Thay đổi chiến lược này diễn ra vài ngày sau khi Trump Media từ bỏ một kế hoạch mở rộng tiền điện tử lớn khác. Vào ngày 7 tháng 8, công ty đã chấm dứt việc kết hợp kinh doanh và các thỏa thuận liên quan của Chiến lược CRO của Trump Media Group. Sự phát triển này diễn ra sau các kế hoạch về một quỹ kho bạc Cronos trị giá hàng tỷ đô la liên quan đến Crypto.com và Yorkville, như đã được trình bày chi tiết trong các báo cáo kho bạc CRO gần đây.
Số dư CRO hiện có của Trump Media vẫn tách biệt với liên doanh bị hủy bỏ. Theo các điều khoản mua bán được tiết lộ trong hồ sơ của công ty, công ty đủ điều kiện để bán tới 68.442.704 CRO trong vòng sáu tháng tới, bắt đầu từ ngày 26 tháng 8. Điều này tạo ra ngày cụ thể tiếp theo để theo dõi khi ban quản lý định hình lại tiếp xúc tiền điện tử của mình.
Sự chú ý cũng đang chuyển sang đề xuất sáp nhập với công ty công nghệ tổng hợp TAE Technologies. Trump Media cho biết họ đang đặt mục tiêu hoàn thành vào quý 4 năm 2026, nhưng thời gian biểu “tùy thuộc vào các điều kiện pháp lý và điều kiện hoàn tất thông thường.” Một báo cáo SEC ngày 7 tháng 8 tiếp tục nêu rõ rằng công ty dự định nộp Mẫu S-4 liên quan đến giao dịch này. Các phê duyệt của cổ đông và các điều kiện hoàn tất khác cũng vẫn là những bước chưa hoàn thành.
Trong khi đó, Trump Media đang tìm kiếm thêm doanh thu ngoài danh mục đầu tư của mình. Truth API ra mắt vào ngày 1 tháng 8 và công ty cho biết họ đã ký hơn 10 thỏa thuận khách hàng và “đã tạo ra doanh thu.” Vì dịch vụ này ra mắt sau ngày 30 tháng 6, nên không có doanh thu nào trong số đó nằm trong con số của quý 2. Sản phẩm và các câu hỏi pháp lý liên quan của Hoa Kỳ đã được xem xét trong các báo cáo về Truth API trước đó.
CRO
BTC