Sự thống trị của Tether so với Circle đã gia tăng kể từ khi Solana-based Drift Protocol bị khai thác 285 triệu đô la trong tháng này, với việc người dùng tài chính phi tập trung dường như đã đẩy vốn hóa thị trường của USDT lên mức cao nhất mọi thời đại vào thứ Ba sau một vụ hack lớn khác.

Kể từ khi các tin tặc liên quan đến Triều Tiên thực hiện một trong những vụ hack DeFi lớn nhất năm nay, vốn hóa thị trường của USDT đã tăng 2.1% lên gần 188 tỷ đô la, theo CoinGecko. Trong khi đó, tổng giá trị của USDC tăng với tốc độ chậm hơn, 1.4% lên 78.25 tỷ đô la.

Trong một ghi chú vào thứ Ba, các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư Compass Point dự đoán rằng dòng tiền rút ra khỏi DeFi có khả năng gây áp lực lên lưu thông on-chain của USDC, một động thái sẽ làm giảm lợi nhuận từ tài sản đảm bảo của stablecoin, cụ thể là trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, cho Coinbase và Circle.

Họ viết: “Dòng tiền rút ra khỏi DeFi có thể khiến người dùng rút USDC hoặc giữ USDC trên các sàn giao dịch với các thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận”. “Một trong hai kết quả này sẽ gây áp lực lên tổng lợi nhuận của CRCL và COIN, thông qua doanh thu lãi thấp hơn hoặc biên lợi nhuận thấp hơn.”

Đánh giá của các nhà phân tích một phần dựa trên thực tế rằng các nhà đầu tư đã “nhanh chóng rút” 1.5 tỷ đô la stablecoin khỏi giao thức cho vay Aave sau khi những kẻ tấn công cướp các khoản tiền liên quan đến giao thức restaking Kelp DAO, và sử dụng chúng để vay tiền từ nền tảng của Aave.

Mặc dù người dùng đã mua cả hai stablecoin kể từ khi giao thức Drift bị cướp phá, sản phẩm của Tether có thể đã được hưởng lợi từ tính thanh khoản vượt trội trong khủng hoảng khi nỗi sợ hãi gia tăng, Jake Kennis, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại công ty phân tích blockchain Nansen, nói với Decrypt.

Ông nói: “Khoảng cách này có thể phản ánh rằng tính thanh khoản sâu hơn của USDT trên các sàn giao dịch tập trung cung cấp một con đường ‘trú ẩn an toàn’ tức thì hơn trong các sự kiện căng thẳng của DeFi, đặc biệt đối với người dùng tìm kiếm lối thoát nhanh chóng khỏi các vị thế on-chain.”

Ông nói thêm: “Mặc dù cả hai stablecoin vẫn được thế chấp tốt, sự tích hợp rộng rãi hơn của USDT với các sàn giao dịch và thị phần hiện có lớn hơn tạo ra các hiệu ứng mạng lưới có xu hướng tích lũy trong các giai đoạn rủi ro giao thức tăng cao.”

Vụ khai thác của Drift cũng đã làm gia tăng sự giám sát đối với các thủ tục của Circle. Sau khi những kẻ tấn công sử dụng cơ sở hạ tầng của Circle để chuyển hàng triệu đô la tiền mã hóa từ mạng này sang mạng khác, công ty đã bị kiện tập thể vào tuần trước vì cáo buộc không đóng băng số tiền này.

Circle đã bảo vệ hành vi của mình, với CEO Jeremy Allaire lập luận rằng việc đơn phương quyết định đóng băng quỹ của người dùng sẽ mở ra một “tình huống khó xử về đạo đức đáng kể.” Đồng thời, Drift đã báo hiệu rằng họ sẽ ngừng hỗ trợ stablecoin sau khi nhận được cam kết phục hồi từ Tether.

Các nhà phân tích của Compass Point đã đặt mục tiêu giá 77 đô la cho cổ phiếu của Circle cùng với xếp hạng “Bán”. Cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin này đã giao dịch dưới 98 đô la vào thứ Ba, giảm 8% so với ngày trước đó, theo Yahoo Finance.

Decrypt đã liên hệ với Circle và Tether để bình luận.