Công ty khai thác Bitcoin và trung tâm dữ liệu TeraWulf được cho là đang chuẩn bị huy động khoảng 3,5 tỷ USD nợ để tài trợ cho một khuôn viên trí tuệ nhân tạo được Anthropic thuê.
Theo báo cáo của Bloomberg, khoản tài trợ theo kế hoạch có thể bao gồm các khoản vay đòn bẩy và trái phiếu lợi suất cao. Morgan Stanley dự kiến sẽ dẫn đầu giao dịch này, có thể ra mắt vào cuối năm 2026.
Giám đốc tài chính của TeraWulf, Patrick Fleury, được cho là đã nói rằng công ty có thể tham gia thị trường vay đòn bẩy lần đầu tiên như một phần của gói tài chính.
Các khoản vay đòn bẩy thường dành cho các công ty có mức nợ cao hoặc hồ sơ tín dụng dưới mức đầu tư. Chúng thường có lãi suất biến đổi, có thể làm tăng chi phí vay khi lãi suất chuẩn tăng.
Công ty có thể kết hợp khoản vay này với trái phiếu lợi suất cao để tài trợ cho việc xây dựng tại khuôn viên Justified Data của mình ở Hawesville, Kentucky. Tuy nhiên, TeraWulf chưa công bố các điều khoản cuối cùng, lãi suất hoặc ngày đóng cửa.
Việc huy động 3,5 tỷ USD được báo cáo vẫn phụ thuộc vào điều kiện thị trường. Tại thời điểm xuất bản, cả TeraWulf và Morgan Stanley đều chưa công bố chi tiết về khoản tài trợ này.
Khoản tài trợ này tiếp nối thỏa thuận thuê 20 năm của TeraWulf với Anthropic.
Theo thỏa thuận, TeraWulf sẽ phát triển một khuôn viên hạ tầng AI chuyên dụng có khả năng hỗ trợ khoảng 401 megawatt tải điện toán quan trọng. Công suất ban đầu dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào nửa cuối năm 2027, với việc triển khai đầy đủ dự kiến vào đầu năm 2028.
TeraWulf ước tính rằng hợp đồng thuê sẽ tạo ra khoảng 19 tỷ USD doanh thu theo hợp đồng trong thời hạn ban đầu của nó. Công ty cũng cho biết hợp đồng sẽ nhận được sự hỗ trợ từ một hồ sơ tín dụng hạng đầu tư.
Như crypto.news đã báo cáo trước đây, cổ phiếu của TeraWulf đã tăng sau khi công ty tiết lộ thỏa thuận với Anthropic. Thỏa thuận này mang lại cho nhà điều hành từng tập trung vào Bitcoin một nguồn doanh thu hạ tầng AI theo hợp đồng dài hạn.
Tuy nhiên, 19 tỷ USD được dự kiến đại diện cho doanh thu trong 20 năm chứ không phải là khoản thanh toán trả trước. Chi phí xây dựng, tài chính và vận hành sẽ ảnh hưởng đến số tiền cuối cùng đến tay TeraWulf.
TeraWulf đã sử dụng các đợt phát hành nợ lớn để xây dựng hoạt động điện toán hiệu suất cao của mình. Vào tháng 10 năm 2025, công ty con của họ đã định giá 3,2 tỷ USD trái phiếu bảo đảm cao cấp.
Các trái phiếu này có lãi suất hàng năm 7,75% và đáo hạn vào năm 2030. TeraWulf đã sử dụng số tiền thu được để tài trợ một phần cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu Lake Mariner của mình ở New York.
Sau đó, công ty đã huy động thêm vốn thông qua nợ chuyển đổi và các phương tiện tín dụng khác. Khoản tài trợ dự kiến ở Kentucky sẽ tiếp tục tăng lượng vốn vay để hỗ trợ việc chuyển đổi sang điện toán AI.
Hơn nữa, TeraWulf là một trong số ít các công ty khai thác Bitcoin đang chuyển sang lĩnh vực AI và điện toán hiệu suất cao. Các công ty khai thác có thể tận dụng lại quyền tiếp cận điện năng, đất đai và hệ thống làm mát để đáp ứng nhu cầu trung tâm dữ liệu ngày càng tăng.
Trước đây, TeraWulf tạo ra phần lớn thu nhập từ việc khai thác Bitcoin. Tuy nhiên, công ty hiện tự mô tả mình là nhà điều hành cơ sở hạ tầng năng lượng phục vụ khách hàng AI và điện toán hiệu suất cao.
Kết quả quý 1 năm 2026 của công ty cho thấy hơn 50% doanh thu đến từ dịch vụ lưu trữ HPC. Công ty cho biết các hợp đồng thuê theo hợp đồng có thể giảm sự phụ thuộc vào giá Bitcoin và độ khó khai thác.
Tuy nhiên, việc mở rộng đòi hỏi chi phí trả trước lớn. TeraWulf phải xây dựng khuôn viên ở Kentucky trước khi nhận được toàn bộ doanh thu cho thuê dự kiến từ Anthropic.
Công ty cũng phải đối mặt với các câu hỏi về chi phí xây dựng, giao dịch bán cổ phiếu nội bộ và mô hình tài trợ dài hạn của mình. Fleury đã lập luận rằng khách hàng vẫn chịu trách nhiệm về máy chủ, bộ xử lý và nâng cấp công nghệ, trong khi TeraWulf cung cấp điện năng và cơ sở hạ tầng vật lý.
