Giám đốc đầu tư của Bitwise Matt Hougan lạc quan rằng đợt tăng giá gần đây của Bitcoin có thể tiếp tục "trong một thời gian nữa" nhờ việc MicroStrategy phát hành một loại cổ phiếu đặc biệt mang lại lợi suất như trái phiếu.
"Bitcoin đã tăng khoảng 20% so với mức thấp nhất trong tháng 2, giao dịch quanh mốc 76.000 USD," Hougan viết trong một ghi chú vào thứ Ba. "Có nhiều yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá gần đây, bao gồm lực mua mạnh từ các quỹ ETF (3,8 tỷ USD kể từ ngày 1 tháng 3) và lực mua mới từ các nhà đầu tư dài hạn. Nhưng MicroStrategy là yếu tố lớn nhất, đã bổ sung 7,2 tỷ USD Bitcoin trong tám tuần qua."
Bitcoin giảm dưới 1% vào thứ Ba, giao dịch ở mức 76.173 USD, theo trang giá của The Block. Vào tháng 2, giá BTC đã giảm xuống dưới 65.000 USD.
Hougan chỉ ra rằng sức mua mới của MicroStrategy (MSTR) đã được thúc đẩy bởi việc công ty phát hành STRC, một loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn giao dịch như cổ phiếu nhưng mang lại lợi suất cổ tức giống trái phiếu — hiện tại khoảng 11,5% hàng năm.
Mặc dù MicroStrategy phát hành càng nhiều STRC, công ty càng phải gánh chịu nhiều nghĩa vụ hơn, Hougan kỳ vọng công ty sẽ chọn phát hành thêm công cụ này để mua thêm Bitcoin. Điều này, tất nhiên, có thể góp phần hỗ trợ và đẩy giá Bitcoin lên cao hơn.
"Với giá Bitcoin hiện tại, công ty có thể theo giả thuyết trả cổ tức hiện tại trong 42 năm," Hougan nói. "Vì vậy, đúng vậy, nếu Bitcoin không tăng giá cho đến năm 2068, MicroStrategy sẽ gặp rắc rối lớn. Nhưng nếu Bitcoin tăng 20% mỗi năm, MicroStrategy có thể trả cổ tức vĩnh viễn."
Mở rộng biểu đồ
Nếu Bitcoin tiếp tục tăng giá, điều đó sẽ củng cố bảng cân đối kế toán của MicroStrategy, giúp công ty ít bị rủi ro đòn bẩy quá mức hơn do phải trả cổ tức gắn liền với việc phát hành STRC của mình.
"Tin đồn cho rằng MicroStrategy có thể đã huy động được nhiều vốn hơn nữa trong đợt chào bán STRC gần đây nếu họ muốn," Hougan nói. "Trong bối cảnh trái phiếu rác (junk bonds) có lợi suất dưới 7% và các nhà đầu tư đang tháo chạy khỏi tín dụng tư nhân, lợi suất 11,5% của STRC—được hỗ trợ bởi một khoản đệm Bitcoin trị giá hơn 40 tỷ USD—trông đặc biệt hấp dẫn. Tôi nghi ngờ MicroStrategy sẽ huy động thêm hàng tỷ USD thông qua STRC."
Tuần trước, MicroStrategy đã mua 3.273 BTC với giá khoảng 255 triệu USD, nâng tổng số nắm giữ của mình lên 818.334 BTC.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là nhà đầu tư góp vốn chính (LP) cốt lõi của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
