CEO Phong Le của Strategy cho biết việc công ty bán 32 BTC là một cuộc thử nghiệm quy trình của họ chứ không phải dấu hiệu cho thấy công ty cần tiền mặt để trả cổ tức.
Trong một cuộc phỏng vấn ngày 13 tháng 6, Le cho biết việc bán này đã giúp “tiêm chủng cho thị trường” và mang lại cho Strategy một cách để kiểm tra xem việc bán Bitcoin nội bộ sẽ hoạt động như thế nào.
Theo hồ sơ SEC của công ty, họ đã bán 32 Bitcoin từ ngày 26 đến ngày 31 tháng 5 với giá khoảng 2,5 triệu USD. Giá bán trung bình là 77.135 USD mỗi BTC. Hồ sơ cho biết số tiền thu được dự kiến sẽ tài trợ cho việc phân phối cổ phiếu ưu đãi, điều này khiến một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Strategy có thể cần bán thêm Bitcoin sau này hay không.
Le bác bỏ cách hiểu đó. Ông nói rằng Strategy không bán Bitcoin vì cần đáp ứng nghĩa vụ cổ tức tiền mặt. Ông cho biết công ty vẫn có các kênh tài trợ khác, bao gồm các công cụ vốn chủ sở hữu và cổ phiếu ưu đãi, để hỗ trợ cấu trúc vốn của mình.
Ông cũng cho biết việc bán này đã tạo ra các khoản lỗ thuế có thể bù trừ các khoản thuế liên quan trong các kỳ sau. Theo Le, mục đích là để kiểm tra quy trình, giảm bớt cú sốc thị trường xung quanh ý tưởng bán hàng và giữ cho công ty sẵn sàng nếu một đợt bán nhỏ sau này mang lại lợi ích cho các cổ đông phổ thông.
CEO cho biết Strategy sẽ sử dụng toán học hơn là hệ tư tưởng khi lựa chọn giữa việc bán Bitcoin và phát hành cổ phiếu. Nếu việc bán Bitcoin cải thiện Bitcoin trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông phổ thông, công ty có thể chọn con đường đó. Nếu việc phát hành cổ phiếu hiệu quả hơn, họ có thể sử dụng phương án đó.
Le cũng đề cập đến khả năng bán Bitcoin bắt buộc. Ông cho biết trường hợp thực tế nhất sẽ liên quan đến khoảng 3,5 tỷ USD nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi đáo hạn vào năm 2028. Nếu Bitcoin giảm mạnh và giá cổ phiếu của Strategy vẫn yếu, công ty có thể bán Bitcoin để đáp ứng các nghĩa vụ đó.
Le mô tả kết quả đó là một “trường hợp ngoại lệ.” Ông nói rằng Strategy cũng có thể tái cấp vốn hoặc chuyển đổi các nghĩa vụ đó thành vốn chủ sở hữu. Điều đó có nghĩa là việc bán Bitcoin không phải là con đường duy nhất nếu điều kiện thị trường trở nên tồi tệ hơn.
Như đã báo cáo trước đây bởi crypto.news, Strategy đã mua 1.550 BTC với giá khoảng 101,3 triệu USD từ ngày 1 đến ngày 7 tháng 6 sau khi bán 32 BTC. Giao dịch mua này đã nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 845.256 BTC. Strategy cũng đã tăng dự trữ USD của mình lên 1 tỷ USD.
Cuộc tranh luận diễn ra khi Michael Saylor đã cố gắng làm rõ cách các nhà đầu tư nên đo lường mức độ tiếp xúc với Bitcoin của Strategy. Đầu ngày hôm nay, crypto.news đã báo cáo rằng Saylor cho biết Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (Bitcoin Per Share) theo dõi sự tăng trưởng vốn cổ phần phổ thông, trong khi CEBE BPS (Common Equity Bitcoin Exposure BPS) theo dõi mức độ tiếp xúc với Bitcoin sau các khoản nợ và yêu cầu của cổ phiếu ưu đãi.
Saylor cho biết CEBE BPS là chỉ số rủi ro thận trọng. Điều này quan trọng vì mô hình Bitcoin của Strategy hiện bao gồm nợ, cổ phiếu ưu đãi và chi phí cổ tức. Khoảng cách giữa Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và CEBE BPS có thể nới rộng khi các khoản yêu cầu ưu tiên tăng lên.
