Bitcoin đã tăng khoảng 24% trong tuần qua lên mức khoảng 76.844 USD, khiến Standard Chartered phải nói rằng dự báo cuối năm 100.000 USD của họ có thể đã quá thấp khi tiền điện tử này tiến gần hơn đến mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 USD.
Theo Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số toàn cầu của Standard Chartered, đợt tăng giá Bitcoin gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế bán (short liquidations), trong khi dòng vốn phục hồi đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETF) của Hoa Kỳ có thể cung cấp một nguồn cầu khác nếu đà tăng tiếp tục.
Kendrick cho biết trong một ghi chú vào thứ Sáu được chia sẻ với các phương tiện truyền thông về tiền điện tử rằng lãi suất mở (open interest) thấp trên thị trường cũng tạo điều kiện cho các nhà đầu tư xây dựng lại vị thế khi Bitcoin tăng giá. Sự kết hợp giữa việc mua bắt buộc từ những người bán khống và nhu cầu ETF trở lại đã giúp BTC phục hồi nhanh chóng sau khi trải qua phần lớn hai tháng qua trong khoảng từ 60.000 USD đến 65.000 USD.
“Lần đầu tiên trong năm nay, có rủi ro là dự báo cuối năm của tôi (100.000 USD) là quá thấp,” Kendrick viết.
Bitcoin đang giao dịch ở mức 76.844 USD tại thời điểm báo cáo, tăng khoảng 24% trong bảy ngày, theo dữ liệu của CoinGecko. Ở mức đó, BTC vẫn thấp hơn khoảng 39% so với dự báo 100.000 USD của Standard Chartered và thấp hơn khoảng 64% so với mức kỷ lục 126.000 USD.
Kendrick cho biết Bitcoin có thể tiến tới mức kỷ lục trước đó trước cuối năm, với khả năng phục hồi có thể tăng tốc sau ngày 6 tháng 10.
Ngày này tương ứng chặt chẽ với đỉnh thị trường Bitcoin năm 2025, sau đó tiền điện tử này đã trải qua một đợt suy giảm kéo dài cho đến năm 2026. Quan điểm mới nhất của Kendrick đặc biệt tập trung vào việc liệu BTC có thể duy trì đà phục hồi của mình một khi thị trường vượt qua mốc kỷ niệm của đỉnh cao đó hay không.
Standard Chartered chưa chính thức thay thế dự báo cuối năm 100.000 USD bằng mục tiêu 126.000 USD. Thay vào đó, Kendrick mô tả mức cao nhất mọi thời đại là một mức mà Bitcoin có thể quay trở lại nếu đà phục hồi hiện tại tiếp tục mạnh mẽ, đồng thời thừa nhận rằng dự báo hiện tại của ngân hàng có thể tỏ ra thận trọng.
Vị thế này mạnh mẽ hơn so với đánh giá của ngân hàng trong đợt bán tháo tháng Sáu. Vào ngày 4 tháng 6, crypto.news đã đưa tin rằng Standard Chartered vẫn giữ mục tiêu Bitcoin 100.000 USD ngay cả sau khi BTC giảm hơn 15% trong một tuần và đã nhanh chóng tiến về mức 61.000 USD.
Vào thời điểm đó, Kendrick cho biết một số yếu tố đằng sau sự sụt giảm đang bắt đầu dịu bớt. Ông cũng kỳ vọng Strategy sẽ tiếp tục mua Bitcoin và lưu ý rằng các khoản thanh lý trong đợt bán tháo vẫn ở dưới mức được ghi nhận trong một số đợt sụp đổ thị trường trước đó.
Chỉ chín ngày sau, ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo sau khi Bitcoin giảm xuống khoảng 59.000 USD và phục hồi lên khoảng 63.500 USD. Kendrick mô tả động thái hướng tới 59.000 USD là “mức thấp có khả năng” của chu kỳ và gắn sự sụt giảm này với việc bán tháo bắt buộc, dòng chảy ETF yếu và căng thẳng thanh khoản.
Kể từ đó, Bitcoin đã tăng hơn 17.000 USD so với mức thấp nhất hồi tháng Sáu.
Nhu cầu ETF đã trở thành một trong những yếu tố mà Kendrick đang theo dõi khi Bitcoin tăng giá.
Nhà phân tích cho biết dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã bắt đầu phục hồi sau khi nhu cầu tổ chức yếu kém đã góp phần gây áp lực vào đầu năm. Dòng chảy ETF mạnh hơn sẽ cung cấp nhu cầu mua không chỉ phụ thuộc vào việc các nhà giao dịch bị buộc phải đóng vị thế bán.
Hoạt động của ETF đã bắt đầu cải thiện trong đợt phục hồi của Bitcoin vào tháng Bảy. Vào ngày 3 tháng 7, dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã kết thúc chuỗi 10 ngày tiêu cực sau khi các quỹ niêm yết tại Hoa Kỳ ghi nhận 221,7 triệu USD dòng vốn ròng vào ngày 2 tháng 7, theo dữ liệu của SoSoValue được crypto.news trích dẫn vào thời điểm đó.
Bitcoin đang giao dịch gần 61.700 USD trong đợt phục hồi đó và chỉ mới gần đây đã vượt lên trên khu vực dưới 60.000 USD.
Đến ngày 21 tháng 7, BTC đã trở lại trên 65.000 USD khi dòng vốn vào các quỹ ETF giao ngay kéo dài năm phiên liên tiếp. Bitcoin đang giao dịch quanh mức 65.245 USD vào thời điểm đó, tăng khoảng 5% trong bảy ngày, trong khi 70.000 USD vẫn là một mức kháng cự quan trọng.
Đợt tăng giá gần đây đã đưa Bitcoin vượt xa cả 65.000 USD và 70.000 USD.
Lãi suất mở (Open interest) vẫn là một phần khác trong đánh giá của Kendrick. Lãi suất mở thấp hơn có nghĩa là có ít vị thế đòn bẩy đang hoạt động so với các giai đoạn mà rủi ro đầu cơ tập trung cao độ, tạo điều kiện cho các nhà giao dịch xây dựng lại vị thế nếu niềm tin trở lại.
Kendrick cho biết sự kết hợp hiện tại giữa vị thế thấp và giá cao hơn do đó có thể thu hút các nhà đầu tư quay trở lại thị trường thay vì ngay lập tức tạo ra loại đòn bẩy đông đúc có thể khiến một đợt tăng giá dễ bị tổn thương hơn trước các đợt thanh lý liên tiếp.
Dự báo 100.000 USD hiện tại của ngân hàng được đưa ra sau một đợt hạ cấp lớn vào đầu năm nay.
Trong một báo cáo ngày 12 tháng 2, Kendrick đã cắt giảm mục tiêu Bitcoin cuối năm của Standard Chartered từ 150.000 USD xuống 100.000 USD và hạ dự báo Ether của mình từ 7.500 USD xuống 4.000 USD.
Vào thời điểm đó, ông dự kiến Bitcoin có thể giảm xuống khoảng 50.000 USD trước khi phục hồi trong phần còn lại của năm, trong khi Ether có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1.400 USD.
Một báo cáo tháng 2 về việc hạ cấp cho biết Standard Chartered đã trích dẫn dòng vốn ETF chảy ra, điều kiện kinh tế vĩ mô yếu hơn, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bị giảm bớt và những thay đổi trong vị thế nhà đầu tư là những yếu tố đằng sau các dự báo thấp hơn của họ.
Bitcoin cuối cùng đã không đạt đến ước tính giảm giá 50.000 USD của Kendrick. Sự sụt giảm mạnh nhất của nó thay vào đó đã đưa tiền điện tử này về phía mức trên 50.000 USD trước khi người mua quay trở lại.
Ngay cả khi sự biến động tiếp tục trong tháng 7, Standard Chartered đã từ chối giảm dự báo một lần nữa. Vào ngày 10 tháng 7, ngân hàng đã tái khẳng định mục tiêu 100.000 USD trong khi Bitcoin giao dịch trên 64.000 USD.
Kendrick cho biết những lo ngại của nhà đầu tư xoay quanh cách tiếp cận quản lý kho bạc Bitcoin đang thay đổi của Strategy đã góp phần gây áp lực lên thị trường, trong khi Standard Chartered không xem những diễn biến đó là đủ để thay đổi kỳ vọng giá dài hạn của họ.
Bitcoin đã liên tục gặp khó khăn quanh mức 65.000 USD trong giai đoạn đầu của quá trình phục hồi.
Vào ngày 16 tháng 7, BTC đã không giữ được trên 65.000 USD sau khi nhanh chóng đạt khoảng 65.470 USD sau dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ thấp hơn dự kiến. Hoạt động bán tháo của cá voi và chốt lời từ các nhà đầu tư dài hạn đã hạn chế đà tăng, trong khi các khoản thanh lý tăng tốc sau khi tiền điện tử này trượt xuống dưới khu vực 64.400 USD.
Bitcoin sau đó đã quay trở lại vùng kháng cự tương tự nhiều lần trước khi cuối cùng vượt qua nó.
Một đợt tăng giá vào ngày 21 tháng 7 đã đưa BTC lên mức cao 66.965 USD trước khi người bán can thiệp gần 67.000 USD. Dòng vốn ETF, tiến triển xung quanh luật tiền điện tử của Hoa Kỳ và thanh lý các vị thế bán đã góp phần vào đà tăng, trong khi giá dầu cao hơn liên quan đến xung đột Mỹ-Iran đã hạn chế đà này.
Các mức giá tháng 7 đó hiện đang thấp hơn hơn 10.000 USD so với giá thị trường mới nhất của Bitcoin.
Các nhà quan sát ngành khác cũng đã bắt đầu tìm kiếm bằng chứng cho thấy thị trường gấu năm 2026 đã kết thúc. CEO của Swan Bitcoin, Cory Klippsten, cho biết Bitcoin có thể tạo đáy vào tháng 10, theo báo cáo, trong khi người sáng lập 10x Research, Markus Thielen, nói rằng việc đóng cửa tháng 8 trên 63.000 USD có thể xác nhận đáy thị trường gấu.
Bitcoin đã vượt xa ngưỡng đó trước cuối tháng 8, mặc dù điều kiện của Thielen đặc biệt phụ thuộc vào việc tiền điện tử này kết thúc tháng ở mức nào.
Trong đợt suy thoái tháng 7, BTC đã liên tục giao dịch quanh cùng khu vực 62.000 USD đến 65.000 USD. Vào ngày 17 tháng 7, Bitcoin đã giảm xuống dưới 63.000 USD khi hành động quân sự mới của Mỹ-Iran gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ vẫn ghi nhận 79,15 triệu USD dòng vốn ròng trong phiên trước đó.
Đánh giá mới nhất của Kendrick hiện đặt trọng tâm của ngân hàng lên trên các mức kháng cự trước đó, với Standard Chartered duy trì dự báo cuối năm chính thức 100.000 USD trong khi người đứng đầu nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của họ nhìn thấy khả năng Bitcoin có thể quay trở lại 126.000 USD trước khi năm 2026 kết thúc.
ETH
BTC
