SpaceX đã hoàn tất việc thâu tóm Anysphere trị giá 60 tỷ USD bằng cổ phiếu, đưa nền tảng mã hóa Cursor vào hoạt động kinh doanh SpaceXAI của mình trong bối cảnh cổ phiếu SPCX giảm trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu.
Một hồ sơ của SEC ngày 14 tháng 8 cho thấy SpaceX đã hoàn tất việc thâu tóm thông qua X67 Inc., một công ty con được thành lập để thực hiện giao dịch. X67 đã sáp nhập vào Anysphere, biến nhà phát triển Cursor trở thành công ty còn lại và là công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của SpaceX.
Giao dịch hoàn tất chưa đầy hai tháng sau khi SpaceX ký thỏa thuận sáp nhập vào ngày 16 tháng 6. Theo các điều khoản của thỏa thuận, công ty đã định giá Anysphere ở mức giá trị vốn chủ sở hữu ngụ ý là 60 tỷ USD và đồng ý bồi thường cho các nhà đầu tư bằng cổ phiếu phổ thông Loại A của SpaceX.
Cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi đang lưu hành của Cursor ngay trước khi sáp nhập đã tự động được chuyển đổi thành quyền nhận 389.289.254 cổ phiếu SpaceX Loại A, theo hồ sơ.
SpaceX đã dựa trên giá đóng cửa bình quân gia quyền theo khối lượng của cổ phiếu Loại A của mình trong bảy ngày giao dịch liên tiếp trước khi thương vụ thâu tóm hoàn tất để thực hiện việc chuyển đổi. Thay vì ấn định một mức giá cổ phiếu cố định khi thỏa thuận được ký kết, cấu trúc này đã gắn số lượng cổ phiếu cuối cùng với giá trị thị trường gần đây của SPCX.
Các đơn vị cổ phiếu hạn chế (RSU) đã được cấp của Cursor đã được chuyển đổi riêng thành quyền nhận 1.752.426 cổ phiếu SpaceX Loại A trước khi áp dụng các khoản khấu trừ thuế. Những người nắm giữ sẽ nhận tiền mặt thay vì cổ phiếu lẻ trong trường hợp tính toán chuyển đổi không tạo ra một cổ phiếu nguyên vẹn.
Các khoản thưởng chưa được cấp sẽ vẫn gắn liền với các yêu cầu về dịch vụ và cấp quyền trong tương lai. Theo hồ sơ, SpaceX đã tiếp quản các khoản thưởng còn lại và chuyển đổi chúng thành khoảng 29.128.326 đơn vị cổ phiếu hạn chế (RSU) liên kết với cổ phiếu Loại A của mình.
Các nhân viên của Cursor và các bên nắm giữ khác cũng nhận được khoảng 44.365.047 quyền chọn mua cổ phiếu SpaceX Loại A thay cho các quyền chọn Anysphere trước đây của họ. Kết hợp với số cổ phiếu phát hành cho các nhà đầu tư hiện có, các khoản thưởng được chuyển đổi này khiến lực lượng lao động và cổ đông của Cursor chịu ảnh hưởng từ hiệu suất của công ty niêm yết công khai.
Thông tin công bố của SEC cung cấp một góc nhìn trực tiếp của Hoa Kỳ cho các nhà đầu tư vì khoản thanh toán thâu tóm bao gồm cổ phiếu SPCX niêm yết trên Nasdaq. Các cổ đông hiện hữu sẽ tiếp nhận các cổ phiếu Loại A mới và các khoản thưởng vốn chủ sở hữu đã chuyển đổi, trong khi các nhà đầu tư cũ của Cursor sẽ tiếp cận SpaceX thông qua giao dịch này.
Hồ sơ cho biết SpaceX đã phát hành khoản thanh toán sáp nhập theo Mục 4(a)(2) của Đạo luật Chứng khoán năm 1933, một điều khoản miễn trừ cho các giao dịch không liên quan đến việc chào bán công khai. Quyền đăng ký gắn liền với cổ phiếu được điều chỉnh bởi thỏa thuận sáp nhập và các tài liệu liên quan.
Xác nhận việc hoàn tất giao dịch trong một bài đăng trên X, Cursor cho biết các nhân viên của họ sẽ gia nhập SpaceXAI và làm việc trên một số sản phẩm đã kết nối hoạt động AI của hai công ty.
“Hôm nay, chúng tôi đã chính thức hoàn tất việc thâu tóm. Chúng tôi sẽ gia nhập đội ngũ SpaceXAI để giúp Grok trở thành AI hữu ích nhất thế giới và cải thiện Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor, và nhiều hơn nữa,” công ty cho biết.
Tuyên bố này cho thấy việc tiếp tục sử dụng tên Cursor, mặc dù Anysphere hiện đã thuộc về SpaceX. Cursor không công bố những thay đổi ngay lập tức đối với tài khoản khách hàng, đăng ký hoặc quyền truy cập vào phần mềm mã hóa của mình trong bài đăng kèm theo thông báo.
Công việc giữa hai công ty đã bắt đầu trước thỏa thuận sáp nhập. SpaceX đã tiết lộ trong các tài liệu SEC trước đó rằng họ đã ký một thỏa thuận tính toán và quyền chọn với Anysphere vào tháng 4, cấp cho công ty vũ trụ quyền mua lại startup này trong khi hai bên cùng hợp tác về các mô hình AI và các sản phẩm liên quan.
SpaceX cho biết trong một hồ sơ hàng quý rằng thỏa thuận tính toán đã cấp cho Cursor quyền truy cập vào năng lực cụm GPU và hỗ trợ công việc chung về Grok. Công ty cũng cho biết số tiền có thể quy cho sự hợp tác đó trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 là không đáng kể.
Kế hoạch thâu tóm đã được công khai vào ngày 16 tháng 6, khi việc sáp nhập Cursor dự kiến đã giúp đẩy cổ phiếu SpaceX tăng hơn 17% và nhanh chóng nâng giá trị thị trường của công ty lên gần 2,93 nghìn tỷ USD, crypto.news báo cáo vào thời điểm đó. SPCX đạt mức kỷ lục trong ngày là 225,64 USD trong đợt tăng giá này.
Một báo cáo trước đó về ngôn ngữ hồ sơ IPO của công ty đã lưu ý rằng SpaceX đã cảnh báo các nhà đầu tư về khả năng phát hành cổ phiếu trong tương lai. Việc mua lại Cursor giờ đây đã cho thấy cách công ty có thể sử dụng cổ phiếu niêm yết của mình để tài trợ một thương vụ thâu tóm lớn mà không phải trả toàn bộ 60 tỷ USD bằng tiền mặt.
SPCX mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Sáu ở mức 143 USD và biến động trong khoảng thấp nhất trong ngày là 135,53 USD và cao nhất là 144,19 USD, theo dữ liệu thị trường có sẵn sau thông báo sáp nhập. Cổ phiếu lần cuối được giao dịch gần mức 140 USD, giảm khoảng 0,9% so với giá đóng cửa trước đó, sau khi phục hồi từ mức thấp nhất trong phiên.
Sự sụt giảm này khiến cổ phiếu ở mức cao hơn một chút so với giá IPO 135 USD của nó nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục tháng 6. SpaceX đã bán cổ phiếu ra công chúng vào tháng 6 trước khi gia nhập Nasdaq-100, mang lại cho các quỹ chỉ số và quỹ ETF của Mỹ cơ hội tiếp cận công ty.
Việc gia nhập chỉ số Nasdaq-100 của nó dự kiến sẽ tạo ra khoảng 4,3 tỷ USD mua tự động từ các quỹ thụ động, theo ước tính của JPMorgan được trích dẫn trong các tin tức trước đó. SPCX cũng được giao dịch thông qua các sản phẩm token hóa và hợp đồng vĩnh viễn liên kết với cổ phiếu trên các nền tảng tiền điện tử, mặc dù các công cụ đó không phải lúc nào cũng cung cấp quyền sở hữu hoặc quyền cổ đông giống như cổ phiếu cơ sở.
Đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ, thương vụ này bổ sung mảng kinh doanh phần mềm của Cursor vào một công ty vốn đã được định giá thông qua các hoạt động phóng tàu, internet vệ tinh, quốc phòng, AI và điện toán. Hồ sơ SEC không cung cấp con số doanh thu, đóng góp lợi nhuận hoặc định giá sau sáp nhập riêng cho Cursor ngoài giá trị vốn chủ sở hữu ngụ ý 60 tỷ USD được sử dụng để tính toán giao dịch.
Nhà phân tích Adam Jonas của Morgan Stanley đã duy trì xếp hạng Overweight cho SpaceX với mục tiêu giá cơ sở là 300 USD và mục tiêu trường hợp tăng giá là 600 USD. Đạt được con số cao hơn sẽ định giá công ty vào khoảng 8 nghìn tỷ USD, theo kịch bản của công ty.
Trong đánh giá mới nhất, Morgan Stanley dự kiến doanh thu định kỳ hàng năm của Cursor có thể tăng từ khoảng 4 tỷ USD vào tháng 6 lên 8 tỷ USD vào cuối năm 2026 và khoảng 33 tỷ USD vào năm 2030. Các ước tính này vẫn là dự báo chứ không phải là con số do SpaceX báo cáo trong hồ sơ thâu tóm.
Các tin tức trước đó của Phố Wall cho thấy định giá của Morgan Stanley cũng phụ thuộc vào Starship, Starlink và cơ sở hạ tầng AI dựa trên không gian. Goldman Sachs đã đưa ra mục tiêu giá 205 USD vào thời điểm đó, trong khi Citigroup đặt mục tiêu 200 USD.
Jonas cho biết Cursor có thể đóng góp một phần vào tiềm năng tăng trưởng của SpaceX khi các nhà đầu tư nhận được thêm thông tin về hoạt động AI của công ty. Trường hợp tăng giá của ông cũng giả định chi phí thấp hơn để đặt cơ sở hạ tầng điện toán vào quỹ đạo và tăng trưởng dài hạn trong các kết nối Starlink, những điều kiện mà SpaceX vẫn chưa đạt được ở quy mô được sử dụng trong mô hình của Morgan Stanley.
SPCX