Thị trường tiền điện tử tăng 1,1% vào một ngày thứ Hai mở cửa với chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) ở mức 39, nghĩa là thị trường có thể vẫn còn lo sợ, nhưng không còn trong chế độ hoảng loạn nữa. Trong khi đó, Chỉ số Mùa Altcoin (Altcoin Season Index) ở mức 44 trên 100, điều này thường có nghĩa là các nhà giao dịch tìm đến Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa biến động và các động thái quá tiêu cực. Sự thống trị của Bitcoin vẫn đủ cao khiến hầu hết các altcoin đang chững lại.

Token gốc của nhà máy memecoin Solana, Pump.fun, không hề chững lại. Token của Pump, giao dịch với mã PUMP, là đồng coin hoạt động tốt nhất trong top 100 hôm nay, ghi nhận mức tăng gần 9% trong phiên giao dịch. Và các tín hiệu kỹ thuật cuối cùng đã củng cố những gì các con số doanh thu đã gợi ý từ nhiều tuần trước.

PUMP đã chạm đáy ở mức 0,001491 USD vào tháng 7 và kể từ đó đã gần như tăng gấp đôi, chạm 0,003000 USD trong ngày hôm nay trước khi ổn định ở mức 0,002933 USD. Mức tăng hàng tháng đạt khoảng 90%, theo CoinMarketCap.

Đường trung bình động hàm mũ 50 ngày (EMA) – theo dõi động lượng giá ngắn hạn bằng cách ưu tiên các mức đóng cửa gần đây hơn – đang cắt lên trên đường EMA 200 ngày chậm hơn và dài hạn, đại diện cho đường cơ sở xu hướng dài hạn. Sự giao cắt đó, được gọi là giao cắt vàng (golden cross), báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc từ xu hướng giảm giá sang xu hướng tăng giá.

Đây không phải là một sự đảm bảo về sự tiếp diễn, nhưng đây là lần đầu tiên kể từ khi PUMP ra mắt vào giữa năm 2025 mà động lượng ngắn hạn đã vượt qua mức trung bình dài hạn từ bên dưới. Sau nhiều tháng đường 200 ngày đóng vai trò là mức trần, giờ đây nó đang bắt đầu hoạt động như một mức sàn.

Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) đo lường sức mạnh xu hướng độc lập với hướng trên thang điểm từ 0 đến 100. Bất cứ mức nào trên 25 được coi là thị trường có xu hướng; bất cứ mức nào trên 40 là một xu hướng mạnh. ADX của PUMP đọc 45,3, với chỉ báo định hướng tích cực nằm trên chỉ báo tiêu cực – nghĩa là phe bò đang kiểm soát một động thái tăng cường. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 51,4, trên đường trung tâm 50 phân tách vùng động lượng tăng giá với giảm giá, nhưng đủ xa 70 để có chỗ cho sự tiếp diễn mà không có tín hiệu quá mua.

Điều gì đang thúc đẩy đợt tăng giá này

Biểu đồ không hoạt động trong một môi trường chân không. Giao thức đã tạo ra 11,52 triệu USD doanh thu trong bảy ngày, theo DefiLlama, trong đó 5,37 triệu USD đã trực tiếp chảy về những người nắm giữ token PUMP thông qua chương trình mua lại và đốt (buyback-and-burn) – cơ chế chuyển đổi doanh thu phí thành áp lực mua trực tiếp lên token.

Điều này có nghĩa là lượng lưu hành đã ổn định, việc phân phối sớm phần lớn đã kết thúc, và một chương trình mua lại nhất quán mang lại cho biểu đồ một nền tảng cơ bản mà các mô hình biểu đồ đơn thuần không có.

Ngoài ra, các tính năng giao dịch xã hội mới của Pump.fun được giới thiệu để cạnh tranh với các dịch vụ của ứng dụng giao dịch Fomo dành cho các nhà giao dịch hàng đầu dường như đã khôi phục niềm tin vào vị thế của giao thức.

Thị trường phái sinh cũng đang theo chiều hướng tích cực. Lãi suất mở (Open interest) trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu PUMP (PUMP perpetuals) ở mức 238,42 triệu USD, theo Coinglass, tăng từ khoảng 189 triệu USD hai tuần trước, khi token vẫn đang kiểm tra mức 0,0025 USD.

Sự tăng đồng thời của giá và lãi suất mở cho thấy dòng vốn mới đang đổ vào thay vì các vị thế bán đóng. Tỷ lệ cấp vốn (funding rates) đã chuyển sang dương trong quá trình phục hồi, nghĩa là các vị thế mua đòn bẩy hiện đang trả tiền cho các vị thế bán để giữ vị thế của họ – một tín hiệu cho thấy thị trường đang xây dựng niềm tin, mặc dù điều này làm cho thiết lập dễ bị tổn thương hơn trước một đợt giảm mạnh nếu giá đảo chiều.