Hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên kết với Sandisk đã trở thành giao dịch phái sinh vĩnh cửu lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, với tổng khối lượng hợp đồng mở (OI) của SNDK đạt 1,73 tỷ USD vào ngày 17 tháng 8 trên 32 sàn giao dịch được theo dõi.
Vị trí này đưa SNDK vượt lên trên các hợp đồng liên kết với cổ phiếu khác, bao gồm SK Hynix và SpaceX, khi các sàn giao dịch tiền điện tử mở rộng các sản phẩm phái sinh hoạt động 24/7 liên kết với tài sản truyền thống. Dữ liệu mới nhất từ Loris Tools được cập nhật lúc 02:57 UTC.
Hoạt động giao dịch thậm chí còn tăng tốc nhanh hơn. Tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu SNDK trong 24 giờ đạt 2,51 tỷ USD, tăng 248% so với cùng kỳ 24 giờ trước đó và xếp thứ tư trong số tất cả các tài sản vĩnh cửu được Loris theo dõi, chỉ sau Bitcoin, Ethereum và Solana. Các hợp đồng vĩnh cửu liên kết với Micron tạo ra khoảng 320 triệu USD trong cùng thời điểm, có nghĩa là khối lượng SNDK cao gần gấp tám lần.
Khối lượng hợp đồng mở 1,73 tỷ USD của SNDK được theo sau bởi SKHX với khoảng 1,35 tỷ USD và SPCX liên kết với SpaceX ở mức 967,7 triệu USD. Micron đạt khoảng 499,6 triệu USD. Điều đó khiến SNDK có quy mô xấp xỉ 1,3 lần SKHX và 1,8 lần SPCX dựa trên ảnh chụp nhanh được đồng bộ hóa mới nhất.
Những số liệu này cập nhật so sánh dữ liệu trước đó của WuBlockchain Data, trong đó SKHX ở mức khoảng 493 triệu USD và SPCX gần 928 triệu USD. Sự gia tăng mạnh của SKHX có nghĩa là tuyên bố trước đây rằng SNDK lớn hơn 3,51 lần đã lỗi thời, mặc dù SNDK vẫn là hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu lớn nhất về khối lượng hợp đồng mở. Những thay đổi nhanh chóng minh họa mức độ nhanh chóng mà vị thế đòn bẩy có thể thay đổi trong các thị trường này.
Sự tăng trưởng này phù hợp với một xu hướng rộng hơn. Như crypto.news đã báo cáo trước đây, khối lượng hợp đồng mở của các hợp đồng vĩnh cửu liên kết với cổ phiếu, hàng hóa và các tài sản truyền thống khác đã tăng lên trên 2 tỷ USD vào tháng 7, sau khi chỉ dao động trong khoảng 350 triệu USD đến 500 triệu USD trong mùa xuân.
Sự bùng nổ của các sản phẩm phái sinh diễn ra sau một động thái mạnh mẽ của cổ phiếu Sandisk cơ sở. SNDK đóng cửa phiên giao dịch ngày 14 tháng 8 tại Mỹ ở mức 1.641,11 USD, tăng 7,37% trong ngày, với khoảng 21 triệu cổ phiếu được giao dịch. Động thái giá đó xảy ra trước đợt tăng hoạt động hợp đồng vĩnh cửu tiền điện tử vào cuối tuần vừa qua. Không có bằng chứng nào cho thấy bất kỳ thông báo nào của công ty trực tiếp gây ra sự gia tăng khối lượng hợp đồng mở vĩnh cửu.
Tuy nhiên, Sandisk đã công bố một số cập nhật quan trọng trong tháng này. Công ty báo cáo doanh thu quý IV tài chính đạt 8,97 tỷ USD, tăng 51% so với quý trước, với lợi nhuận ròng GAAP là 6,90 tỷ USD. Doanh thu cả năm tài chính đạt 20,25 tỷ USD, trong khi hội đồng quản trị đã mở rộng ủy quyền mua lại cổ phiếu thêm 14 tỷ USD.
Tại ngày hội nhà đầu tư vào ngày 13 tháng 8, Sandisk cho biết tám thỏa thuận mô hình kinh doanh mới hiện bao gồm khoảng 50% khối lượng bit dự kiến cho năm tài chính 2027 và khoảng hai phần ba cho năm tài chính 2028. Ban lãnh đạo cũng dự kiến tăng trưởng doanh thu ở mức từ trung bình đến cao cho các năm tài chính 2028 đến 2030 và cho biết họ "dự kiến sẽ hoàn trả 100% tiền mặt dư thừa" sau khi đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Những con số dài hạn đó là mục tiêu của công ty, không phải là kết quả được đảm bảo.
Các nhà tạo lập thị trường truyền thống cũng hiện diện mạnh mẽ xung quanh cổ phiếu cơ sở và các sản phẩm phái sinh của nó. Jane Street Group đã nộp Hồ sơ 13G vào ngày 5 tháng 8, cho thấy quyền sở hữu hưởng lợi đối với 7.409.437 cổ phiếu Sandisk tính đến ngày 30 tháng 7, tương đương chính xác 5,0% cổ phiếu phổ thông của công ty. Hồ sơ nêu rõ rằng các chứng khoán này không được mua lại với mục đích thay đổi hoặc gây ảnh hưởng đến việc kiểm soát Sandisk.
Do đó, vị thế này không nên tự động được hiểu là một luận điểm đầu tư theo hướng cụ thể. Jane Street Capital chiếm 5,89 triệu cổ phiếu trong số được báo cáo, trong khi các thực thể liên kết khác nắm giữ phần còn lại. Jane Street cũng là một nhà tạo lập thị trường điện tử lớn trên các thị trường chứng khoán truyền thống và tài sản kỹ thuật số.
Các danh mục ký hiệu hiện tại của Cboe xác định Susquehanna Securities là nhà tạo lập thị trường chính được chỉ định cho SNDK trên Cboe Options và IMC Financial Markets cho SNDK trên EDGX Options. Những sự phân công này thiết lập vai trò cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch quyền chọn niêm yết; chúng không xác định rằng bất kỳ công ty nào trong số đó đang tạo lập thị trường cho các hợp đồng vĩnh cửu SNDK tiền điện tử.
MIAX cung cấp một liên kết khác đến hệ sinh thái phái sinh SNDK rộng lớn hơn. Thông báo ngày 26 tháng 5 của họ đã nêu tên Citadel Securities là nhà tạo lập thị trường chính cho các quyền chọn trên T-REX 2X Long SNDK Daily Target ETF, hay SNDU.
Chỉ số cần theo dõi ngay lập tức là liệu SNDK có thể duy trì vị trí dẫn đầu khi khối lượng hợp đồng mở luân chuyển giữa các hợp đồng cổ phiếu. SKHX đã thu hẹp đáng kể khoảng cách được chỉ ra bởi các số liệu trước đó, trong khi SPCX vẫn gần 1 tỷ USD. Khối lượng hợp đồng mở cao cũng không cho biết liệu các nhà giao dịch chủ yếu là tăng giá (bullish) hay giảm giá (bearish) vì nó đo lường các vị thế chưa thanh lý ở cả hai phía.
Các hợp đồng này cũng không đại diện cho cổ phiếu Sandisk. Như crypto.news đã báo cáo trong nghiên cứu về các hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu chuyển đổi tiếp xúc với cổ phiếu truyền thống lên chuỗi (onchain), các công cụ này cung cấp tiếp xúc giá tổng hợp thông qua các sản phẩm phái sinh chứ không phải quyền biểu quyết, cổ tức hoặc quyền sở hữu trong công ty cơ sở. Với việc SNDK hiện tạo ra 2,51 tỷ USD khối lượng giao dịch vĩnh cửu hàng ngày, sự khác biệt đó ngày càng trở nên quan trọng khi thị trường tiền điện tử và thị trường cổ phiếu truyền thống hội tụ.
SNDK