Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất viết lại đáng kể đầu tiên các quy tắc đại lý chuyển nhượng của mình kể từ đầu những năm 1980, trong một thông cáo dài 421 trang được công bố vào thứ Ba, liên tục đề cập đến việc lưu trữ hồ sơ blockchain và chứng khoán được token hóa.
Các đại lý chuyển nhượng duy trì hồ sơ chính thức về người sở hữu chứng khoán của nhà phát hành, xử lý việc phát hành, hủy bỏ và chuyển nhượng. Ủy ban đã thông qua hầu hết các quy tắc hiện hành vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980.
Thông cáo cho biết những người tham gia thị trường đang tích cực tìm cách đưa các đại lý chuyển nhượng gốc blockchain, hay "trên chuỗi" (onchain), vào thị trường Hoa Kỳ, với các công ty đang xây dựng các mô hình lưu trữ hồ sơ dựa trên blockchain, quản lý quỹ được token hóa và khả năng tương tác chuỗi chéo, điều này sẽ yêu cầu các đại lý giữ hồ sơ chủ sở hữu chứng khoán trên sổ cái phân tán và chạy các quy trình dựa trên hợp đồng thông minh.
Các bổ sung được đề xuất cho Mẫu TA-2 sẽ yêu cầu các đại lý báo cáo có bao nhiêu đợt phát hành có tệp chủ sở hữu chứng khoán chính của họ trên sổ cái phân tán, và phân tách các đợt phát hành được token hóa thành loại do nhà phát hành tài trợ và loại do bên thứ ba tài trợ, một sự phân biệt mà Ủy ban liên kết với các rủi ro nhà đầu tư khác nhau trong một tuyên bố của nhân viên vào tháng 1 năm 2026. Các đại lý token hóa và nền tảng sổ cái phân tán cùng với các ngân hàng và nhà in nằm trong danh sách kiểm tra nhà cung cấp dịch vụ.
Thông cáo đặt câu hỏi về cách xử lý các hồ sơ chỉ được giữ trên một sổ cái mà đại lý không kiểm soát độc quyền, và liệu các quy tắc có cho phép các đại lý liên kết địa chỉ ví và số lượng nắm giữ với hồ sơ ngoài chuỗi về tên và địa chỉ của chủ sở hữu hay không, để một giao dịch chuyển nhượng trên chuỗi cũng di chuyển tệp chính.
Ủy viên Hester Peirce cho biết đề xuất này đã được chuẩn bị hơn một thập kỷ và mời gọi ý kiến về những tác động của nó đối với việc token hóa. SEC lần cuối xem xét các quy tắc trong một thông cáo khái niệm vào năm 2015.
The transfer agent rule proposal, more than a decade in the making, is finally out. We welcome comment on all aspects, including implications for tokenization: https://t.co/KyOF5WDStE and https://t.co/WAWDuncy4H
— Hester Peirce (@HesterPeirce) September 1, 2026
Ủy viên Mark T. Uyeda cho biết không có quy tắc nào được ban hành trong hơn một thập kỷ, và thay vào đó, Ủy ban đã theo đuổi một "phương pháp điều tiết bằng cách thực thi, vốn là một chiến lược chắp vá không mang lại sự rõ ràng hay khả năng dự đoán." Ông nói rằng công nghệ sổ cái phân tán và việc token hóa hầu như không xuất hiện vào năm 2015, và hiện đang định hình lại công việc cốt lõi của các đại lý.
Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết các quy tắc sẽ phản ánh việc các đại lý sử dụng "truyền thông điện tử và công nghệ blockchain." Đề xuất cũng sẽ hủy bỏ một quy tắc miễn trừ, đặt một thời gian lưu giữ duy nhất cho hầu hết các hồ sơ, và định hình lại quy tắc bảo vệ thành một yêu cầu quản lý rủi ro bao gồm an ninh mạng và tính liên tục trong kinh doanh.
Ủy ban cũng thông báo riêng về chương trình nghị sự cho một cuộc họp bàn tròn vào ngày 17 tháng 9 về giao dịch 24 giờ, với các diễn giả từ Robinhood, Nasdaq, DTCC và các sàn giao dịch qua đêm Blue Ocean và 24X. Thời hạn góp ý về đề xuất đại lý chuyển nhượng đóng sau 60 ngày kể từ ngày công bố trên Công báo Liên bang.
