Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tiến gần hơn đến việc cho phép giao dịch cổ phiếu token hóa khi các bên tham gia ngành kỳ vọng một miễn trừ quy định mới có thể hỗ trợ các đợt phát hành sắp tới từ các công ty tiền mã hóa, bao gồm Coinbase.
Theo một báo cáo của Reuters dẫn lời các luật sư và nhà phân tích thị trường, Chủ tịch SEC Paul Atkins dự kiến sẽ giới thiệu một miễn trừ đổi mới cho phép các công ty thử nghiệm các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain theo một khuôn khổ quy định sửa đổi.
Đề xuất này được đưa ra trong bối cảnh một số công ty tiền mã hóa đang chuẩn bị các sản phẩm cổ phiếu token hóa, cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu suốt ngày đêm với thanh toán gần như tức thì.
Theo báo cáo của crypto.news, Coinbase đã tiết lộ kế hoạch ra mắt cổ phiếu token hóa được bảo chứng 1:1 bằng các cổ phiếu cơ sở, trong khi Binance và các sàn giao dịch khác đã mở rộng các dịch vụ tương tự bên ngoài Hoa Kỳ. Theo khuôn khổ đang được thảo luận, cổ phiếu token hóa có thể mang các quyền kinh tế tương tự như cổ phiếu truyền thống, bao gồm thanh toán cổ tức và quyền biểu quyết.
Miễn trừ dự kiến này tiếp nối các báo cáo trước đó rằng SEC đã trì hoãn các nỗ lực cho phép cổ phiếu token hóa sau khi nêu lên những lo ngại về tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư và yêu cầu lưu ký.
Các bên tham gia ngành được Reuters trích dẫn hiện tin rằng cơ quan này đang chuẩn bị một cách tiếp cận sửa đổi cho phép thử nghiệm mà không yêu cầu tuân thủ đầy đủ mọi quy tắc công bố thông tin và bảo vệ nhà đầu tư hiện hành.
Ngoài miễn trừ được đề xuất, SEC tuần trước đã đưa ra một đề xuất về cấu trúc thị trường có thể ảnh hưởng đến cách cổ phiếu token hóa cuối cùng sẽ hoạt động tại Hoa Kỳ.
Như crypto.news đã báo cáo trước đó, cơ quan này đã đề xuất bãi bỏ Quy tắc 611 và 610(e) của Quy định NMS, hai điều khoản đã quản lý giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ từ năm 2005.
Quy tắc 611 hiện ngăn các địa điểm giao dịch thực hiện lệnh cổ phiếu với giá kém hơn khi có giá chào tốt hơn ở nơi khác, trong khi Quy tắc 610(e) giải quyết các báo giá bị khóa và chồng chéo trong cổ phiếu của hệ thống thị trường quốc gia.
Cơ quan quản lý cho biết đề xuất cũng sẽ loại bỏ các định nghĩa liên quan khỏi Quy tắc 600 và mở một giai đoạn lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày sau khi được công bố trên Công báo Liên bang.
Bình luận về đề xuất, Chủ tịch SEC Paul Atkins lập luận rằng hai thập kỷ kinh nghiệm với Quy tắc 611 đã biện minh cho việc xem xét lại tác động thị trường của nó. Theo Atkins, quy định này có thể đã tạo ra những hậu quả không lường trước, hạn chế cạnh tranh và tăng độ phức tạp trong các thị trường cổ phiếu.
Mặc dù đề xuất không ủy quyền giao dịch cổ phiếu token hóa, nó được đưa ra trong bối cảnh SEC tiếp tục xem xét các cách để thích ứng cơ sở hạ tầng chứng khoán dựa trên blockchain. Các báo cáo trước đó chỉ ra rằng các quan chức cơ quan đã nghiên cứu một miễn trừ đổi mới được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ cổ phiếu đại chúng token hóa.
Sự quan tâm đến lĩnh vực này đã tăng tốc mạnh mẽ trong hai năm qua. Theo dữ liệu từ CoinGecko, cổ phiếu token hóa đã mở rộng từ 14 tài sản vào ngày 31 tháng 1 năm 2024 lên 478 tài sản vào ngày 31 tháng 5 năm 2026, đại diện cho mức tăng trưởng hơn 3.300%.
CoinGecko đã xác định cổ phiếu token hóa là danh mục tiền mã hóa tăng trưởng nhanh nhất trong giai đoạn đó. Cùng bộ dữ liệu cho thấy tài sản thế giới thực tăng từ 64 dự án lên 1.282, mức tăng khoảng 1.900%.
Các tổ chức tài chính lớn cũng đã bắt đầu khám phá thị trường này. Theo một báo cáo của WSJ, Citigroup đang chuẩn bị các cổ phiếu token hóa liên kết với các công ty tư nhân như OpenAI và Anthropic, ban đầu nhắm đến các nhà đầu tư quốc tế trước khi có thể mở rộng quyền truy cập cho khách hàng Hoa Kỳ.
Ở một diễn biến khác, Sở giao dịch chứng khoán New York đang phát triển cơ sở hạ tầng cho giao dịch cổ phiếu 24 giờ thông qua các hệ thống thị trường token hóa, theo các tiết lộ trước đó.
Tổng hợp lại, việc SEC liên tục xem xét các miễn trừ cổ phiếu token hóa và các quy tắc cấu trúc thị trường truyền thống đã đưa giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain tiến gần hơn đến dòng chảy chính quy định của Hoa Kỳ hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ khi khái niệm này lần đầu tiên xuất hiện.
