Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã khởi động một đánh giá chung về các quy định phái sinh tiền điện tử, mở một giai đoạn góp ý công khai 60 ngày sau khi hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử tại Hoa Kỳ được phê duyệt.
Theo một thông cáo báo chí chung, SEC và CFTC đã yêu cầu công chúng góp ý về các cách khả thi để điều chỉnh tốt hơn các yêu cầu ký quỹ danh mục đầu tư trên các loại chứng khoán, hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi và các vị thế liên quan.
Các cơ quan cho biết các ý kiến góp ý sẽ được tiếp nhận trong 60 ngày sau khi đề xuất được công bố trên Công báo Liên bang.
Như đã được hai cơ quan quản lý nêu rõ, đánh giá này sẽ giúp xác định liệu việc phối hợp chặt chẽ hơn về ký quỹ danh mục đầu tư có thể cải thiện quản lý rủi ro, giảm phân mảnh thị trường và tăng cường bảo vệ người tiêu dùng hay không. Yêu cầu này được đưa ra khi các sản phẩm phái sinh tiền điện tử và sản phẩm tài chính được mã hóa tiếp tục mở rộng tại Hoa Kỳ.
Cuộc tham vấn này diễn ra sau sự ra mắt gần đây của các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử được quản lý. Kalshi đã nhận được sự chấp thuận của CFTC để niêm yết các hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên quan đến Bitcoin, Ether, XRP và HYPE, trong khi các nền tảng như Hyperliquid cũng đã mở rộng quyền truy cập vào các sản phẩm vĩnh cửu liên kết với chứng khoán được mã hóa.
Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết sự phối hợp tốt hơn giữa các cơ quan có thể ngăn chặn trách nhiệm quản lý chồng chéo làm chậm sự đổi mới hoặc giảm hiệu quả thị trường.
“Ký quỹ chéo mang lại một cơ hội rõ ràng để giải phóng thanh khoản vẫn bị đóng băng trong các tài khoản riêng biệt, và chúng tôi khuyến khích những người tham gia thị trường cung cấp phản hồi về các ý tưởng sẽ giúp cải thiện sự phối hợp giữa hai cơ quan.”
Chủ tịch CFTC Michael Selig cũng ủng hộ sáng kiến này, nói rằng sự hợp tác chặt chẽ hơn về ký quỹ danh mục đầu tư “hứa hẹn sẽ giải phóng nguồn vốn chưa được khai thác đồng thời đảm bảo một khuôn khổ quản lý rủi ro mạnh mẽ hơn và bảo vệ thị trường.”
Đầu tuần này, các cơ quan đã riêng rẽ yêu cầu công chúng góp ý về cách các quy tắc của Hoa Kỳ định nghĩa hợp đồng hoán đổi, hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán và các phái sinh liên quan theo Tiêu đề VII của Đạo luật Dodd-Frank.
Theo SEC và CFTC, cấu trúc thị trường và thông lệ giao dịch đã thay đổi kể từ khi các quy tắc đó được áp dụng lần đầu, đặt ra câu hỏi liệu các định nghĩa hiện có còn phù hợp với thị trường phái sinh ngày nay hay không.
Cuộc tham vấn trước đó cũng tìm kiếm phản hồi về việc loại trừ hợp đồng hoán đổi, hợp đồng hoán đổi hỗn hợp, các vấn đề về thẩm quyền, tuân thủ thay thế và các sản phẩm tài chính mới. Theo các cơ quan, các phản hồi sẽ giúp xây dựng một hồ sơ pháp lý chung có thể hướng dẫn các giải thích của nhân viên trong tương lai và các thủ tục tố tụng tại tòa án.
Cuộc tham vấn mới nhất diễn ra khi CFTC đối mặt với nhiều tranh chấp pháp lý liên quan đến phái sinh tiền điện tử và thị trường dự đoán.
Đầu tuần này, CFTC đã kiện Kentucky tại tòa án liên bang sau khi tiểu bang này tìm cách thực thi luật cờ bạc của mình đối với các nhà điều hành thị trường dự đoán, bao gồm Kalshi và Polymarket. Cơ quan quản lý lập luận rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa trao cho họ quyền độc quyền đối với các hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng hoán đổi được liên bang quản lý, trong khi Kentucky vẫn giữ quan điểm rằng các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao nên chịu sự điều chỉnh của luật cờ bạc tiểu bang.
Đồng thời, Tập đoàn CME tiếp tục thách thức pháp lý chống lại CFTC về việc phê duyệt các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tiền điện tử.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, CME lập luận rằng các hợp đồng tiền điện tử vĩnh cửu của Kalshi nên được quy định là hợp đồng hoán đổi hơn là hợp đồng tương lai truyền thống và cáo buộc rằng cơ quan quản lý đã phê duyệt các sản phẩm mà không tuân thủ khuôn khổ được thiết lập theo Đạo luật Dodd-Frank.
Vấn đề phân loại ngày càng trở nên quan trọng vì hợp đồng hoán đổi và hợp đồng tương lai tuân theo các quy tắc khác nhau về thanh toán bù trừ, báo cáo, thực hiện và giám sát quy định.
Các cuộc tham vấn song song của SEC và CFTC về định nghĩa phái sinh và ký quỹ danh mục đầu tư có thể giúp định hình cách các sản phẩm tiền điện tử trong tương lai được giám sát khi các mô hình giao dịch mới tiếp tục gia nhập các thị trường Hoa Kỳ được quản lý.
